HANDELSTAG-Zölle, Furcht vor der Fed und Optimismus im Technologiesektor

- von Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 07. Aug (Reuters) - TRADING DAY

Die Kräfte, die die globalen Märkte antreiben, im Blick

Von Jamie McGeever, Markt-Kolumnist

Zölle (link) und Sorgen über die Unabhängigkeit der Federal Reserve (link) kämpften am Donnerstag an den US-Börsen gegen die Widerstandsfähigkeit der Technologie (link), während die knappe Aufforderung der Bank of England (link) zu einer Zinssenkung das Dilemma verdeutlichte, in dem sich viele Zentralbanken derzeit befinden.

Mehr dazu weiter unten. In meiner heutigen Kolumne gehe ich der Frage nach, ob die von US-Präsident Donald Trump verhängten Strafzölle gegen Indien und Brasilien die BRICS-Staaten ungewollt näher zusammenbringen (link) und dem Block neues Leben einhauchen könnten.

Wenn Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen hier einige Artikel, die Ihnen helfen, die heutigen Ereignisse an den Märkten zu verstehen.

1. Trumps Zölle lösen Trotz und Besorgnis aus (link)

2. Trump scheint den Handelskrieg zu gewinnen, aber es gibt noch Hürden (link)

3. Bank of England senkt Zinssätze auf 4% nach knapper 5-4 Abstimmung (link)

4. Wir blicken auf die falsche Gewinnsaison: Mike Dolan (link)

5. Trump wird eine Verordnung unterzeichnen, die den Weg für alternative Anlagen in 401(k)s öffnet, sagt ein Beamter (link)
   
   
   

Die wichtigsten Marktbewegungen von heute

• FX: Pfund Sterling (link) steigt um 0,6 Prozent über Dollar 1,34, nachdem die BoE eine "heikle" Zinssenkung angekündigt hat.

• STOCKS: Japans Topix (link) erreicht ein Rekordhoch. Wall Street wackelt - der Dow rutscht um 0,5 Prozent ab, der S&P 500 endet unverändert, der Nasdaq gewinnt 0,3 Prozent.

• AKTIEN/SEKTOREN: Eli Lilly (link) Aktien -14%, größter Rückgang seit 25 Jahren. Intel (link) -3%. Apple-Aktien +3%.

• ANLEIHEN: Die Renditen der US-Staatsanleihen steigen am kurzen Ende der Kurve um bis zu 3 Basispunkte. 30-jährige Auktion war schwach.

• WAREN: Öl (link) fällt um 0,7%. WTI-Futures sechs Tage in Folge rückläufig, längste Verlustserie seit Dezember 2023.

Zölle, Ängste vor der Fed fordern ihren Tribut

Ein Tag voller politischer Entscheidungen, Wirtschaftsdaten, Unternehmensnachrichten, Wendungen im globalen Handelskrieg und der Saga von Trumps Einfluss auf die US-Notenbank endete am Donnerstag für die US-Aktien im Minus.

Der Optimismus in Bezug auf die US-Revolution in den Bereichen Technologie und künstliche Intelligenz ist groß, und Unternehmen, die in den USA produzieren oder sich dazu verpflichtet haben, werden Trumps neuen 100%igen Zöllen (link) auf importierte Chips entgehen.

Aber die unvorhersehbare und impulsive Art von Trumps Zollpolitik, die extrem hohen Zölle, die einigen wichtigen Handelspartnern auferlegt werden, und die erwarteten negativen Auswirkungen auf Wachstum und Inflation könnten die Anleger schließlich doch zu denken geben.

Trumps Einmischung (link) in unabhängige Wirtschaftsinstitutionen beunruhigt die Anleger sicherlich. Diese Bedenken verstärkten sich am Donnerstag, nachdem Bloomberg News berichtete, dass Fed-Gouverneur Christopher Waller Trumps Favorit für die Nachfolge von Jerome Powell ist.

Waller stimmte letzten Monat für eine Zinssenkung und würde Trumps Wunsch, die Kreditkosten zu senken, wohlwollend gegenüberstehen. Vielleicht zu wohlwollend. Trump sagte am Donnerstag auch, dass der Vorsitzende des Council of Economic Advisers, Stephen Miran, einen freien Platz im Fed-Vorstand bis Januar besetzen wird.

Zuvor hatte die Bank of England die Zinssätze auf 4 Prozent gesenkt. Doch die Abstimmung fiel mit 5:4 so knapp aus, dass der Zinsausschuss der BoE zum ersten Mal seit der Unabhängigkeit der BoE im Jahr 1997 zwei Abstimmungen durchführen musste, um zu einer Entscheidung zu gelangen.

Das Wachstum verlangsamt sich, der Inflationsdruck steigt. Das ist das schlimmste Dilemma der Zentralbanker, mit dem viele in der Welt derzeit konfrontiert sind.

In Asien zeigten die Daten am Donnerstag, dass die chinesischen Exporte und Importe (link) im Juli viel stärker waren als erwartet, da die Unternehmen ihre Aktivitäten im Vorfeld von Trumps Zolltermin Ende des Monats vorverlegten. Die chinesischen Aktien stiegen um fast 2 Prozent, und auch der Yuan legte zu.

Andernorts in den Schwellenländern senkte die mexikanische Zentralbank (link) am Donnerstag die Zinssätze, und der indische Premierminister Narendra Modi und der brasilianische Präsident Luiz Inacio Lula da Silva sprachen per Telefon (link) über eine breite Palette von Themen, darunter Trumps Strafzölle gegen beide Länder.

Mehr dazu weiter unten.

Könnten Trumps Zölle zu BRIC-Bausteinen werden?

US-Präsident Donald Trump hat die Gruppe der so genannten BRIC-Staaten direkt ins Fadenkreuz seines Handelskriegs genommen, indem er sehr hohe Zölle (link) auf Einfuhren aus Brasilien und Indien erhebt und sie beschuldigt, eine "antiamerikanische" Politik zu verfolgen.

Die Beziehungen Washingtons zu Brasilia und Neu-Delhi sind auf einen neuen Tiefpunkt gesunken. Doch diese Angriffslust könnte nach hinten losgehen.

Das Weiße Haus teilte am Mittwoch mit, dass es zusätzliche Zölle in Höhe von 25 Prozent auf Waren aus Indien erheben wird, da Neu-Delhi weiterhin russisches Öl importiert. Damit steigen die Zölle auf die meisten Waren auf 50 Prozent und gehören damit zu den höchsten, die ein Handelspartner der USA zu zahlen hat.

Brasilien sieht sich ebenfalls mit 50 Prozent Zöllen auf viele seiner in die USA gehenden Exporte konfrontiert, und zwar nicht aufgrund von Handelsungleichgewichten, sondern aufgrund von Trumps Wut über das, was er als Hexenjagd" gegen seinen Verbündeten, den ehemaligen brasilianischen Präsidenten Jair Bolsonaro, bezeichnet, dem nach seiner Wahlniederlage im Jahr 2022 vorgeworfen wird, einen Staatsstreich zu planen.

Dieser Abbruch der Beziehungen könnte Trumps Absicht sein: diese Länder an den Rand zu drängen, damit sie Handelsabkommen zustimmen, die stark einseitig zu Gunsten Washingtons sind. Diese Strategie schien mit Japan und der Europäischen Union zu funktionieren.

Aber die BRICS-Länder mit horrenden Zöllen zu überziehen, könnte sie enger zusammenschweißen und die Entschlossenheit einer Gruppe stärken, die jeden Schwung, jedes Ziel und jede Einigkeit zu verlieren schien.

DER 50%-CLUB

Die ursprünglichen BRIC-Staaten - Brasilien, Russland, Indien und China - hielten ihr erstes Gipfeltreffen 2009 ab, acht Jahre nachdem der ehemalige Goldman-Sachs-Ökonom Jim O'Neill das Akronym für diese Gruppe aufstrebender Volkswirtschaften geprägt hatte, von denen er sagte, dass sie die G7-Gruppe der reichen Länder in Zukunft herausfordern würden.

Südafrika wurde zwei Jahre später zum "S" in BRICS, und der Club umfasst nun 11 Länder, darunter Indonesien, Iran und Saudi-Arabien, sowie weitere neun "Partnerländer", darunter Malaysia, Nigeria und Thailand.

Die Gruppe war schon immer uneinheitlich - geografisch, wirtschaftlich, kulturell und politisch - was bedeutet, dass ihr Zusammenhalt immer fragwürdig war. Die Beziehungen zwischen den Mitgliedern waren mitunter schwierig, insbesondere zwischen den größten Mitgliedern.

Deshalb war es so bemerkenswert, als der indische Premierminister Narendra Modi am Mittwoch ankündigte, dass er China zum ersten Mal seit über sieben Jahren besuchen wird. Dies könnte ein Zeichen dafür sein, dass die zunehmenden Spannungen mit Washington dazu beitragen, die frostigen Beziehungen zwischen Neu-Delhi und Peking aufzutauen.

Ebenfalls am Mittwoch erklärte der brasilianische Präsident Luiz Inacio Lula da Silva gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters, dass er plant, die Staats- und Regierungschefs von Indien und China anzurufen, um eine gemeinsame Antwort der BRICS-Staaten auf Trumps Zölle zu besprechen.

"Ich werde versuchen, mit ihnen darüber zu diskutieren, wie jeder von ihnen in dieser Situation wird gehandelt, damit wir eine Entscheidung treffen können", sagte Lula. "Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die BRICS zehn Länder in der G20 haben", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf die Gruppe, die 20 der größten Volkswirtschaften der Welt versammelt.

EINHEITLICHE FRONT

Während nichts so sehr eint wie ein gemeinsamer Feind, könnten die Unterschiede zwischen den BRICS-Ländern die Stärke dieser Front einschränken.

Stephen Jen, CEO und Co-CIO von Eurizon SLJ Asset Management in London, vertritt die Ansicht, dass die Handelsbeziehungen zwischen den fünf BRICS-Kernländern - ganz abgesehen von den historischen, politischen und kulturellen Bindungen - schwach sind.

Nur 14 Prozent ihres Handels werden untereinander abgewickelt. Russland und Brasilien mögen einen höheren Anteil am Handel innerhalb der BRICS-Staaten haben, aber nur 9 Prozent der chinesischen Exporte gehen in die BRICS-Staaten, deutlich weniger als die 19 Prozent, die in die asiatischen Schwellenländer gehen, und die 15 Prozent, die für die USA bestimmt sind. Und in wirtschaftlicher, politischer und militärischer Hinsicht ist China auf der Weltbühne viel wichtiger als die anderen.

"BRICS ist eher ein Bündnis auf dem Papier, nicht in der Realität", sagt Jen.

Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass der Handel innerhalb der BRICS-Staaten zunimmt. Der Handel zwischen China und Russland erreichte im vergangenen Jahr einen Rekordwert von 244,8 Milliarden Dollar, und China und Indien sind die beiden größten Abnehmer von russischem Öl. China ist der größte Handelspartner Brasiliens, auf den 28 Prozent der brasilianischen Exporte und 24 Prozent der Importe entfallen. Rund 70 Prozent der Sojabohneneinfuhren Chinas stammen aus Brasilien.

BRÜCHIGES BÜNDNIS

Trumps Zölle könnten die BRICS-Länder in naher Zukunft in Bereichen wie Handel, Investitionen und Währungsnutzung enger zusammenrücken lassen. Sie könnten das Gefühl haben, dass es in ihrem wirtschaftlichen und in einigen Fällen auch in ihrem politischen Interesse liegt, eine geschlossene Front zu bilden.

Wie lange diese Front halten kann, ist ungewiss. Diese Länder, insbesondere Indien, könnten sich dagegen wehren, weiter unter Chinas Einfluss zu geraten, und Russlands Pariastatus könnte eine weitere Integration über die Rohstoffimporte hinaus begrenzen.

In der Zwischenzeit sind Trumps Zollsalven jedoch für die BRICS bestimmt. Die Reaktion dieser aufstrebenden Volkswirtschaften könnte ein Hinweis darauf sein, ob wir es wirklich mit einer Neuordnung der globalen Allianzen zu tun haben.

Was könnte die Märkte morgen bewegen?

• FOKUS der Meinungen der Bank of Japan von der Sitzung am 30. und 31. Juli

• Japanische Haushaltsausgaben (Juni)

• Japanischer Handel (Juni)

• Taiwan Handel (Juli)

• Geldmenge und Kreditvergabe in China (Juli)

• Huw Pill von der Bank of England spricht

• Kanada Beschäftigung (Juli)

• St. Louis Fed-Präsident Alberto Musalem spricht

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich gemäß den Vertrauensgrundsätzen (link) zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet hat.