SoftBank steigt um über 13 %. Überholt Toyota als wertvollstes Unternehmen Japans, hier ist, was Anleger wissen müssen

SoftBank gab an diesem Tag bekannt, bis zu 75 Milliarden Euro in Frankreich zu investieren, um ein gewaltiges KI-Rechenzentrumsnetzwerk mit einer Leistungskapazität von 5 GW aufzubauen. Der Plan übertrifft die bisherigen Markterwartungen hinsichtlich des Bauumfangs bei Weitem und löste unmittelbar einen eintägigen Kaufrausch aus.

Während diese Investition Teil eines mehrjährigen Investitionszyklus ist, der den kurz- bis mittelfristigen freien Cashflow von SoftBank kontinuierlich belasten wird, stehen die Kapitalmärkte diesem Schritt angesichts der Renditen, die SoftBank mit seinen früheren KI-Investitionen erzielt hat, weiterhin positiv gegenüber.

Der fundamentale Treiber für den jüngsten Kursanstieg von SoftBank ist die Tatsache, dass seine zugrunde liegenden KI-Vermögenswerte eine Neubewertung durch die Kapitalmärkte erfahren.

Bis Mitte Mai beliefen sich die kumulierten Investitionskosten von SoftBank in OpenAI auf etwa 34,6 Milliarden US-Dollar, wobei der beizulegende Zeitwert dieser Vermögenswerte auf 79,6 Milliarden US-Dollar gestiegen ist; allein im ersten Quartal 2026 wurden rund 45 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen verzeichnet.

Darüber hinaus hat Arm, an dem SoftBank einen Anteil von etwa 90 % hält, ebenfalls erhebliche Renditen erzielt; die Kostenbasis von SoftBank für Arm liegt bei nur etwa 32 Milliarden US-Dollar, während der Wert der Beteiligung basierend auf der aktuellen Marktkapitalisierung von Arm von über 300 Milliarden US-Dollar 280 Milliarden US-Dollar übersteigt. Arm löst sich von seinem herkömmlichen Preismodell für „Mobilfunk-Chips“ und beschleunigt seinen Vorstoß in den Bereich der KI-Rechenzentrums-CPUs.

Erstens bleibt die übermäßige Abhängigkeit von SoftBank von einem einzelnen Vermögenswert ungelöst. Fast der gesamte Gewinn des Vision Fund von rund 3,1 Billionen Yen im ersten Quartal wurde von OpenAI beigesteuert, während börsennotierte Kernbeteiligungen wie Coupang und Grab eine schwache Performance zeigten.

Zweitens baut sein stark schuldenfinanziertes Modell weiterhin festen Rückzahlungsdruck auf. SoftBank hat im vergangenen März einen Überbrückungskredit über 40 Milliarden US-Dollar unterzeichnet, und S&P hat den Ausblick für das Kreditrating von SoftBank bereits auf „negativ“ herabgestuft, mit Verweis auf die massiven Zusatzinvestitionen in OpenAI, welche die Liquidität der Vermögenswerte, die Portfolioqualität und die Finanzkraft verschlechtern könnten.

^{Bridge Loan: (auch bekannt als Überbrückungskredit) ist ein kurzfristiges Finanzierungsinstrument.}

Darüber hinaus bleiben sowohl das IPO-Zeitfenster von OpenAI als auch das Wettbewerbsumfeld ungewiss. Anthropic baut seinen Marktanteil im Unternehmenssegment kontinuierlich und rasant aus; falls die Bewertungsausweitung von OpenAI stagniert, werden die nicht realisierten Buchgewinne von SoftBank unter Abwärtsdruck geraten.

Masayoshi Son setzt die gesamte Bilanz von SoftBank auf das Endspiel im KI-Sektor. Der künftige Entwicklungspfad der KI sowie die Einschätzung des Kapitalmarkts bezüglich einer potenziellen KI-Blase werden darüber entscheiden, ob SoftBank seinen Status als Gigant der Marktkapitalisierung behaupten kann.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.