FOKUS 6-Netflix kauft die Studios und die Streaming-Einheit von Warner Bros Discovery für 72 Milliarden Dollar

- von Harshita Mary Varghese und Aditya Soni und Dawn Chmielewski

05. Dez (Reuters) - Netflix NFLX.O hat am Freitag zugestimmt, die TV-, Filmstudios und Streaming-Abteilung von Warner Bros. Discovery WBD.O für 72 Milliarden Dollar zu kaufen. Damit würde der Streaming-Pionier die Kontrolle über einen der wertvollsten und ältesten Vermögenswerte Hollywoods übernehmen.

Der Deal stellt eine dramatische Wendung für Netflix dar, das das Drehbuch für Hollywood neu geschrieben hat, indem es die Art und Weise, wie und wann die Verbraucher Filme und Fernsehsendungen sehen, verändert hat. Plötzlich ist Netflix zu dem geworden, was es unterbrochen hat - ein Mainstream-Studio.

"Ich weiß, dass einige von Ihnen überrascht sind, dass wir diese Akquisition tätigen - und ich verstehe natürlich, warum", sagte Ted Sarandos, Co-CEO von Netflix, bei einem Telefonat mit Investoren. "Im Laufe der Jahre waren wir als Bauherren und nicht als Käufer bekannt... aber dies ist eine seltene Gelegenheit, die uns helfen wird, unsere Mission zu erfüllen, die Welt zu unterhalten und Menschen durch großartige Geschichten zusammenzubringen."

Der Vereinbarung ging ein wochenlanger Bieterkrieg voraus, in dem Netflix fast 28 Dollar pro Aktie bot und damit den mutmaßlichen Spitzenreiter Paramount Skydance PSKY.O in den Schatten stellte, der eine Reihe unaufgeforderter Angebote für den Erwerb des gesamten Unternehmens Warner Bros Discovery, einschließlich der für eine Abspaltung vorgesehenen Kabel-TV-Aktiva, abgab.

Netflix, das ein Jahrzehnt mit der Entwicklung von Originalserien wie "Stranger Things", "Bridgerton" und Filmen wie "KPop Demon Hunters" verbracht hat, wird Zugang zum riesigen Fundus an Inhalten von Warner Bros. erhalten, der im Laufe des letzten Jahrhunderts aufgebaut wurde und zu dem auch bekannte Franchises wie "Game of Thrones" und "Harry Potter" sowie die Reihe der Superhelden von DC Comics, darunter Batman und Superman, gehören.

Die beiden Unternehmen werden zusammen "helfen, das nächste Jahrhundert des Geschichtenerzählens zu definieren", sagte Sarandos, der einmal gesagt hatte: "Das Ziel ist es, schneller zu HBO zu werden, als HBO zu uns werden kann."

Die Aktien von Warner Bros Discovery stiegen um 3,2 Prozent auf 25,33 Dollar, während Netflix um 0,2 Prozent und Paramount um 6,1 Prozent fielen.

Paramount und Comcast, der dritte Interessent (link), reagierten nicht sofort auf Anfragen nach einem Kommentar.

Paramount bot 30 Dollar pro Aktie für Warner Bros. Discovery und erwägt, ein Übernahmeangebot direkt an die WBD-Aktionäre zu machen, berichtete CNBC. Reuters konnte den Bericht nicht verifizieren, und es war nicht sofort klar, wann das Angebot gemacht wurde.

STRENGE KARTELLRECHTLICHE PRÜFUNG WAHRSCHEINLICH

Der Netflix-Deal dürfte jedoch in Europa und den USA einer strengen kartellrechtlichen Prüfung unterzogen werden, da der weltgrößte Streaming-Dienst damit Eigentümer eines Konkurrenten würde, der HBO Max beheimatet und fast 130 Millionen Streaming-Abonnenten hat.

"Es wird Widerstand von Teilen Hollywoods und verschiedenen Gewerkschaften geben", sagte Tom Harrington, Leiter des Bereichs Fernsehen bei Enders ANALYSE in London. "HBO, das kreative Juwel, wäre innerhalb von Netflix furchtbar exponiert, obwohl es während eines Großteils seiner Existenz schwierige Eigentümer überlebt hat."

Das von David Ellison geführte Unternehmen Paramount, das den Bieterkrieg mit einer Reihe von unaufgeforderten Angeboten ausgelöst hat und enge Beziehungen zur Trump-Regierung unterhält, hatte Anfang der Woche den Verkaufsprozess in Frage gestellt und Netflix eine bevorzugte Behandlung vorgeworfen.

Noch bevor die Gebote vorlagen, sagten einige Kongressabgeordnete, dass ein Deal zwischen Netflix und Warner Bros Discovery den Verbrauchern und Hollywood schaden könnte.

Cinema United, ein globaler Ausstellungshandelsverband, sagte, der Deal stelle eine "beispiellose Bedrohung" für die Kinos weltweit dar, während der ehemalige CEO von WarnerMedia, Jason Kilar, sagte, er könne sich "keinen effektiveren Weg vorstellen, um den Wettbewerb in Hollywood zu verringern, als den Verkauf von WBD an Netflix"

Um einige Bedenken zu zerstreuen, erklärte Netflix, dass der Deal den Abonnenten mehr Sendungen und Filme bieten, die Produktion in den USA und die langfristigen Ausgaben für Originalinhalte ankurbeln und mehr Arbeitsplätze und Möglichkeiten für kreative Talente schaffen würde.

Das Unternehmen argumentierte in den Verhandlungen (link), dass eine Kombination seines Streaming-Dienstes mit HBO Max den Verbrauchern zugute käme, da die Kosten für ein gebündeltes Angebot gesenkt würden.

Der Co-CEO von Netflix, Greg Peters, sagte den Investoren, dass das Unternehmen die Streaming-Dienste zusammen in einem Paket anbieten könnte - oder Wege finden, um HBO Max bei Netflix-Abonnenten einzuführen. Der Streaming-Dienst hat eine lange Tradition im Aufbau von Zuschauerzahlen für Fernsehserien, wie z. B. für Breaking Bad" oder das Justizdrama Suits"

Medienberichten zufolge hat das Unternehmen Warner Bros Discovery mitgeteilt, dass es die Filme des Studios weiterhin in den Kinos zeigen wird, um Befürchtungen zu zerstreuen, dass durch den Deal ein weiteres Studio und eine wichtige Insider für Kinofilme wegfallen würde.

"In Anbetracht des derzeitigen regulatorischen Umfelds wird dies Augenbrauen und Bedenken hervorrufen. Der kombinierte, dominante Streaming-Anbieter wird sehr genau unter die Lupe genommen werden", sagte PP Foresight-Analyst Paolo Pescatore.

"Wir sollten erwarten, dass dies angesichts des Strebens von Paramount nach Warner Bros. Discovery zu einem Gerangel führen wird."

CASH-AND-STOCK-DEAL

Comcast, der dritte Interessent (link), wurde wenig verändert gehandelt.

Im Rahmen des Deals erhält jeder Warner Bros. Discovery-Aktionär 23,25 Dollar in bar und etwa 4,50 Dollar in Netflix-Aktien pro Aktie, womit Warner mit 27,75 Dollar pro Aktie oder etwa 72 Milliarden Dollar an Eigenkapital und 82,7 Milliarden Dollar einschließlich Schulden bewertet wird.

Das Geschäft entspricht einem Aufschlag von 121,3 Prozent auf den Schlusskurs von Warner Bros Discovery am 10. September, bevor erste Berichte über eine mögliche Übernahme auftauchten.

Es wird erwartet, dass das Geschäft abgeschlossen wird, nachdem Warner Bros Discovery seine globale Netzwerkeinheit, Discovery Global, in ein separates börsennotiertes Unternehmen ausgegliedert hat, was im dritten Quartal 2026 abgeschlossen sein soll.

Netflix hat Warner Bros. Discovery eine Ablösesumme von 5,8 Milliarden Dollar angeboten, während Warner Bros. Discovery im Falle eines Scheiterns des Geschäfts 2,8 Milliarden Dollar an Netflix zahlen würde.

Netflix erwartet nach eigenen Angaben jährliche Kosteneinsparungen in Höhe von mindestens 2 bis 3 Milliarden Dollar im dritten Jahr nach Abschluss des Deals.

NETFLIX-WACHSTUMSSORGEN

Analysten zufolge ist Netflix bestrebt, die Rechte an erfolgreichen Sendungen und Filmen langfristig zu sichern und sich weniger auf externe Studios zu verlassen, während das Unternehmen in den Spielebereich expandiert und nach dem Erfolg des Passwort-Sharing-Verfahrens nach neuen Wachstumsmöglichkeiten sucht.

Die Aktien des Unternehmens sind in diesem Jahr nur um 16 Prozent gestiegen, nachdem sie im Jahr 2024 um mehr als 80 Prozent zugelegt hatten, da die Anleger befürchten, dass sich das halsbrecherische Wachstum des Unternehmens verlangsamen könnte, insbesondere nachdem es Anfang des Jahres die Veröffentlichung von Abonnentenzahlen eingestellt hat.

Das Unternehmen hat sich auf sein werbefinanziertes Angebot gestützt, um das Wachstum voranzutreiben, aber es wird nicht erwartet, dass dies bis zum nächsten Jahr ein wichtiger Umsatzmotor sein wird, während Analysten sagen, dass der Vorstoß in den Bereich Videospiele aufgrund von Strategieänderungen und Abgängen von Führungskräften ins Stocken geraten ist.

Mit dem Kauf von Warner Bros. könnte das Unternehmen jedoch seine Wette auf Spiele vertiefen. WBD ist einer der wenigen Unterhaltungskonzerne, die in diesem Sektor große Erfolge verbuchen konnten, darunter der Harry-Potter-Titel "Hogwarts Legacy", der einen Umsatz von mehr als 1 Milliarde Dollar erzielt hat.