ROI-Der Druck der USA auf das venezolanische Öl wird nicht zu einer globalen Krise führen: Bousso

- von Ron Bousso

LONDON, 15. Dez (Reuters) - Der verschärfte Zugriff der Vereinigten Staaten auf die Ölexporte Venezuelas könnte die Rohölproduktion des Landes abwürgen und die wichtigste wirtschaftliche Lebensader von Präsident Nicolas Maduro abschneiden, wird aber nur begrenzte Auswirkungen auf den Weltmarkt haben.

Die US-Küstenwache beschlagnahmte letzte Woche mitten auf dem Meer (link) einen Supertanker, der venezolanisches Rohöl nach Kuba transportierte, und verstärkte damit Washingtons Kampagne gegen Caracas, während das US-Militär seine größte Präsenz in der Karibik seit der Kubakrise ausbaut.

Die USA bereiten sich darauf vor, (link) weitere Schiffe abzufangen, die venezolanisches Öl transportieren, berichtete die Nachrichtenagentur Reuters am vergangenen Donnerstag, während Washington auch neue Sanktionen gegen Maduros Familie, sechs Rohöltanker und mit ihnen verbundene Reedereien verhängt hat.

Der militärische Würgegriff gegen Venezuela soll den Transport von venezolanischem Öl über die expandierende "dunkle Flotte" verhindern - unregulierte, sanktionierte und nicht versicherte Schiffe, die auch von Russland und dem Iran in großem Umfang genutzt werden.

Laut einer Reuters-Analyse von LSEG-Daten befinden sich bereits mindestens ein Dutzend sanktionierter Rohöltanker in der ausschließlichen Wirtschaftszone Venezuelas - viele von ihnen laufen nun Gefahr, beschlagnahmt zu werden.

CRUDE REALITÄT

Der Druck hat bereits Auswirkungen auf die venezolanische Ölindustrie.

Die Rohölexporte des Landes waren im September auf über 1 Million Barrel pro Tag gestiegen, den höchsten Stand seit Februar 2019, wahrscheinlich weil die staatliche Ölgesellschaft PDVSA in Erwartung strengerer Beschränkungen ihre Lagerbestände abbaute.

Den Daten des Analyseunternehmens Kpler zufolge werden die venezolanischen Rohölexporte im Dezember auf 702.000 Barrel pro Tag sinken, den niedrigsten Stand seit Mai.

Unterdessen gibt es Anzeichen dafür, dass asiatische Käufer tiefere Preisnachlässe (link) für venezolanisches Rohöl verlangen, um dem wachsenden Handelsrisiko Rechnung zu tragen.

Die verschärften Restriktionen haben auch zu einem Rückgang der venezolanischen Rohölproduktion geführt, die im November gegenüber dem Vormonat um etwa 150.000 bpd auf 860.000 bpd zurückging, nachdem die Produktion nach Angaben der Internationalen Energieagentur mehrere Monate lang über 1 Million bpd gelegen hatte.

Der Rückgang ist zum Teil auf sinkende Exporte zurückzuführen, was bedeutet, dass die Produktion weiter sinken könnte, wenn die Exporte eingeschränkt werden, weil sich die venezolanischen Lager füllen.

Darüber hinaus könnte die Produktion stark eingeschränkt werden, wenn die US-Restriktionen die Einfuhr von Naphtha und Verdünnungsmitteln behindern, die für die Förderung und Verarbeitung von venezolanischem Öl entscheidend sind.

Mehr als zwei Drittel der venezolanischen Ölproduktion besteht aus so genanntem Schweröl, das bei der Gewinnung teerähnlich ist. Naphtha wird verwendet, um die Viskosität des Öls zu verringern, damit es durch Pipelines fließen und über Terminals und Tanker exportiert werden kann.

Die sechs venezolanischen Raffinerien können zwar Naphtha produzieren, sind aber seit Jahren baufällig, so dass die vorgelagerte Ölindustrie des Landes stark von Importen abhängig ist.

Laut Kpler werden die venezolanischen Einfuhren von Naphtha und Chemikalien im Dezember auf 39.000 bpd zurückgehen, verglichen mit 54.000 bpd im November und 89.000 bpd im Oktober.

Es ist jedoch schwer abzuschätzen, in welchem Umfang die Produktion von Naphtha-Knappheit betroffen sein wird, da Venezuela in den letzten Jahren große Mengen importiert hat, die möglicherweise teilweise eingelagert wurden.

Unabhängig davon stellt ein Einbruch der Naphtha-Importe jedoch ein hohes Risiko für die venezolanische Produktion dar.

EINE AUSNAHMEREGELUNG FÜR DIE U.S

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die venezolanische Schwerölproduktion ungeachtet der zunehmenden Spannungen vollständig zum Erliegen kommt, da die Regierung von Präsident Donald Trump Chevron CVX.N, dem zweitgrößten US-Ölproduzenten, eine Sondergenehmigung (link) erteilt hat, um seine Joint Ventures im venezolanischen Orinoco-Gürtel, die rund 250.000 bpd produzieren, weiter zu betreiben.

Chevron exportiert rund 150.000 bpd Rohöl aus Venezuela an die US-Golfküste, wo vor Jahrzehnten Raffinerien gebaut wurden, um schwere Qualitäten aus Mexiko, Kanada und Venezuela zu verarbeiten.

Nach Schätzungen von Reuters könnte die venezolanische Ölproduktion aufgrund der geringeren Exporte und der Produktionsbeschränkungen um 300.000 bis 500.000 Barrel pro Tag zurückgehen.

Diese Zahl dürfte jedoch kaum Auswirkungen auf den derzeit gut versorgten globalen Ölmarkt haben, der im nächsten Jahr mit einer schweren Schwemme konfrontiert sein wird. Etwaige Engpässe bei der Produktion von schwerem Rohöl würden wahrscheinlich durch einen starken Anstieg der Produktion in Kanada und im Golf von Mexiko ausgeglichen, wo diese Sorten ebenfalls gefördert werden.

Die Einsetzung einer US-freundlichen Regierung, die zur Aufhebung der Sanktionen gegen Caracas führt, könnte in der Tat zu einer raschen Wiederbelebung der Ölproduktion in Venezuela führen, das mit rund 303 Milliarden Barrel über die größten Ölreserven der Welt verfügt (link).

Die eskalierenden Spannungen rund um Venezuela haben bereits tiefgreifende Auswirkungen auf die Ölindustrie des Landes, aber es ist unwahrscheinlich, dass diese Auswirkungen auf die ganze Welt ausstrahlen werden - es sei denn, das Maduro-Regime stürzt und löst damit einen Ansturm westlicher Energiekonzerne auf das ölreiche Land aus.

Möchten Sie meine Kolumne jeden Montag und Donnerstag in Ihrem Posteingang erhalten, zusammen mit weiteren Einblicken in die Energiebranche und Links zu aktuellen Themen? Melden Sie sich hier für meinen Power Up-Newsletter an: (link).

Hat Ihnen diese Kolumne gefallen? Informieren Sie sich über Reuters Open Interest (ROI), (link) Ihre wichtige neue Insider für globale Finanzkommentare. ROI liefert anregende, datengestützte Analysen. Die Märkte bewegen sich schneller als je zuvor. ROI (link) hilft Ihnen, Schritt zu halten. Folgen Sie ROI auf LinkedIn (link) und X. (link)