FOKUS 2-Affirm-Aktien steigen dank steigender BNPL-Nachfrage, während sich das Einkommenswachstum verlangsamt

- von Pritam Biswas

29. Aug (Reuters) - Die Aktien von Affirm Holdings AFRM.O stiegen um 18 Prozent, als eine positive Jahresprognose für den Bruttowarenwert die zunehmende Nutzung von "Buy now, pay later"-Diensten durch US-Kunden hervorhob, und das zu einer Zeit, in der Analysten aufgrund des Drucks durch die wirtschaftliche Unsicherheit einen Anstieg der Kreditausfälle befürchten.

BNPL, das während der COVID-19-Pandemie an Popularität gewann, ermöglicht es den Verbrauchern, Zahlungen für größere Anschaffungen aufzuteilen und die unmittelbare finanzielle Belastung zu verringern.

Die Nutzung dieses Instruments hat in diesem Jahr stark zugenommen, da die Einfuhrzölle die Kosten für einige Waren in die Höhe getrieben haben, während das Einkommenswachstum gering geblieben ist. Die Hoffnung auf mehrere Zinssenkungen (link) in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 hat die Kreditvergabe ebenfalls angetrieben.

"BNPL ist ein gutes Modell, wenn das Einkommenswachstum gerade so schwach ist, dass die Menschen ihre Zahlungen über die Zeit verteilen müssen, aber nicht so schwach, dass sie völlig ausfallen. Es gibt einen großen Unterschied zwischen einem Verbraucher, der unter Druck steht, und einem Verbraucher, der bereits zusammengebrochen ist", sagte Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management.
Das Management von Affirm prognostiziert für das Geschäftsjahr 2026 einen Bruttowarenwert (GMV) - den Gesamtdollarbetrag aller Transaktionen auf seiner Plattform - von mehr als 46 Milliarden US-Dollar und liegt damit über dem Konsens der Analysten von 45,67 Milliarden US-Dollar, wie aus den von LSEG zusammengestellten Daten hervorgeht.

Der Konkurrent PayPal PYPL.O meldete in seinem jüngsten Quartalsbericht einen Anstieg des Transaktionsvolumens in seinem Pay-Later-Segment um 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während Klarna Anfang des Monats einen Umsatzanstieg von 20 Prozent im zweiten Quartal meldete.

Die Aktien von Affirm stiegen im frühen Handel am Freitag ummehr als 18 Prozent auf 94,55 Dollar und damit auf ein Vierjahreshoch. Die Aktie hat im Jahr 2025 bis zum letzten Handelsschluss um fast 31 Prozent zugelegt und übertraf damit den 11 %igen Anstieg des breiteren S&P 500 Index .SPX.

Die Analysten von BTIG gehen jedoch davon aus, dassdas Unternehmen aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs durch traditionelle Kreditkarten und andere Fintechs in naher Zukunftunter Margendruck stehen wird .

Außerdemmelden die meistenBNPL-Anbieter, mit Ausnahme einiger weniger, darunter Affirm, ihre Kredite nicht an Kreditauskunfteien, so dass es kaum umfassende Daten über Zahlungsausfälle bei BNPL gibt.

Laut einem Bericht des Kreditbewertungsunternehmens VantageScore, der Anfang dieser Woche veröffentlicht wurde, geraten selbst US-Verbraucher mit den besten Kreditscores mit der Rückzahlung ihrer Schulden in Rückstand (link).

"Diejenigen, die das Geld haben, nutzen es, und diejenigen, die es nicht haben, treiben die Kreditkartenrechnungen in die Höhe und geraten manchmal in Verzug. Die Unternehmen sagen, dass selbst einkommensstarke Verbraucher auf der Suche nach Schnäppchen sind", so Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management.

WALMART-AUSGANG

Die starke Prognose von Affirm signalisiert auch Widerstandsfähigkeit, nachdem Walmart WMT.N das Ende seiner sechsjährigen Zahlungspartnerschaft Anfang 2025 angekündigt hat. DerEinzelhandelsriese wird schrittweise auf den schwedischen Rivalen Klarna umsteigen.

"Die GMV-Prognose fiel besser aus als erwartet, was im besonderen Fokus der Investoren stand, da ein großer Unternehmenskunde im GJ26 wegfallen wird", so RBC Capital Markets.

Das Unternehmen meldete für das am 30. Juni zu Ende gegangene Quartal einen Umsatz von 876,4 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen von 837 Millionen US-Dollar, was auf ein starkes Zinsergebnis zurückzuführen ist.