TradingKeys „Die Woche an der Wall Street“: Iran-Waffenruhe dämpft Inflation, Fed-Falken zur Zinspolitik, aber US-Aktien schließen die Woche dennoch im Plus

TradingKey - Der geopolitische Waffenstillstand zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am Montag, dem 15. Juni, markierte einen wichtigen Durchbruch. Er führte zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus und ließ den Preis für Brent-Rohöl um 4,8 Prozent auf rund 83 Dollar pro Barrel fallen, was die weltweiten Inflationssorgen erheblich linderte. Im Inland stiegen die Einzelhandelsumsätze im Mai im Monatsvergleich mit einem Plus von 0,9 Prozent stärker als erwartet, wobei die Kernkontrollgruppe um 0,7 Prozent zulegte, was die widerstandsfähigen Konsumausgaben unterstreicht. Unterdessen stieg die Industrieproduktion im Mai leicht um 0,1 Prozent an, was auf eine stetige Verbesserung des inländischen verarbeitenden Gewerbes hinweist, die durch Zölle und Aktivitäten im Energiesektor gestützt wurde, obwohl die Konsensschätzungen leicht verfehlt wurden.

In einer feiertagsbedingt verkürzten Handelswoche, die am Donnerstag, dem 18. Juni, vor dem Feiertag zum Juneteenth National Independence Day am Freitag, dem 19. Juni, endete, verzeichneten die wichtigsten US-Aktienindizes solide Wochengewinne. Der S&P 500 stieg im Berichtszeitraum um 0,9 Prozent und schloss bei 7.500,58 Punkten, was seine elfte positive Woche von den letzten zwölf markierte, während der Nasdaq Composite dank einer Technologie-Erholung gegen Ende der Woche um 2,4 Prozent auf 26.517,93 Punkte sprang. Der Dow Jones Industrial Average schloss nach einem geringfügigen Plus von 0,14 Prozent am Donnerstag im grünen Bereich bei 51.564,70 Punkten. Halbleiteraktien verzeichneten eine hohe Volatilität und erlitten am Mittwoch nach falkenhaften geldpolitischen Signalen einen scharfen Rücksetzer, erholten sich jedoch am Donnerstag kräftig, als der iShares Semiconductor ETF um über 6 Prozent nach oben schnellte, angeführt von einem Kursfeuerwerk bei Intel (+10,6 Prozent) und einem Anstieg von Nvidia um 3 Prozent.

Die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am 17. Juni war das Hauptereignis der Woche und markierte das Debüt von Kevin Warsh als Vorsitzender der Federal Reserve. Während die Fed die Zielspanne für den Leitzins einstimmig unverändert bei 3,50 bis 3,75 Prozent beließ, brachte die aktualisierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen eine falkenhafte Wende. Der mittlere Dot Plot prognostizierte eine Zinserhöhung bis Ende 2026 mit einem Zielwert von 3,75 Prozent, was eine völlige Kehrtwende gegenüber den im März projizierten Zinssenkungen darstellt. Der Fed-Vorsitzende Warsh zeigte einen deutlichen Wandel in der Kommunikation, indem er das offizielle geldpolitische Statement drastisch auf nur 132 Wörter verkürzte, die bisherige Forward Guidance zu Zinssenkungen strich und das uneingeschränkte Bekenntnis des Ausschusses zur Preisstabilität explizit betonte.

Die Marktstimmung schwankte zwischen geopolitischer Erleichterung und geldpolitischer Zurückhaltung. Der Risikoappetit stieg zu Beginn der Woche angesichts des Waffenstillstands im Nahen Osten und sinkender Ölpreise stark an, trübte sich jedoch am Mittwoch kurzzeitig ein, als die Anleger die falkenhaften Zinsprognoen der Fed verarbeiteten. Die Stimmung erholte sich jedoch am Donnerstag wieder kräftig, katalysiert durch die Ankündigung der Trump-Administration über eine Partnerschaft zwischen Intel und Apple zur inländischen Chipproduktion, was erhebliche Zuflüsse in Technologie- und Halbleiteraktien auslöste. Unterdessen gerieten die Renditen von US-Staatsanleihen unter leichten Aufwärdstruck, da sich die Rentenmärkte auf ein längerfristig höheres Zinsniveau einstellten, während Gewinnmitnahmen nach dem Börsengang die jüngsten Gewinne der neu notierten SpaceX schmälerten.

Insgesamt bewegt sich der US-Aktienmarkt in einem Spannungsfeld zwischen robustem Wachstum und einer restriktiven Geldpolitik. Der zugrundeliegende Konjunkturzyklus bleibt robust, geprägt von einem gesunden Arbeitsmarkt, einer stabilen Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und einer starken Verbrauchernachfrage, was unmittelbare Stagflationsrisiken effektiv eindämmt. Obwohl die falkenhafte Haltung der Federal Reserve als Bewertungsgegenwind wirkt, wird erwartet, dass die Abkühlung der energiegetriebenen Inflation infolge des geopolitischen Waffenstillstands den Preisdruck letztlich lindern wird. In der Zwischenzeit gleichen starke fundamentale Unternehmensdaten und eine gezielte politische Unterstützung der High-Tech-Produktion die restriktive Zinsdynamik aus, sodass der übergeordnete Aufwärtstrend intakt bleibt.