丘盛一籌 | 英偉達迎來關鍵抉擇，黃仁勳若出局，AI 算力生態要重新定價

在市場因爲新興雲廠商 CoreWeave 的業績和融資模式，暫時緩解對 AI 融資的擔憂之際，一波未平一波又起。

外媒報道，英偉達首席執行官黃仁勳被曝與華裔女商人存在婚外情、捲入間諜風波，之後又有媒體傳出黃仁勳曾和公司高管發生婚外情，市場開始擔憂由此引發公司治理危機。

截至發稿，有報道稱英偉達董事會將召開會議，商議黃仁勳的去留問題。本文將探討黃仁勳對於英偉達的重要性，以及他的去留會對 AI 產業鏈帶來哪些影響。

英偉達的掌舵人：奠定 AI 算力王朝

作爲英偉達聯合創始人，黃仁勳擔任首席執行官超過三十年。除了在每一屆英偉達 GTC 技術大會上，像推介者一樣講解新產品的功能與優勢之外，公司大部分運營事務都由他親自把控。

當工程團隊提出有新技術能夠推動業務向前發展時，黃仁勳會投入資源推進技術規格升級。他的標誌性貢獻，是在 2007 年推出 CUDA，這套統一計算架構大幅降低了 GPU 的使用門檻。當時整個行業並不看好 CUDA，但黃仁勳判斷：遊戲應用的空間有限，算力需求卻是無限的，終有一天全世界都會用 GPU 來做通用計算。正是這個佈局，讓 GPU 成爲 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 浪潮的核心硬件。

此後，GPU 從 Hopper 架構迭代到 Blackwell，再到 Rubin，同時採用整機協同設計方案，突破單顆芯片的物理瓶頸，把芯片、互聯產品、軟件與算法系統同步迭代，滿足 AI 所需的算力與數據傳輸速度，進一步拉開和競爭對手的差距。

除此之外，爲了避免供應鏈拖累交付，黃仁勳會親自走訪中國臺灣、日本、韓國等地的供應商，甚至出資投資供應商擴產。這種強大的執行力以及鎖定供應鏈的策略，也是英偉達甩開同行的關鍵，足以看出黃仁勳對英偉達業務的分量。

若風波坐實，英偉達與 AI 生態迎重估

就目前公開信息來看，如果相關公司治理層面的指控屬實，黃仁勳繼續擔任英偉達首席執行官的可能性很低，這會對英偉達造成巨大沖擊。

即便董事會採取過渡方案，削弱黃仁勳的職權與影響力、物色接班人，但新任管理者能不能擁有黃仁勳這種敢於冒險、高效決斷的風格？能不能持續帶領英偉達站在行業技術研發前沿？供應商是否還會像過去一樣全力趕工交付？開源模型以及新興雲廠商（Neocloud）如果失去黃仁勳的支持，發展前景會不會出現反轉？

這些問題，都將是董事會做出決定之後，市場重新定價英偉達、乃至整個 AI 生態的核心變量。

欄目介紹：

《丘盛一籌》：華盛高級分析師每週深度解讀全球宏觀熱點，聚焦美股、港股市場動態，多維度剖析行業趨勢與潛在機遇。

作者簡介：

丘紫薇（Yumi）爲華盛證券高級分析師及證監會持牌人士。擁有逾 15 年金融及財經傳媒經驗，曾任資產管理公司研究分析師，亦曾擔任多家電視臺財經新聞主播及記者，擅長以Buy Side角度深入剖析產業與財務數據。

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