Dell-Aktienkursprognose: Barclays stuft Rating herab, da sich die Marge bei Gewinnüberraschungen deutlich verengen könnte; Endet die langfristige Rallye hier?

TradingKey – Dell (DELL) fiel am 14. Oktober im Tagesverlauf um mehr als 12 % und verzeichnete mit einem Tiefststand von 502,3 US-Dollar ein Tief nahe einem Einmonatstief, nachdem Barclays die Aktie auf „Hold“ herabgestuft hatte.

Barclays erklärte, dass die Bewertung von Dell Technologies übermäßig stark gestiegen sei und ein wesentlicher Wendepunkt im Bereich der Unternehmens-KI noch ausstehe.

Analyst Tim Long wies darauf hin, dass die sieben unternehmensbezogenen Aktien in seinem Beobachtungsumfeld in diesem Jahr im Durchschnitt um etwa 140 % zugelegt haben, verglichen mit einem Anstieg des S&P 500 Index von 14 % im selben Zeitraum. Derzeit wird dieser Aktienkorb mit einem KGV von etwa 21 auf Basis der erwarteten Gewinne für 2027 gehandelt, was deutlich über seinem Fünfjahresdurchschnitt von etwa 15 liegt.

Long ist der Ansicht, dass das Geschäft mit KI-Servern für Dell Technologies bereits ein erfolgreiches Unterfangen ist, wobei sich die Betriebsmarge stabil bei rund 5 % hält. Sein Modell prognostiziert, dass der Umsatz mit KI-Servern in diesem Geschäftsjahr auf 75 Milliarden US-Dollar steigen wird (was etwa einer Verdreifachung gegenüber dem vorherigen Niveau entspricht). Mögliches Aufwärtspotenzial gegenüber der Schätzung von 10 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2028 würde ihn nicht überraschen, wenngleich sich das Wachstum voraussichtlich verlangsamen wird.

Long sieht nach wie vor mögliches Aufwärtspotenzial bei den Gewinnprognosen, merkte jedoch an, dass „das Ausmaß positiver Überraschungen deutlich abnehmen wird“, was weiteres Aufwärtspotenzial für die Aktie begrenzen könnte.

Aus charttechnischer Sicht ist der Aktienkurs von Dell aus seiner jüngsten Konsolidierungsspanne auf hohem Niveau nach unten ausgebrochen. Derzeit testet der Kurs nach einer ausgeprägten Abwärtskurslücke eine wichtige Retracement-Unterstützung, ohne dass es bislang ein deutliches Signal für eine Stabilisierung gibt, wenngleich eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends noch nicht bestätigt ist.

<a i=0>Dell Tageschart, Quelle: TradingView</a>

Zuvor stieg die Aktie von einem Tiefststand von 358,88 US-Dollar auf 595,51 US-Dollar, bevor sie zurücksetzte, und nachfolgende Erholungsversuche schafften keinen nachhaltigen Ausbruch über das vorherige Hoch. Dieser Abverkauf durchbrach die untere Begrenzung der jüngsten Konsolidierung direkt und wandelte die vorherige Konsolidierung auf hohem Niveau in ein tieferes Retracement um.

Mit Blick auf die Fibonacci-Struktur fiel der Kurs nach dem Verlust des 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveaus (539,67 US-Dollar) rasch in Richtung des aktuellen Pivots. Im Tagesverlauf durchbrach er dieses Niveau kurzzeitig, bevor er sich leicht erholte, was darauf hindeutet, dass die Unterstützung getestet wird.

Die 5-Tage-, 10-Tage- und 20-Tage-Durchschnitte liegen bei 551,84 US-Dollar, 557,35 US-Dollar beziehungsweise 551,43 US-Dollar. Die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte beginnen sich abzuschwächen, haben jedoch noch keine vollständige bärische Ausrichtung gebildet. Der Kurs ist zudem unter den 80-Tage-Durchschnitt gefallen, während der 160-Tage-Durchschnitt weiterhin nach oben verläuft, was darauf hindeutet, dass die kurz- bis mittelfristige Struktur beschädigt wurde, die langfristige Trendunterstützung jedoch intakt bleibt.

Das Intraday-Tief (502,32 US-Dollar) und das 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (505,12 US-Dollar) dienen als primäre Unterstützungsmarken, die zudem der Rücksetzer-Zone von Anfang September entsprechen. Dies ist der wichtigste Beobachtungsbereich, um festzustellen, ob der Rückgang vorübergehend stoppen kann, sowie eine entscheidende Marke für Bullen und Bären. Wenn sich die Aktie um den aktuellen Pivot stabilisiert, könnte sie sich nach wie vor in Richtung des 80-Tage-Durchschnitts (527 US-Dollar) erholen.

Sollte die Aktie dieses Niveau nicht halten können, dürfte sich das Retracement weiter vertiefen, was den langfristigen Aufwärtstrend hinfällig machen und zu einem Test des Bereichs zwischen dem 160-Tage-Durchschnitt (475,70 US-Dollar) und dem 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (477,20 US-Dollar) führen könnte.