FOKUS 3-Mercks Ausblick für 2026 trübt positive Ergebnisse im vierten Quartal

- von Michael Erman und Mariam Sunny

03. Feb (Reuters) - Merck & Co MRK.N prognostizierte am Dienstag für das Jahr 2026 Umsätze und Gewinne, die unter den Schätzungen der Wall Street liegen, und sagte, dass der bevorstehende Verlust der Exklusivität des Diabetes-Medikaments Januvia und anderer älterer Medikamente größere Auswirkungen haben wird als von Analysten erwartet.

Der schwächer als erwartet ausgefallene Ausblick überschattete ein solides viertes Quartal, in dem der US-Pharmakonzern die Gewinn- und Umsatzerwartungen aufgrund der starken Nachfrage nach seinem Blockbuster-Krebsimmuntherapeutikum Keytruda übertraf.

Das Unternehmen erwartet für 2026 einen Umsatz von 65,5 bis 67,0 Milliarden US-Dollar, wobei das obere Ende unter der durchschnittlichen Analystenschätzung von 67,6 Milliarden US-Dollar liegt, wie aus den Daten der LSEG hervorgeht.

Evan Seigerman, Analyst bei BMO Capital, sagte, dass das Quartal "eine vernünftige Grundlage für Merck auf dem Weg ins Jahr 2026 bildet", aber der Umsatzausblick könnte die Erwartungen für das Jahr dämpfen.

Merck erwartet in diesem Jahr eine Belastung von 2,5 Milliarden Dollar, unter anderem durch die Konkurrenz von Generika, Preisverhandlungen mit Medicare und schwächere Umsätze mit dem Medikament COVID-19, Lagevrio.

"Offen gesagt, liegt der Grund für die Unstimmigkeiten mit der Börse in vielen unserer alten Produkte, und das sind Produkte, deren Patentschutz weitgehend ausläuft", sagte CEO Rob Davis in einem Interview.

Er sagte, dass Medikamente wie Januvia und die verwandten Medikamente Janumet und Janumet XR sowie Bridion, eine Injektion zur Umkehrung der Wirkung von Muskelrelaxantien, schwächer ausfallen könnten als von Analysten erwartet.

Auch wenn einige Produkte hinter den kurzfristigen Erwartungen zurückbleiben, versuchte das Management, den Schwerpunkt auf längerfristige Wachstumstreiber zu verlagern.

KLARE VISION

CEO Davis erklärte den Analysten am Dienstag, dass das Unternehmen davon ausgeht, den Anlegern bis Ende 2027 einen besseren Einblick in fast alle seine Wachstumschancen für das nächste Jahrzehnt zu geben.

Zu Beginn dieses Jahres prognostizierte Merck 70 Milliarden US-Dollar (link) an Einnahmen aus neuen Wachstumstreibern bis Mitte der 2030er Jahre.

Bereinigt um die jüngsten Auswirkungen des Verlusts der Exklusivität, einschließlich Januvia und Bridion, erwartet Merck im Laufe der Zeit ein Umsatzwachstum von etwa 5 bis 8 Prozent, so Davis.

Davis sagte, dass Merck weiterhin nach Deals in den Bereichen Onkologie, Kardiometabolismus und Immunologie Ausschau halten wird und fügte hinzu, dass man sich weiterhin auf den "Sweet Spot" von 1 bis 15 Milliarden Dollar konzentriert, aber bei der richtigen wissenschaftlichen Gelegenheit auch größere BUZZ in Angriff nehmen würde.

Die Aktien von Merck stiegen um fast 3 Prozent.

Im Jahr 2025 schlug Merck zwei Deals (link) im 10-Milliarden-Dollar-Bereich vor und kaufte Cidara Therapeutics und Verona Pharma als Teil seines Vorstoßes, über Keytruda hinaus zu wachsen, das später in diesem Jahrzehnt seine Patente verlieren wird.

"Die Investoren haben sich nach den Ankündigungen der Verona- und Cidara-Deals wieder für Merck erwärmt, da diese als die richtigen Schritte zur Aufrechterhaltung eines soliden Wachstumskurses angesehen werden", sagte James Harlow, Senior Vice President bei Novare Capital Management, und fügte hinzu, dass der Fokus auf den kommenden Pipeline-Auswertungen liegen wird.

SOLIDES VIERTES QUARTAL

Merck meldete für das vierte Quartal, das am 31. Dezember endete, einen bereinigten Gewinn von 2,04 US-Dollar pro Aktie und lag damit über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 2,01 US-Dollar. Der Umsatz stieg um 5 Prozent auf 16,4 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen von 16,2 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz von Keytruda stieg im Quartal um 7 Prozent auf 8,37 Milliarden USD und lag damit über den Erwartungen von 8,23 Milliarden USD. Im Gesamtjahr erzielte Keytruda einen Umsatz von 31,7 Milliarden USD.

Diese Leistung trug dazu bei, einen steilen Umsatzeinbruch von 34 Prozent im Jahresvergleich bei seinem Impfstoff gegen humane Papillomaviren, Gardasil, auszugleichen, der im Quartal 1,03 Milliarden USD Umsatz erzielte. Das Unternehmen hatte mit einer schwachen Nachfrage nach Gardasil in China zu kämpfen, was es dazu veranlasste, die Lieferung des Impfstoffs in diese Region einzustellen.