FOKUS 3-Microsoft stürzt ab, Meta erholt sich, da Investoren KI-Auszahlungen fordern

- von Aditya Soni und Deborah Mary Sophia

29. Jan (Reuters) - Die Ergebnisse der großen Tech-Unternehmen haben in dieser Woche eine deutliche Warnung ausgesendet: Die Anleger sind bereit, über die steigenden Ausgaben für künstliche Intelligenz hinwegzusehen, wenn sie ein starkes Wachstum fördern, bestrafen aber schnell Unternehmen, die dies nicht tun.

Der Kontrast wurde in der Marktreaktion vom Donnerstag auf die Ergebnisse von Microsoft MSFT.O und Meta META.O deutlich und verdeutlichte, wie dramatisch sich die Einsätze verändert haben, seit die Einführung von ChatGPT vor mehr als drei Jahren den KI-Boom auslöste.

Microsoft verlor 10 Prozent und büßte mehr als 350 Milliarden USD an Marktwert ein, nachdem sein Cloud-Geschäft nicht überzeugen konnte, während Meta 10 Prozent zulegte. Die Marktbewertung von Microsoft übersteigt mit 3,2 Billionen Dollar immer noch die von Meta mit 1,86 Billionen Dollar, aber in den letzten zwei Jahren sind die Meta-Aktien um 87 Prozent gestiegen, während Microsoft nur 7 Prozent zugelegt hat.

Nachdem Microsoft seinen First-Mover-Vorteil mit OpenAI genutzt hat, um im Jahr 2024 das wertvollste Unternehmen der Welt zu werden, steht das Unternehmen nun unter wachsendem Druck der Investoren, um seinen rasanten Kapitaleinsatz zu rechtfertigen.

Microsoft meldete ein Umsatzwachstum in seinem Cloud-Computing-Geschäft Azure, das nur leicht über den Erwartungen lag (link).

Im Gegensatz dazu hat die künstliche Intelligenz das Ad Targeting bei Meta gestärkt und den Umsatz im Dezember-Quartal um 24 Prozent (link) gesteigert und zu einer rosigen Prognose für das erste Quartal beigetragen. Die Ergebnisse zeigen, dass die KI-Gewinne des Facebook-Eigentümers dazu beitragen, die Investitionsausgaben des Unternehmens zu finanzieren, die in diesem Jahr voraussichtlich um 87 Prozent auf 135 Milliarden USD steigen werden.

"Metas Schlagzeilen spiegeln auf interessante Weise die Einstellung des Marktes zu den Ausgaben im Bereich der künstlichen Intelligenz wider", sagte John Belton, Portfoliomanager bei Gabelli Funds.

"Bei sonst gleichen Bedingungen wäre der Markt normalerweise besorgt, aber sie haben eine große Umsatzprognose für das erste Quartal."

MICROSOFT KÖNNTE EIN OPENAI-PROBLEM HABEN

Microsoft geriet ebenfalls unter Druck, nachdem bekannt wurde, dass OpenAI, seine geschätzte Beteiligung, 45 Prozent seines Cloud-Backlogs ausmacht. Die Anleger sind besorgt, dass rund 280 Milliarden Dollar auf dem Spiel stehen könnten, wenn das unrentable Startup im KI-Rennen an Schwung verliert.

Der ChatGPT-Entwickler hatte im Dezember intern "Code-Rot" (link) ausgegeben, nachdem Googles Gemini 3 mit positiven Kritiken auf den Markt gekommen war, und ist dabei, bei der KI-Codierung zu Anthropics Claude Code aufzuschließen, der einen jährlichen Umsatz von mehr als 1 Milliarde Dollar erzielt hat.

"Microsofts enge Verbindung zu OpenAI untermauert seine Führungsrolle im Bereich der Unternehmens-KI, birgt aber auch ein Konzentrationsrisiko", sagte Zavier Wong, Marktanalyst bei eToro.

Microsoft sagte voraus, dass das Azure-Wachstum im Zeitraum von Januar bis März mit 37 Prozent bis 38 Prozent stabil bleiben wird, nachdem es sich in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 verlangsamt hatte, was teilweise auf Kapazitätsengpässe bei KI-Chips zurückzuführen ist.

"Wenn ich die Grafikprozessoren genommen hätte, die im ersten und zweiten Quartal online gegangen sind, und sie alle Azure zugewiesen hätte, wäre das Wachstum der KPI () bei über 40 Prozent gelegen", sagte Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, in einer Telefonkonferenz nach den Geschäftszahlen.

Sie fügte hinzu, dass die Verwendung von Chips für interne Entwicklungsarbeiten das Wachstum begrenzt habe.

META SETZT AUF DEN COMPOUNDING-EFFEKT VON KI

Für Meta unterstreicht das Umsatzwachstum, dass sich die Umstellung auf KI auszahlt und dem Unternehmen hilft, zu den frühen Marktführern aufzuschließen.

Der Umsatz stieg im vierten Quartal um 24 Prozent, und Meta prognostiziert für das laufende Quartal eine Wachstumsbeschleunigung von bis zu 33 Prozent.

Das Unternehmen schreibt Rechnungen bei großen Cloud-Anbietern wie Google GOOGL.O, was für die Ergebnisse des Suchmaschinenriesen in der nächsten Woche Gutes verheißt. Alphabet-Aktien stiegen um 1,6 Prozent.

Der Einsatz von KI "wird sowohl die Qualität der organischen Erfahrung als auch die der Werbung verbessern", sagte CEO Mark Zuckerberg.

"Ich denke, das wird einen verstärkenden Effekt haben", fügte er hinzu, während Meta einen Anstieg der Gesamtausgaben in diesem Jahr um 43% auf 169 Milliarden Dollar vorhersagte.

TESLA WIRD SEINE AUSGABEN IN DIESEM JAHR VERDOPPELN

Wachsende Ausgaben waren auch das Thema bei Elon Musks Tesla (link), das seine Ausgaben in diesem Jahr auf mehr als 20 Milliarden Dollar verdoppeln wird, da es sich auf KI, humanoide Roboter und selbstfahrende Fahrzeuge konzentriert.

Das Unternehmen meldete außerdem Quartalsgewinne und -einnahmen, die über den Erwartungen lagen, was die Aktien um 2,9 Prozent steigen ließ.

Analysten sagten, dass die Ergebnisse eine gewisse Diskrepanz zwischen den KI-Zielen des Unternehmens und der Nachfrage der Investoren nach Auszahlungen aufwiesen.

"Der Markt scheint in Frage zu stellen, ob diese massiven Investitionserhöhungen ausreichende Renditen bringen werden", sagte Jesse Cohen, Senior Analyst bei Investing.com.

"Dies spiegelt eine wachsende Kluft zwischen den KI-Ambitionen der Technologieunternehmen und der Geduld der Wall Street für unbefristete Investitionszyklen wider."