FOKUS 2-Die von Jack Dorsey geführte Block-Aktie fällt inmitten von Bedenken über die Rentabilität von Square

- von Ateev Bhandari

07. Nov (Reuters) - Die Aktien des Fintech-Blocks XYZ.N fielen am Freitag um 11,1 Prozent , da die Anleger das Gewinnwachstum, das hinter dem Anstieg des Zahlungsvolumens bei seiner Zahlungseinheit Square zurückblieb, als störend empfanden.

Das Bruttozahlungsvolumen (GPV) von Square, das Zahlungslösungen für kleine und mittelständische Unternehmen anbietet, wuchs im dritten Quartal um 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr und erreichte damit ein Niveau, das zuletzt vor über zwei Jahren verzeichnet wurde.

Das Wachstum des Bruttogewinns verlangsamte sich jedoch in dem am 30. September beendeten Quartal auf 9,22 Prozent und blieb damit zum ersten Mal seit dem ersten Quartal 2023 hinter dem GPV-Wachstum zurück, wie eine Reuters-Analyse der Unternehmensunterlagen ergab.

"Wir haben generell eine erneute Konzentration der Investoren auf die Rentabilität gegenüber dem Wachstum festgestellt", schrieben die Analysten des Brokerhauses Morgan Stanley.

Sie fügten hinzu, dass die Investoren vorrangig den Weg von Block zur konsequenten Einhaltung der 40-plus-Regel" verstehen wollen, die verlangt, dass sich die Prozentsätze der Umsatzwachstumsrate und der Gewinnmarge zu mindestens vierzig addieren.

Die Verluste würden, wenn sie anhalten, einen Marktwert von fast 5 Milliarden Dollar vernichten. Nach einem steinigen Start in das Jahr hatten die Aktien seit dem 31. März um 30,6 Prozent zugelegt, bevor am Donnerstag nachbörslich die Quartalsergebnisse veröffentlicht wurden.

"Wir glauben, dass die Performance von Square die Aktie antreibt, da es als das Geschäft mit dem höheren Multiplikator im Vergleich zu Cash App angesehen wird", sagten die Analysten von Truist Securities.

Obwohl sich die Märkte in der Nähe von Rekordhöhen bewegen, haben die US-Verbraucher sowie kleine und mittlere Unternehmen begonnen, Anzeichen von Schwäche zu zeigen (link), was an der Wall Street zu Bedenken hinsichtlich der Kreditqualität im unteren Einkommenssegment geführt hat.

Die Verluste von Block bei Transaktionen, Krediten und Verbraucherforderungen stiegen um 89 Prozent auf 363,5 Mio. USD, was auf höhere kurzfristige Verbraucherkredite in der Cash App zurückzuführen ist. Dies könnte die Anleger angesichts des zusätzlichen Bilanzrisikos sensibel machen, so die Analysten von RBC Capital Markets.

Dennoch sehen einige Analysten die Stärke von Block in der Fähigkeit, die Vorliebe der jüngeren Verbraucher für einfach zu bedienende digitale Plattformen, höher verzinste Sparanlagen und bessere Liquidität zu nutzen.