Tesla erwägt Verkauf des China-Geschäfts bei zunehmenden SpaceX-Fusionserwartungen

TradingKey – Dem Wall Street Journal zufolge bereitet sich Tesla ( TSLA) aufgrund geopolitischer Spannungen auf eine potenzielle Abspaltung seines China-Geschäfts von den US-Aktivitäten vor, was auch regulatorische Hürden für eine zukünftige Fusion mit SpaceX ( SPCX) abbauen könnte.

Mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten, Elon Musk habe Tesla in den vergangenen Jahren aufgefordert, seine US-amerikanischen und chinesischen Aktivitäten strukturell klar voneinander abzugrenzen. Damit solle sichergestellt werden, dass das US-Geschäft auch bei einer drastischen Veränderung der Beziehungen zwischen den beiden Ländern unabhängig weitergeführt werden kann.

Da sich die Diskussionen über eine potenzielle Fusion zwischen Tesla und SpaceX intensivieren, wurden einige Führungskräfte kürzlich gebeten, die Machbarkeit einer Veräußerung des China-Geschäfts vor der Transaktion zu prüfen.

Zu den von Teslas Beratern diskutierten Optionen gehören eine Abspaltung mit anschließendem Börsengang, ein vollständiger Verkauf oder in Extremszenarien sogar die Einstellung bestimmter Geschäftsaktivitäten. Das Management hat zudem die Gründung einer unabhängigen Vertriebsgesellschaft für das Exportgeschäft des Werks in Shanghai sowie die Einrichtung separater Informations- und Bürosysteme geprüft, um chinesischen Mitarbeitern den direkten Zugriff auf interne Daten aus anderen Regionen zu verwehren.

Die Gespräche befinden sich jedoch noch in einem frühen Stadium. Konkrete Pläne und Zeitpläne für die Umsetzung stehen noch nicht fest und könnten sich je nach regulatorischem und Marktumfeld noch ändern. Weder Tesla noch SpaceX haben sich bislang öffentlich zu der Angelegenheit geäußert.

Sollten Tesla und SpaceX fusionieren, wäre eine der größten Hürden ihr höchst unterschiedliches regulatorisches Umfeld. SpaceX ist ein wichtiger Auftragnehmer des US-Verteidigungsministeriums und der nationalen Sicherheit, dessen Aktivitäten militärische und geheime Satellitenstarts, staatliche Kommunikation und taktische Internetdienste für Einsatzgebiete umfassen, die strengen Exportkontrollen, Informationssicherheits- und Geheimhaltungsvorschriften unterliegen. Tesla hingegen verfügt in China über umfangreiche Produktionskapazitäten, Lieferketten und Nutzerdaten; ein Zusammenschluss der beiden Unternehmen würde unweigerlich eine strenge Prüfung durch US-amerikanische und chinesische Aufsichtsbehörden nach sich ziehen.

Allerdings wären auch die Kosten für eine vollständige Veräußerung des China-Geschäfts enorm.

China ist nach den USA der zweitgrößte Markt für Tesla und machte im ersten Halbjahr 2026 rund 18 % des Umsatzes des Unternehmens aus. In Shanghai befinden sich derzeit eine Gigafactory für Fahrzeuge sowie Produktionsstätten für Megapacks. Das dortige Fahrzeugwerk bedient nicht nur den chinesischen Markt, sondern dient Tesla auch als zentrales Exportdrehkreuz für Europa und den asiatisch-pazifischen Raum.

Das Werk in Shanghai ist zudem seit Langem eine der produktivsten und kostengünstigsten Produktionsstätten von Tesla. Das China-Geschäft stützt sich bei der Produktion des Model 3 und Model Y auf Hunderte von lokalen Zulieferern, wobei der Großteil der Komponenten bereits vor Ort bezogen wird.

Ein Verkauf oder eine Abspaltung dieser Vermögenswerte könnte zwar erhebliches Kapital freisetzen und geopolitische Risiken senken, gleichzeitig jedoch Teslas globale Produktionskapazität, die Effizienz der Lieferkette und die Rentabilität beeinträchtigen. Zudem würde das Unternehmen damit die direkte Kontrolle über den weltweit zweitgrößten Markt für Elektrofahrzeuge aufgeben.

Die intensiver geführten Diskussionen über eine potenzielle Fusion hängen auch mit Musks Bemühungen in den vergangenen Jahren zusammen, seine verschiedenen Geschäftsaktivitäten neu zu ordnen. Da Tesla seine Investitionen in künstliche Intelligenz, Robotik und autonomes Fahren verstärkt, nehmen die Überschneidungen zwischen den beiden Unternehmen in den Bereichen KI-Rechenleistung, Energie, Kommunikation und Automatisierung immer weiter zu.

Musk hat eine Fusion zuletzt nicht ausgeschlossen, betonte jedoch, dass eine solche Transaktion formellen Corporate-Governance- und Genehmigungsverfahren folgen müsste. Gwynne Shotwell, die Präsidentin und operative Geschäftsführerin of SpaceX, hatte zuvor ebenfalls angedeutet, dass eine engere Integration dazu beitragen könnte, die Führung von Musks Unternehmen zu vereinfachen.

SpaceX schloss seinen Börsengang im Juni ab, nahm dabei rund 85,7 Milliarden US-Dollar ein und weist derzeit einen Marktwert von etwa 1,49 Billionen US-Dollar auf – was über Teslas Bewertung von rund 1,22 Billionen US-Dollar liegt.