FOCUS-Die 6-Milliarden-US-Investition von Hyundai Steel zieht den Zorn der Investoren auf sich und stellt Seouls Zollstrategie auf die Probe

- von Heekyong Yang und Hyunjoo Jin

SEOUL, 22. Apr (Reuters) - Ende März, als die Investoren die Aktien von Hyundai Steel weiter unter Beschuss nahmen, nachdem der südkoreanische Stahlhersteller eine Investition in Höhe von 6 Milliarden USD in den USA angekündigt hatte, organisierte das Unternehmen eine Telefonkonferenz mit einem Dutzend Investoren, um die Nerven über das Projekt zu beruhigen, für das keine detaillierten Finanzierungspläne vorlagen.

"Wir entschuldigen uns dafür, dass der Plan zu einem Zeitpunkt bekannt gegeben wurde, zu dem einige Details noch geprüft wurden", sagte ein Mitarbeiter von Hyundai Steel 004020.KS über das Geschäft, das Teil eines 21 Milliarden Dollar schweren Investitionspakets (link) ist, das die Muttergesellschaft Hyundai Motor Group am 24. März im Weißen Haus vorstellte.

"Aber wir mussten angesichts der sich schnell entwickelnden US-Zölle und der begrenzten Fähigkeit unserer Regierung, aktiv zu reagieren, schnell handeln", sagte er laut einer von Reuters eingesehenen Mitschrift des Gesprächs, die von einer Person mit direkter Kenntnis der Klausurtagung bestätigt wurde. Die Bemerkung bezog sich auf das politische Vakuum, das durch die Amtsenthebung des ehemaligen Präsidenten Yoon Suk Yeol entstanden ist. (link)

Vier Hyundai-Führungskräfte und Regierungsbeamte erklärten gegenüber Reuters, sie hofften, dass die Investition Hyundai und Südkorea den Weg für günstigere Bedingungen bei den Zollverhandlungen mit den USA ebnen würde.

Hochrangige südkoreanische Regierungsbeamte werden am Donnerstag in Washington Gespräche mit ihren US-Kollegen (link) führen , bei denen sie sich um Zollbefreiungen oder -senkungen bemühen.

Einige Investoren, Handelsexperten und Arbeitnehmer sind jedoch besorgt darüber, ob der eilig ausgearbeitete Plan Südkorea tatsächlich zu Handelszugeständnissen verhelfen wird.

Zwei Tage nach der Veranstaltung im Weißen Haus kündigte Präsident Donald Trump Zölle in Höhe von 25 Prozent auf Autoimporte an (link), ohne Ausnahmen für koreanische Produkte.

"Was wären die längerfristigen Vorteile, da sich die Zoll- und Handelspolitik der USA wieder ändern könnte, wenn das neue Werk im Jahr 2029 in Betrieb ist und Trump nicht mehr im Amt ist?

Andere Fragen betrafen die Frage, warum das Werk in Louisiana gebaut werden soll, das nicht an Staaten angrenzt, in denen der Kunde Hyundai Motor Autowerke betreibt, welche Zugeständnisse das Unternehmen von den USA erwartet und ob Hyundai in der Lage sein wird, genügend Kunden zu finden, um die Kapazitäten auszulasten.

Die Aktie von Hyundai Steel hat seit der Ankündigung der Investition 21,2 Prozent ihres Wertes verloren und liegt damit hinter dem 18,3 %igen Verlust des Konkurrenten POSCO Holdings 005490.KS und dem 5,5 %igen Rückgang des Referenzindexes .KS11. Die Aktien von Hyundai Motor fielen im gleichen Zeitraum um 12,9 Prozent .

Der Investitionsplan kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Hyundai Steel mit einer schwachen Inlandsnachfrage, einem Zustrom von billigem chinesischem Stahl und Streiks der Arbeiter wegen eines erst kürzlich vereinbarten Tarifvertrags zu kämpfen hat. Das Unternehmen legt am Donnerstag seine Quartalsergebnisse vor.

Analysten warnen davor, dass die Investition den finanziellen Druck auf den angeschlagenen Stahlhersteller erhöhen könnte und er möglicherweise die Kapazität des neuen Werks zurückfahren muss. Es wird erwartet, dass das Werk genug Stahl für die Produktion von 1,8 Millionen Fahrzeugen pro Jahr produziert, was deutlich über dem gemeinsamen Produktionsziel von Hyundai und seiner Tochtergesellschaft Kia 000270.KS in den USA von 1,2 Millionen Einheiten liegt.

"Sollte sich das Projekt als finanziell unrentabel erweisen, wird das Unternehmen es wahrscheinlich zurückschrauben oder die Ausführung verschieben. Zum jetzigen Zeitpunkt könnte es sich bei der Ankündigung eher um ein politisches Signal als um eine feste Zusage handeln", sagte Chan H. Lee, geschäftsführender Partner bei Petra Capital Management in Seoul.

Hyundai Steel sagte in einer Erklärung, dass es eine stabile Nachfrage" nach Automobilstahl in den Vereinigten Staaten, dem weltweit größten Automarkt, erwarte und dass sein geplantes Werk in den USA hochwertige Stahlprodukte mit niedrigem Kohlenstoffgehalt sowohl an Hyundai-Kia als auch an andere US-Kunden liefern werde.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass seine Investitionen und die Zollverhandlungen "getrennte Angelegenheiten" seien Hyundai Steel erklärte, dass es an der Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit seiner südkoreanischen Fabriken arbeitet, um die Bedenken hinsichtlich seiner inländischen Aktivitäten auszuräumen.

Hyundai Steel sagte, es werde 50 Prozent der US-Investition mit Krediten finanzieren, muss aber noch bekannt geben, wie der Rest der Investition unter den potenziellen Kapitalanlegern aufgeteilt werden soll. Anfang der Woche hatte Hyundai Steel bekannt gegeben, dass sich der lokale Konkurrent POSCO an dem Projekt beteiligen wird.

UNGEWÖHNLICH

Hyundai Motor und die Tochtergesellschaft Kia 000270.KS, die zusammen etwa ein Drittel ihres weltweiten Umsatzes auf dem US-Markt erzielen, haben Trump seit seinem Wahlsieg im November umworben. Südkorea ist nach Mexiko der zweitgrößte Exporteur von Autos in die Vereinigten Staaten.

Hyundai Motor 005380.KS spendete (link) 1 Million Dollar an Trumps Antrittsfonds und lud ihn Ende März zu einer Eröffnungsfeier seiner neuen Autofabrik in Georgia ein, wie der Vorstandsvorsitzende der Hyundai Motor Group , Euisun Chung, gegenüber Reportern bei der Veranstaltung Ende März erklärte.

Nachdem Trump überHyundais Plan für ein Stahlwerk in den USA informiert worden war, lud er den Vorsitzenden und andere Führungskräfte von Hyundai ins Weiße Haus ein, sagte Chung.

"Es ist ziemlich ungewöhnlich, einen Investitionsplan im Weißen Haus anzukündigen, da wir normalerweise solche Veranstaltungen mit den Regierungen der Bundesstaaten organisieren, in denen wir investieren", sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person gegenüber Reuters, die nicht genannt werden wollte, da sie nicht befugt war, mit den Medien zu sprechen.

"Es schien, als wolle das Weiße Haus unsere Investition als ein Beispiel dafür anpreisen, dass seine Zollpolitik funktioniert"

Für die Hyundai Motor Group ist der Investitionsplan vorerst nicht über die auffällige Ankündigung hinausgegangen, da Südkorea hofft, eine Senkung der 25 %igen Zölle auszuhandeln, die Trump auf südkoreanische Waren verhängt hat (seit der Aussetzung für 90 Tage) oder Ausnahmen von einer separaten 25 %igen Abgabe zu gewähren, die auf importierte Fahrzeuge und Stahl erhoben wird.

Chung sagte gegenüber Reportern , er erwarte nicht, dass die Investitionen eines Unternehmens allein eine wesentliche WDHLG der US-Zollpolitik bewirken würden, und seine neue US-Fabrik diene eher dazu, mögliche Anforderungen an kohlenstoffarmen Stahl zu erfüllen, als sich auf Zölle vorzubereiten.

"Zölle sind eine Staatsangelegenheit zwischen einem Land und einem Land", sagte er und fügte hinzu, dass Hyundai und die südkoreanische Regierung Gespräche mit der US-Regierung führen werden.

"Wir beobachten die neuen politischen Entwicklungen sehr genau und überprüfen kontinuierlich verschiedene Geschäftsstrategien, um die langfristige Rentabilität zu gewährleisten", sagte die Hyundai Motor Group in einer Erklärung und fügte hinzu, dass sie weiterhin plant, in diesem Jahr 24,3 Billionen Won ($17,05 Milliarden) in Südkorea zu investieren.

Einige Experten äußerten auch Bedenken, inwieweit die Investitionen von Hyundai in den Zollverhandlungen zwischen Seoul und Washington eine Rolle spielen würden.

"Normalerweise vermeiden beide Seiten bei Handelsverhandlungen frühzeitige, unangepasste Zugeständnisse und bevorzugen einen Paketansatz. Aber dies sind keine normalen Zeiten", sagte Wendy Cutler, eine ehemalige Chefunterhändlerin des US-Handelsbeauftragten und Leiterin des Asia Society Policy Institute.

Sie sagte, dass die koreanischen Unterhändler das US-Verhandlungsteam daran erinnern müssten, dass sie für ihre Investitionen in ein endgültiges Abkommen Anerkennung erhalten müssten.

"Hätte Hyundai sich mit der Regierung abgestimmt und die Investition später als Teil eines umfassenderen Angebots von Seoul genutzt, wer weiß, ob das Ergebnis nicht etwas anders ausgefallen wäre", sagte der ehemalige Handelsminister Yeo Han-koo gegenüber Reuters.

Während die Ungewissheit über die Handelsgespräche anhält, sind einige Hyundai-Arbeiter in Südkorea weiterhin besorgt.

Kang Do-hoon, ein Arbeiter in der Hyundai-Produktionsstätte in Incheon, die nun aufgrund der schwachen Nachfrage nach Baustahl für einen Monat den Betrieb einstellen muss, sagte, dass der Investitionsplan des Unternehmens in den USA viele Arbeiter verärgert, da sie mehr Investitionen in lokale Fabriken gefordert haben.

"Dies ist das erste Mal, dass wir eine so schlechte Situation erleben... deshalb bin ich wirklich besorgt", sagte Kang, der seit 15 Jahren in dem Werk arbeitet.

"Wir fühlen uns sehr verloren."

(1 Dollar = 1.425,0100 Won)