Krypto-ETFs werden den US-Markt überschwemmen, da die Regulierungsbehörde die Genehmigungen vereinfacht

- von Suzanne McGee und Hannah Lang

24. Sep (Reuters) - Vermögensverwalter stehen Schlange, um börsengehandelte Kryptowährungsfonds auf den Markt zu bringen. Sie profitieren von der wachsenden Begeisterung für digitale Vermögenswerte und erhalten gleichzeitig Auftrieb durch die gelockerten regulatorischen Anforderungen, um Produkte auf den Markt zu bringen.

Die aktualisierten Standards der US-Börsenaufsichtsbehörde für börsengehandelte Fonds, die letzte Woche angekündigt wurden (link), könnten die Nachfrage nach börsengehandelten Produkten fördern, die an Kryptowährungen von Solana bis Dogecoin gebunden sind.

ETFs auf die traditionelleren Kryptowährungen Bitcoin und Ethereum wurden im Jahr 2024 unter früheren Vorschriften aufgelegt, die strengere Standards für Emittenten und Börsen vorsahen.

In den USA gibt es 21 börsengehandelte Fonds, die entweder Bitcoin oder Ethereum oder eine Kombination aus beiden besitzen, und zahlreiche Anträge bei der SEC für neue Produkte, die an andere Münzen gebunden sind.

Analysten erwarten, dass die ersten nach den neuen Regeln zugelassenen Produkte - wahrscheinlich ETFs, die an die Kryptowährungen Solana und XRP gebunden sind - Anfang Oktober auf den Markt kommen.

"Wir haben jetzt etwa ein Dutzend Anträge bei der SEC eingereicht, und es werden noch mehr", sagte Steven McClurg, Gründer der Canary Capital Group, einer Investment-Management-Firma für digitale Vermögenswerte, die ETFs entwickelt und auflegt. "Wir bereiten uns alle auf eine Welle von Markteinführungen vor"

Seit die SEC die vorgeschlagenen neuen Börsennotierungsstandards im Juli zum ersten Mal vorstellte, haben sich die Unternehmen beeilt, ihre Unterlagen für neue Produkte zu aktualisieren und auf spezifische Kommentare und Fragen der SEC zu antworten.

Eine letzte Welle von Änderungen könnte bis Ende dieser Woche eingereicht werden, sagten drei mit der Angelegenheit vertraute Personen, die nicht namentlich genannt werden wollten.

"Diese Einreichungen sind im Überprüfungsprozess schon ziemlich weit fortgeschritten", sagte Teddy Fusaro, Präsident von Bitwise, einem Krypto Asset Manager. "Das sind die Regeln, die wir erwartet hatten."

Die SEC reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Mit der Verabschiedung der neuen Listing-Standards durch die SEC in der vergangenen Woche entfällt die Notwendigkeit einer individuellen behördlichen Prüfung jedes Krypto-ETF-Antrags, so dass Produkte, die vorgegebene Standards erfüllen, ohne langwierige Einzelfallgenehmigung aufgelegt werden können. Dies wird die Genehmigungszeit für neue Kryptoprodukte von zuvor bis zu 270 Tagen auf 75 Tage oder weniger verkürzen, so Branchenquellen.

Das vierte Quartal 2025 zeichnet sich als Boomzeit für Krypto-ETF-Emittenten ab, sagte Jonathan Groth, ein Partner bei DGIM Law.

Grayscale Investments war der erste Emittent, der seinen neuen Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF GDLC.P weniger als 48 Stunden, nachdem die SEC letzte Woche die Umwandlung von einem privaten in einen öffentlich gehandelten Fonds genehmigt hatte, auf den Markt brachte.

Der Grayscale-ETF besitzt Bitcoin und Ethereum, die beiden Münzen, für die es bereits Spot-ETFs gibt, sowie XRP, Solana und Cardano.

Peter Mintzberg, CEO von Grayscale, sagte, die neue ETF-Zulassung spiegele Grayscales Eintreten für "öffentlichen Marktzugang, regulatorische Klarheit und Produktinnovation."

SCHNELLIGKEIT AUF DEM MARKT

Um in den Genuss des neuen, schnelleren Verfahrens zu kommen, muss ein ETF mindestens eines der drei Hauptkriterien erfüllen. Wenn die Münze, die dem vorgeschlagenen börsengehandelten Fonds zugrunde liegt, bereits an einem geregelten Markt gehandelt wird oder über Terminkontrakte verfügt, die von der US Commodity Futures Trading Commission reguliert werden und seit mindestens sechs Monaten gehandelt werden, erfüllt sie die Voraussetzungen.

Alternativ dazu würde das Vorhandensein eines anderen ETF, der an diese Münze gebunden ist und mindestens 40 Prozent seiner Vermögenswerte in die Kryptowährung selbst und nicht in Optionen oder Swaps investiert, die Tür zur Genehmigung öffnen.

Die CFTC lehnte eine Stellungnahme ab.

"Nicht alle unsere bestehenden Einreichungen qualifizieren sich", sagte Kyle DaCruz, Direktor für digitale Vermögenswerte beim Vermögensverwalter VanEck. "Der nächste Schritt ist, mit unseren Anwälten zu sprechen, um zu sehen, welche Produkte vorankommen können und wie schnell sie auf den Markt kommen werden

Was unklar bleibt, ist der Appetit auf Dutzende von Krypto-ETFs auf weniger bekannte Münzen und wie sie in Anlegerportfolios passen könnten.

"Es wird eine Flut von Token geben, von denen viele Leute noch nie etwas gehört haben, und statt Jahren wie bei Bitcoin wird es Wochen oder Monate dauern, um diese Aufklärung zu leisten", sagte DaCruz.