FOKUS 3-Von Konkursängsten zum S&P 500: Carvana überflügelt Detroiter Giganten

- von Medha Singh

08. Dez (Reuters) - Carvana, der bahnbrechende Online-Gebrauchtwagenhändler, der für seine ikonischen Autoautomaten bekannt ist, steht vor einem aufsehenerregenden Debüt im S&P 500 Index und krönt damit eine dramatische dreijährige Trendwende, die den Marktwert des Unternehmens an die Spitze der großen Autohersteller GM und Ford geführt hat.

Die Aktien von Carvana CVNA.N stiegen am Montagum 12,5 Prozent auf ein Rekordhoch und setzten damit ihre 10-tägige Gewinnserie fort . Die Aktie hat sich in diesem Jahr fast verdoppelt.

Der Wiederaufstieg von Carvana nach den Befürchtungen eines Schuldenausfalls und eines möglichen Konkurses (link) im Jahr 2022 folgte einer so genannten K-förmigen US-Wirtschaftserholung, bei der Verbraucher mit geringerem Einkommen - die durch Zölle und Inflation unter Druck geraten sind - zu Gebrauchtwagengeschäften gegangen sind, während die Wohlhabenden den Verkauf von Neuwagen angekurbelt haben.

"Das ist eine überzeugende Geschichte. Es ist eine Geschichte, die nach einer Pandemie ein enormes, schwindelerregendes Wachstum erlebt und dann völlig zusammenbricht. Und dann stürmt es wieder zurück", sagte Chris Beauchamp, Analyst bei IG Group.

"Wenn wir davon ausgehen, dass die US-Notenbank die Zinsen erneut senkt, was den Druck auf die Verbraucher mildert, ist noch jede Menge Treibstoff im Lager."

Seit ihrem Rekordtief im Jahr 2022 ist die Aktie um mehr als 8.000 Prozent gestiegen, da das Unternehmen mit strengeren Kostenkontrollen, Schuldenabbau und einer Nachfragebelebung geworben hat, die ihm geholfen hat, in die Gewinnzone zu kommen (link).

Doch im Januar erklärte der Leerverkäufer Hindenburg Research (link) , dass er Carvana short sei , nannte den Turnaround eine "Fata Morgana" und behauptete, seine Recherchen hätten Kreditverkäufe in Höhe von 800 Millionen Dollar an eine nicht genannte verbundene Partei aufgedeckt und die Konten manipuliert, um das vorübergehend gemeldete Einkommenswachstum zu steigern. Carvana bezeichnete den Bericht als "absichtlich irreführend und ungenau"

LANGFRISTIGER KAUF

Der rasante Anstieg der Carvana-Aktie hat den Marktwert des Unternehmens auffast 97 Milliarden Dollar ansteigen lassen und liegt damit über den 52 Milliarden Dollar von Ford F.N und den 71 Milliarden Dollar von General Motors GM.N.

Die Aktien von Carvana werden mit dem 57,4-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt und liegen damit weit über den einstelligen Multiplikatoren der Detroiter Konkurrenten.

"Es ist ein langfristiger Kauf, und ich würde jeden Rückschlag nutzen, um die langfristige Wachstumsstory und die Ausweitung des Marktanteils zu nutzen",sagte Stephanie Link, Chefanlagestratege bei Hightower Advisors.

Die Aufnahme in den Index, die von S&P Dow Jones Indices am Freitag mit Verspätung bekannt gegeben wurde (link), wird ab dem 22. Dezember wirksam und dürfte die Käufe von indexnachbildenden Fonds anregen.

VERBESSERTE FUNDAMENTALDATEN UND TREUE ANHÄNGERSCHAFT

Carvana ist ein beliebter Titel bei Einzelhändlern, die sich oft in Aktien mit hoher Dynamik und starken Leerverkäufen stürzen.

"Die Aktie hat weiterhin eine treue Anhängerschaft, die glaubt, dass ihr Modell weiterhin Marktanteile gewinnen und die Rentabilität verbessern kann", so Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments, einem Family Investment Office.

Nach Schätzungen des Datenanalyseunternehmens Ortex kosteten die jüngsten Kursgewinne bärische Anleger rund 1 Milliarde Dollar an Verlusten. Das gesamte Short-Interesse ist so niedrig wie seit Jahren nicht mehr, da sich die Fundamentaldaten des Unternehmens verbessert haben.

Carvana verkaufte im dritten Quartal eine Rekordzahl von 155.941 Einzelhandelseinheiten (link), während der Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr um 55 Prozent auf 5,65 Milliarden Dollar anstieg, wie das Unternehmen im Oktober mitteilte.

Das Unternehmen könnte den größeren Rivalen CarMax KMX.N beim vierteljährlichen Gebrauchtwagenabsatz bis zum vierten Quartal 2026 überholen, so ein Analyst im November.