ANALYSE-Von Boom zu Pleite: Beyond Meat kämpft um seine Bedeutung

- von Juveria Tabassum und Aishwarya Venugopal

23. Okt (Reuters) - Beyond Meat BYND.O, einst ein Wall-Street-Liebling mit einem Bewertung von rund 14 Milliarden Dollar, ist heute eine Meme-Aktie.

Während der Niedergang des Unternehmens nach der Pandemie begann, als die steigende Inflation seine teuren Produkte unattraktiv machte, beschleunigte die Hinwendung der Verbraucher zu gesünderen Lebensmitteln im Rahmen der "Make America Healthy Again"-Bewegung und das Aufkommen von Medikamenten zur Gewichtsreduktion seinen Niedergang.

"Es wurden viele Fragen darüber aufgeworfen, wie pflanzliches Fleisch in einer Zeit produziert wird, in der viele Menschen sich für einfache Alternativen wie Bohnen und Hülsenfrüchte entscheiden", sagte Danni Hewson, Finanzanalystin bei AJ Bell.

Die Aktie ist von ihrem Höchststand von 239,71 Dollar im Juli 2019 auf 50 Cent gefallen, hat sich aber in den letzten vier Sitzungen fast versiebenfacht. Am Donnerstag fielen die Aktien im volatilen vorbörslichen Handel um rund 20 Prozent auf 2,90 Dollar.

Analysten zufolge ist dies kein Zeichen für eine sich erholende Nachfrage, sondern eher ein Hinweis auf einen Short Squeeze (link), der durch eine Kaufwelle unter Einzelhändlern ausgelöst wurde, die bärische Investoren dazu zwang, ihre Short-Positionen eilig einzudecken.

Nach Jahren des phänomenalen Wachstums verzeichnet Beyond Meat seit 2022 rückläufige Jahresumsätze. Das Unternehmen hat noch nie einen Jahresgewinn erwirtschaftet.

DEAD CAT BOUNCE

Das Überleben des Unternehmens steht auf dem Spiel. Obwohl Beyond Meat nie als existenzbedrohend eingestuft wurde, hat es im letzten Monat einen Schuldentausch in Aktien vorgenommen, um einen kurzfristigen Ausfall seines Kredits (link) zu vermeiden. Dieser Schritt führte zu einer enormen Verwässerung der Aktien.

Das Unternehmen stellte außerdem einen Chief Transformation Officer ein und kündigte im August Entlassungen an.

Der Zeitgewinn bei der Schuldentilgung mag dazu beigetragen haben, die Bedenken hinsichtlich eines Konkurses vorerst zu zerstreuen, aber die Wiederherstellung des Anlegervertrauens wird einen ernsthaften Neustart erfordern, so Restrukturierungsexperten.

"Sie haben die Liquidität für das nächste Jahr, aber sie müssen sich über ihre Wachstumsaussichten klar werden", sagte Tim Hynes, Global Head of Credit Research bei Debtwire.

Das Unternehmen war für eine Stellungnahme zu seiner Liquiditätslage und seinen Plänen zur Wiederbelebung der Verkäufe nicht sofort erreichbar.

RASANTER START, DÜSTERE ZUKUNFT

Beyond Meat wurde 2009 gegründet und entstand aus der Sorge um den Klimawandel, die menschliche Gesundheit und den Tierschutz. Ein Jahrzehnt später feierte das Unternehmen ein fulminantes Börsendebüt: Die Aktien sprangen im ersten Jahr um 65 Prozent in die Höhe, als Restaurants wie McDonald's MCD.N Burger mit Fleischimitat auf ihre Speisekarten setzten.

Die Begeisterung hat Beyond Meat nicht nur Auftrieb gegeben, sondern auch den Appetit der Anleger auf Alternativen wie kuhfreie Milch angeheizt. Das konkurrierende Unternehmen Impossible Foods schloss ähnliche Verträge mit Burger King ab und baute seinen Einzelhandelsvertrieb aus.

Im Jahr 2019 wurde dem globalen Markt für Fleischimitate laut Daten von Barclays ein jährlicher Umsatz von 140 Milliarden US-Dollar für die nächsten zehn Jahre vorausgesagt.

Doch seit 2022 sind die Umsätze mit gekühlten pflanzlichen Fleischalternativen im Jahresvergleich zweistellig zurückgegangen und fielen in den letzten 12 Monaten auf 279,3 Millionen Dollar, so die Daten des Marktforschungsunternehmens Circana.

Ethan Brown, CEO von Beyond Meat, macht für den Rückgang der Beliebtheit unbegründete Bedenken hinsichtlich der verwendeten Zutaten und der Verfahren zur Herstellung von Fleischalternativen auf pflanzlicher Basis verantwortlich.

Als Reaktion darauf hat das Unternehmen seine Zutatenliste transparenter gestaltet. Es hat gesündere Elemente wie Avocadoöl und pflanzliche Eiweißquellen, darunter gelbe Erbsen und Favabohnen, hervorgehoben.

"Was das Unternehmen jetzt tun muss, ist, Optionen wie den Rückkauf von Aktien durch die Insider zu prüfen oder einen großen aktivistischen Investor an Bord zu holen, der glaubhaft bestätigen kann, dass das Unternehmen immer noch ein lebensfähiges Unternehmen ist. Wenn das nicht der Fall ist, sehe ich keine gute Zukunft", so Amiyatosh Purnanandam, Professor an der McCombs School of Business.