FOKUS 6-Lilly sieht starkes Wachstum im Jahr 2026, während der Konkurrent Novo bei der Gewichtsabnahme abrutscht

- von Mrinalika Roy und Mariam Sunny

04. Feb (Reuters) - Eli Lilly LLY.N prognostizierte am Mittwoch ein starkes Wachstum für 2026 aufgrund der steigenden Nachfrage nach Medikamenten gegen Fettleibigkeit und schüttelte damit den Preisdruck ab, der den Ausblick des Konkurrenten Novo Nordisk NOVOb.CO sinken ließ.

Der US-Arzneimittelhersteller rechnet in diesem Jahr mit einem Umsatzanstieg von rund 25 Prozent, während die Umsätze von Novo bis 2026 um 5 Prozent bis 13 Prozent zurückgehen dürften. Dies ist das deutlichste Zeichen für die unterschiedlichen Wege der Rivalen in einem Markt, der zunehmend von der Verbrauchernachfrage und nicht von der Versicherungsdeckung bestimmt wird.

Die Erfolge von Lilly haben den Marktwert des Unternehmens auf mehr als 1 Billion Dollar (link) ansteigen lassen, als erstes Pharmaunternehmen, das diesen Meilenstein erreicht hat, während die Aktien von Novo im letzten Jahr um 40 Prozent gesunken sind. Am Dienstag warnte der dänische Arzneimittelhersteller die Anleger vor einem "noch nie dagewesenen" Preisdruck im Jahr 2026 (link).

Die Aktien von Lilly, das Novo im vergangenen Jahr als Marktführer bei den Medikamenten zur Gewichtsreduzierung abgelöst hat, stiegen im frühen Handel um mehr als 10 Prozent.

Novo brachte im vergangenen Monat eine orale Version von Wegovy (link) zu einem anfänglichen Preis von 149 US-Dollar auf den Markt, bevor im April die Entscheidung der Behörden über die Zulassung der konkurrierenden Gewichtsreduktionspille von Lilly erwartet wurde.

Lilly rechnet mit der Markteinführung seiner Orforglipron-Pille in den USA im zweiten Quartal und in den meisten internationalen Märkten im Jahr 2027, sagte Ken Custer, Leiter der Abteilung für kardiometabolische Gesundheit des Unternehmens, auf einer Telefonkonferenz zur Besprechung der Ergebnisse und Aussichten des Unternehmens.

"Wir sind sehr ermutigt durch das, was wir mit dem oralen Wegovy sehen, da es unsere Überzeugung bestätigt, dass es eine beträchtliche Anzahl von Menschen mit Übergewicht und Adipositas gibt, die auf eine orale Option gewartet haben", sagte Custer.

Eli Lilly prognostizierte für 2026 einen Gewinn von 33,50 bis 35 Dollar pro Aktie, wobei das untere Ende der Spanne über der durchschnittlichen Schätzung der Analysten von 33,23 Dollar lag, wie aus den LSEG-Daten hervorgeht. Für das Gesamtjahr wird ein Umsatz von 80 bis 83 Milliarden Dollar prognostiziert, was deutlich über den Schätzungen der Wall Street von 77,62 Milliarden Dollar liegt.

Für das vierte Quartal meldete Lilly einen Gewinn von 7,54 Dollar pro Aktie. Die Analysten hatten mit 6,67 Dollar gerechnet. Der Umsatz stieg auf 19,3 Milliarden Dollar und lag damit über den Erwartungen der Wall Street von 17,96 Milliarden Dollar.

Das starke Quartal und die guten Aussichten "erinnern uns daran, dass Lilly und Novo zwar auf denselben Märkten tätig sind, der Druck, dem sie ausgesetzt sind, jedoch nicht identisch ist", so BMO Capital-Analyst Evan Seigerman.

PREISDRUCK

Der Fokus der Anleger liegt auf der Frage, wie Lilly den zunehmenden Preisdruck nach der Einigung mit der Trump-Regierung (link) bewältigen wird, die steile Preissenkungen für seine Adipositas-Behandlungen für die staatlichen Medicare- und Medicaid-Programme sowie für Selbstzahler versprochen hat.

"Es wird erwartet, dass die Preise das (prozentuale) Wachstum im unteren bis mittleren Zehnerbereich bremsen werden", sagte Lucas Montarce, Chief Financial Officer von Lilly, in der Telefonkonferenz.

"Drei Faktoren werden den Preis in den USA beeinflussen: Das Regierungsabkommen über den Zugang zu Medikamenten gegen Fettleibigkeit, die aktualisierte Preisgestaltung für den Direktvertrieb an Patienten und niedrigere Medicaid-Preise für Medikamente im späteren Lebenszyklus", sagte Montarce.

Der Umsatz des Diabetes-Medikaments Mounjaro, das den gleichen Wirkstoff wie Zepbound enthält, belief sich im vierten Quartal auf 7,41 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Erwartungen der Analysten von 6,63 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz von Zepbound lag mit 4,3 Milliarden USD über den Schätzungen von 3,41 Milliarden USD für das Quartal.

Das Unternehmen gab an, dass der US-Umsatz von Zepbound durch das Volumen getrieben wurde, was durch einige Preissenkungen ausgeglichen wurde, und dass der internationale Umsatz von Mounjaro, dem Markennamen für Diabetes und Gewichtsreduktion außerhalb der USA, hauptsächlich durch das Volumen getrieben wurde.

Wegovy von Novo und Zepbound von Lilly, die ursprünglich in US-Apotheken für etwa 1.000 Dollar pro Monat verkauft wurden, werden jetzt auf den Websites der Unternehmen zu Einstiegspreisen von 199 bis 299 Dollar verkauft, nachdem die Politik Druck gemacht hat, die Kosten zu senken.

Der Cantor-Analyst Carter Gould sagte, dass die neue Prognose dazu beitragen sollte, die Befürchtungen zu zerstreuen, ob die Marktexpansion trotz des Preisdrucks zu einem bedeutenden Wachstum führen kann.

"Das High-End, das Low-End, der engere Leitfaden - all das drückt eine weitaus zuversichtlichere Sicht auf den Markt aus, als die meisten an der Börse erwartet haben", sagte er.

Novo warnte, dass seine ähnliche Vereinbarung mit der US-Regierung die Einnahmen in diesem Jahr um 2 bis 4 Prozent schmälern wird, während Lilly sagte, dass höhere Patientenvolumina dazu beitragen sollten, diesen Schlag abzufedern.

Das Interesse an der erwarteten Markteinführung (link) von Lillys oral einzunehmendem Medikament zur Gewichtsreduzierung, Orforglipron, das als wichtiger zukünftiger Wachstumstreiber gilt, steigt ebenfalls. Die Pille wird derzeit von der US-Zulassungsbehörde FDA geprüft; eine Entscheidung wird im April erwartet.

Beide Unternehmen haben sich aggressiv auf dem Markt für Barzahlungspräparate bewegt. Novo verkauft niedrigere Dosen seiner täglichen Pille in den Vereinigten Staaten für 149 Dollar pro Monat und erhöht den Preis ab April auf 199 Dollar. Lilly hat angekündigt, dass sie den Preis für höhere Dosen ihrer Adipositas-Pille, falls sie zugelassen wird, auf 399 Dollar pro Monat für wiederkehrende zahlende Patienten begrenzen will.