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Trumps Anordnung zur Preisfestsetzung von Arzneimitteln ist ein Schlag für die Manager von Apothekenleistungen

ReutersMay 12, 2025 8:45 PM
  • Trumps Anordnung zielt auf Angleichung der US-Arzneimittelpreise an internationale Standards
  • CVS-, Cigna- und UnitedHealth-Aktien fallen nach der Ankündigung der Durchführungsverordnung
  • PBMs könnten Servicegebühren anpassen, um Preisänderungen auszugleichen, sagt ein Analyst

- von Amina Niasse

- Präsident Donald Trump versetzte am Montag den privaten Zwischenhändlern, die die US-Arzneimittelpreise aushandeln, mit seiner Durchführungsverordnung zur Preisgestaltung von Arzneimitteln einen Schlag, indem er sagte, dass er sie als Teil des Ziels, die USA mit anderen Ländern in Einklang zu bringen, ausschalten würde.

Die Nachricht ließ die Aktien dieser Unternehmen sinken, während die Pharmaaktien aufgrund der Erleichterung der Anleger über die umfassende Verordnung (link) stiegen.

"Wir werden die Zwischenhändler ausschalten und den direkten Verkauf von Medikamenten zum Preis der meistbegünstigten Nation direkt an den amerikanischen Bürger erleichtern", sagte Trump auf einer Pressekonferenz.

Die USA zahlen für Medikamente etwa dreimal so viel wie andere Länder, und Trumps weitreichende Verfügung weist die Pharmaunternehmen an, in den USA und Europa ähnliche Preise zu verlangen.

Die Anordnung besagt, dass die Gesundheitsbehörde einen Mechanismus einrichten wird, mit dem Patienten mehr Medikamente direkt von den Herstellern kaufen können.

Die Aktien von CVS Health CVS.N, UnitedHealth Group UNH.N und Cigna CI.N fielen um 5%, 0,5% bzw. 6%. Die Unternehmen betreiben einzeln die Apothekenleistungsmanager Caremark, Optum Rx und Express Scripts.

Pharmacy Benefit Manager standen bereits unter dem Druck der Federal Trade Commission, die sie unter der Biden-Administration wegen ihrer Preisgestaltung für Insulin verklagt hatte (link).

Die pharmazeutische Industrie hat sie für die hohen Preise verantwortlich gemacht und behauptet, dass die Rabatte und Gebühren auf dem Nachmarkt die Arzneimittelpreise um versteckte Kosten erhöhen.

Jeff Jonas, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, sagte, dass die Durchführungsverordnung diesen negativen Druck auf Unternehmen wie Cigna, CVS und UnitedHealth aufrechterhalten würde.

"Das System der hohen Listenpreise und der großen, versteckten Rabatte macht das System sehr undurchsichtig und schwer zu navigieren", sagte er.

Ein Sprecher von CVS sagte, das Unternehmen begrüße die Fokussierung des Präsidenten auf die Preisgestaltung der Pharmaunternehmen und wolle mit der Regierung Gespräche über eine erschwinglichere Preisgestaltung führen.

Er sagte, dass seine Verhandlungen mit den Arzneimittelherstellern in den von ihm betriebenen Gesundheitsplänen für die Medicare-Versicherung für verschreibungspflichtige Medikamente zu "deutlich niedrigeren" Kosten geführt hätten als die, die die Regierung bei den 7 von 10 Medikamenten, die sie im Rahmen des Inflation Reduction Act direkt ausgehandelt habe, habe herausholen können.

Cigna und UnitedHealth reagierten nicht sofort auf eine Reuters-Anfrage nach einem Kommentar.

Branchensprecher Greg Lopes, Vizepräsident für öffentliche Angelegenheiten bei der Pharmaceutical Care Management Association, sagte, das Problem liege bei den Arzneimittelherstellern und die PBMs seien die einzige Kontrolle gegen die unbegrenzte Preismacht der Arzneimittelhersteller.

Die Abhängigkeit der Amerikaner von arbeitgeberfinanzierten Gesundheitsplänen stellt eine Herausforderung für die Umsetzung dar und könnte die Aufsicht des Kongresses erfordern, um sie durchzusetzen, so ein Analyst.

Da Pharmacy Benefit Manager ihren Kunden gebündelte Dienstleistungen anbieten, könnten die Unternehmen die Kosten für andere Dienstleistungen oder Verwaltungsgebühren erhöhen und so die Preise für die Pläne beibehalten, sagte Julie Utterback, Analystin bei Morningstar.

Sie sagte, die UnitedHealth-Aktien seien nicht so stark gefallen, weil das Unternehmen stärker diversifiziert sei als Cigna und CVS, das auch eine Einzelhandelsapotheke hat, die von niedrigeren Medikamentenpreisen negativ beeinflusst werden könnte.

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