FOKUS 2-Oracle-Aktien legen zu, da die Erhöhung um 50 Milliarden Dollar die Befürchtungen hinsichtlich der Finanzierung von Rechenzentren verringert

- von Rashika Singh

02. Feb (Reuters) - Die Aktien von Oracle ORCL.N legten am Montag um 2 Prozent zu, nachdem Analysten der Wall Street sagten, dass der 50-Milliarden-Dollar-Finanzierungsplan des Softwareunternehmens die Sorgen über seine Fähigkeit zur Finanzierung einer massiven Expansion der Rechenzentren mit OpenAI zerstreut.

Oracle, lange Zeit ein kleinerer Akteur auf dem Cloud-Markt, hat sich im vergangenen Jahr dank des 300-Milliarden-Dollar-Deals mit OpenAI zu einem wichtigen Akteur im Geschäft mit der Vermietung von Rechenleistung entwickelt.

Doch die Anleger sind besorgt darüber, wie das Unternehmen den Ausbau der Rechenzentren finanzieren wird, die für die Betreuung von OpenAI und anderen Kunden, darunter Elon Musks xAI und Meta, erforderlich sind. Die Aktien des Unternehmens fielen im vergangenen Jahr um mehr als 15 Prozent, da die Ergebnisse im Dezember einen Cash-Burn von rund 10 Milliarden USD für die erste Hälfte des Geschäftsjahres zeigten.

Das Unternehmen sagte am Sonntag, es erwarte, im Kalenderjahr 2026 zwischen 45 und 50 Milliarden Dollar durch eine Kombination aus Aktienverkäufen und Schulden aufzunehmen, und argumentierte, dass dieser Schritt seine Verpflichtung widerspiegele, inmitten der KI-Ausgaben ein Investment-Grade-Rating zu erhalten.

Es wird erwartet, dass 20 Milliarden Dollar davon aus dem Verkauf von Aktien zum Marktpreis stammen, während der Rest durch den Verkauf von Anleihen Anfang 2026 finanziert werden soll. Das Unternehmen sagte, es erwarte nicht, in diesem Jahr darüber hinaus weitere Schulden zu machen.

"Oracle sagt nicht nur, dass es sich zu Investment-Grade-Schulden verpflichtet, sondern sendet auch eine klare Botschaft an die Anleiheinvestoren und die Rating-Agenturen, dass es das tut", so die Analysten von Guggenheim.

Oracle hat am Montag bekannt gegeben, dass es eine Emission von 100 Millionen Depositary Shares beantragt hat.

"Wir können uns vorstellen, dass sich die Anleihemärkte nach dieser Transaktion beruhigen werden, da die Kombination aus zusätzlichem Eigenkapital und der Pflichtwandelanleihe den Schuldenbedarf reduzieren und die Bilanz von Oracle stärken wird", so die Analysten von Barclays in einer Mitteilung.

Investoren verkauften die Credit-Default-Swaps von Oracle, die Anleihegläubigern eine Absicherung gegen Zahlungsausfälle bieten. Sowohl der 10-jährige CDS ORCL10YUSAX=MG als auch der 5-jährige CDS ORCL5YUSAX=MG fielen nach Angaben von Markit Data um jeweils 35 Basispunkte.

Goldman Sachs wird den Verkauf der Anleihen leiten, während Citigroup die Aktien- und wandelbaren Vorzugsemissionen verwalten wird.

ZWEIFEL AN AI BLEIBEN BESTEHEN

Dennoch bleiben die Anleger vorsichtig, ob sich die Hunderte von Milliarden, die die Technologieunternehmen für die KI-Infrastruktur ausgeben, angesichts der begrenzten Beweise für Produktivitätssteigerungen in der Praxis auszahlen werden.

Der große Zuspruch für Googles neuestes KI-Modell und die Vereinbarung, dass die Technologie des Unternehmens in die KI-Funktionen von Apple einfließen soll, haben OpenAI in dem hochdotierten Rennen ebenfalls unter Druck gesetzt.

"Die Wahrnehmung ist, dass das Schicksal von Oracle jetzt stark mit OpenAI (link) verbunden ist, und in Kombination mit den Plänen des Unternehmens, bis zu 50 Milliarden Dollar für Investitionen im Jahr 2026 aufzubringen, wird die Nervosität über die Situation wahrscheinlich nicht so schnell verschwinden", sagte Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell.

Oracle ist nach einer Klage von Anleihegläubigern im Januar und dem Anstieg der Kosten für Credit Default Swaps im vergangenen Jahr (link) einer verstärkten Prüfung ausgesetzt.

Die Analysten von Jefferies sagten, der Finanzierungsplan verschaffe Zeit für Oracles KI-Ambitionen, warnten aber, dass dies kurzfristig die Margen belasten könnte, und sagten, es sei unwahrscheinlich, dass der freie Cashflow vor dem Geschäftsjahr 29 positiv werde.