Ethereum-Staking erreicht Rekord von 40 Millionen: Warum fällt der ETH-Kurs, anstatt zu steigen?

Obwohl eine große Menge an ETH in der Beacon Chain gestakt ist, erfolgt der Großteil davon über Liquid-Staking-Protokolle wie Lido. Dies bedeutet, dass Staker gleichwertige Derivat-Token wie stETH und eETH erhalten, die frei gehandelt, als Sicherheiten verwertet oder als Liquidität im DeFi-Sektor veräußert werden können. Daher ist ein Rekordhoch beim Staking-Volumen nicht gleichbedeutend damit, dass der potenzielle Verkaufsdruck im Umlauf vollständig blockiert ist.

Darüber hinaus hat die schwache On-Chain-Aktivität zu einer steigenden ETH-Inflationsrate und dem Versagen des Burn-Mechanismus geführt. Deutliche Kursanstiege bei Ethereum hängen oft von hohen Gas-Gebühren ab, um ETH zu verbrennen und so eine Deflation zu erzielen. Da Layer-2-Netzwerke jedoch ein großes Volumen an Mainnet-Transaktionen abziehen, sind die Gas-Gebühren im Mainnet über einen längeren Zeitraum hinweg niedrig geblieben, was zu einer drastischen Reduzierung der Menge an verbranntem ETH geführt hat. Mit dem Anstieg der Gesamtmenge an gestaktem ETH steigen auch die vom Netzwerk an die Validatoren gezahlten Belohnungen entsprechend an. Da eine ausreichende Verbrennung ausbleibt, weist das Gesamtangebot an ETH stattdessen eine leichte Inflation auf, was sein deflationäres Narrativ schwächt.

Obwohl das ETH-Staking den Verkaufsdruck teilweise gemildert hat, h angt eine echte Trendwende bei ETH nach wie vor von den Liquidit ats-Spillover-Effekten eines makro okonomischen Zinssenkungszyklus ab, um Kapitalzufl usse anzuziehen. Angesichts des aktuellen makro okonomischen Umfelds mit hohen Zinsen und einer abwartenden Haltung gegen uber der Politik der US-Notenbank (Fed) bleibt die Marktliquidit at generell knapp, und ETH-Spot-ETFs verzeichnen keine anhaltenden Nettozufl usse.

Im bisherigen Jahresverlauf sind die Zufl usse in Spot-Ethereum-ETFs eingebrochen, wobei die t aglichen Zufl usse meist unter 200 Millionen US-Dollar blieben, begleitet von erheblichen Abfl ussen, was die Nettozufl usse noch geringer ausfallen lie f. Im Gegensatz dazu waren die Kapitalzufl usse im Jahr 2025 kontinuierlich und massiv, wobei die t aglichen Zufl usse 600 Millionen oder sogar 900 Millionen US-Dollar erreichten – ein Vielfaches des aktuellen Niveaus. Mittelfl usse von US-Spot-ETFs, Quelle: CoinGlass

Seit dem 14. Juli, als der ETH-Kurs mit einer großen bullischen Candlestick nach oben ausbrach und sich über 1.800 US-Dollar stabilisierte, hat er seine Konsolidierungsspanne von 1.500 bis 1.800 US-Dollar verlassen und ist in eine höher gelegene Konsolidierungsphase eingetreten. Derzeit schwankt er in einer engen Spanne von 1.800 bis 2.000 US-Dollar. Sollte der Kurs bei hohem Volumen mit einer soliden Tages-Candlestick über 2.000 US-Dollar ausbrechen und sich dort halten können, würde dies die Bildung eines tiefen Doppelbodens (W-Boden) oder eines steigenden Bodens bestätigen, mit dem Ziel, bis Jahresende die Widerstandszone bei 2.500 US-Dollar herauszufordern.

ETH-Kurschart, Quelle: TradingView

Sollte ETH die Marke von 1.800 US-Dollar kurzfristig jedoch nicht halten können, könnte der Kurs unter die steigende Trendlinie fallen und Unterstützung nahe dem vorherigen Tief von 1.500 US-Dollar suchen. Solange dieser Bereich nicht unterschritten wird, bleibt die mittel- bis langfristige Bodenbildungsstruktur intakt.

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