Nokia-Aktienkursprognose: Barclays sieht Schwäche im traditionellen Telekommunikationsausrüstungsmarkt als Belastung, 8,37 USD ist die Bullen-Bären-Wasserscheide

TradingKey - Nokia (NOK) fiel nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal am 22. Oktober auf bis zu 7,78 US-Dollar und markierte damit ein neues Tief seit Anfang April dieses Jahres.

Finanzdaten zeigen, dass das Geschäft mit optischer Kommunikation von Nokia zwar Unterstützung erfährt, da sich der Auftragsbestand im Bereich KI und Cloud allmählich in Umsätze umwandelt, Barclays jedoch der Ansicht ist, dass die Wachstumsaussichten für dieses Segment für 2027 die Erwartungen nicht übertroffen haben. Die Schwäche auf dem traditionellen Markt für Telekommunikationsausrüstung könnte die Gesamtentwicklung weiterhin belasten, weshalb Barclays die Einstufung "Underweight" beibehält.

Die Auftragseingänge von Nokia im Bereich KI und Cloud sind im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal kräftig gesunken, lagen jedoch im Rahmen der Erwartungen von Barclays. Statt auf Schwankungen bei den Auftragseingängen einzelner Quartale blickt die Bank vielmehr darauf, wie lange die bestehenden Aufträge das Wachstum stützen können und wie schnell sie in Umsätze umgewandelt werden. Barclays rechnet für das vierte Quartal mit Auftragseingängen im Bereich KI und Cloud in Höhe von 2 Milliarden Euro, wobei ein starker Auftragsbestand eine gute Visibilität für das Geschäftswachstum im Jahr 2027 und darüber hinaus bietet.

Nokia gab an, Kundenaufträge über mehrere Produkte und Sparten hinweg gesichert zu haben, und erhöht die Investitionen, um weitere Wachstumschancen im Jahr 2027 zu nutzen. Dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach KI- und Cloud-Infrastruktur ein Fundament für die Geschäftsausweitung geschaffen hat, wobei sich der Schwerpunkt nun auf die Lieferfähigkeit verlagert: ob Aufträge fristgerecht in Umsätze umgewandelt werden und wie viel Gewinnwachstum durch die zusätzlichen Investitionen generiert wird.

Barclays erwartet, dass optische Kommunikation und IP-Netzwerke die primären Wachstumstreiber sein werden, während das Wachstum bei Festnetzen und Mobilfunkinfrastruktur schwächer bleibt. Die Bank sorgt sich weiterhin über die Verlangsamung der Ausgaben für Funkzugangsnetze (RAN) in Indien, das Fehlen von Erholungssignalen bei den weltweiten Telekommunikations-Investitionen (Capex) in den nächsten drei Jahren sowie die langfristigen wettbewerblichen Auswirkungen von Open RAN. Insbesondere die Bereitstellung eines großflächigen Open-RAN-Netzes durch AT&T (T) wird als Beispiel für den strukturellen Druck gesehen, dem etablierte Ausrüstungsanbieter ausgesetzt sind.

Für Nokia liegt der Schlüssel zu weiterem Bewertungspotenzial darin, ob das KI- und Cloud-Geschäft zusätzliche Umsätze und Gewinne erzielen kann, die die aktuellen Erwartungen übertreffen, um den Druck im traditionellen Telekommunikationsmarkt auszugleichen.

Aus charttechnischer Sicht befindet sich Nokia nach dem Unterschreiten seines bisherigen Tiefs derzeit in einer schwachen Erholung und nicht etwa in einer Bodenbildung, geschweige denn einer Trendwende. Der untertägige Kursgewinn ändert nichts an der Tatsache, dass der Kurs weiterhin außerhalb seiner vorherigen Konsolidierungsspanne liegt. Ob die Marke von 8,37 US-Dollar zurückerobert werden kann, ist entscheidend für die Beurteilung des Charakters dieser Erholung.

Nokia-Tageschart, Quelle: TradingView

Die gleitenden Durchschnitte sind von unten nach oben geordnet und tendieren insgesamt nach unten, was eine vollständige bärische Ausrichtung bildet. Kurzfristige gleitende Durchschnitte drücken rasch nach unten; eine Kurserholung erfordert nicht nur die Rückeroberung des vorherigen Tiefs, sondern auch die Überwindung des anhaltenden Drucks durch die gleitenden Durchschnitte.

Was das Aufwärtspotenzial einer Erholung betrifft, sieht sich die Aktie zunächst einer Widerstandszone zwischen 8,37 und 8,57 US-Dollar gegenüber, was dem durchbrochenen vorherigen Tief bzw. dem exponentiellen 5-Tage-Durchschnitt entspricht. Weiter oben liegt eine kumulierte Widerstandszone aus Fibonacci-Niveaus und gleitenden Durchschnitten zwischen 8,96 und 9,02 US-Dollar.

Das Hauptrisiko besteht darin, dass die aktuelle Erholung kein höheres Tief ausbildet und anschließend unter das Tief der jüngsten großen bärischen Kerze fällt, was zu einer weiteren Ausdehnung der Abwärtsbewegung führen würde.