別隻盯着 Anthropic：生物科技公司正悄然主導 IPO 市場

要點

• 本月已有五家生物科技公司上市，其中幾家公司在上市後股價大幅上漲。

• Lycia Therapeutics 將首次公開募股（IPO）發行價定爲 18 美元，其股價週五上漲了 67%。

• 在整體首次公開募股市場陷入低迷之際，Oura 和 Solidigm 等其他公司已經擱置了原定的上市計劃。

隨着投資者繼續等待 Claude 的開發商 Anthropic 正式提交 S-1 註冊文件，首次公開募股市場一直處於低迷狀態，最近幾周只有少數幾家公司成功上市。

但生物科技投資者的情況卻並非如此。

本月已有五家生物科技公司上市，其中幾家股價大幅飆升，包括 Lycia Therapeutics（LYCA），該公司股價週五上漲了 67%。

Lycia 正在研發用於治療自身免疫性疾病、炎症性疾病以及食物過敏的藥物。該公司將 IPO 發行價定爲每股 18 美元，處於此前發行價格區間的上限，並於週五通過 IPO 發行了價值 3.14 億美元的股票。

Lycia 股價當天收於 30 美元，但盤中一度翻倍以上，最高觸及 36.49 美元。

Lycia 的 IPO 緊隨 City Therapeutics（CTY）的良好上市表現之後。

City Therapeutics 是一家生物科技公司，正在研發用於治療斯塔加特病（一種退行性眼部疾病）以及某些凝血障礙的藥物。該公司與 Bausch + Lomb 和 Biogen（BIIB）建立了合作關係，其知名投資者還包括富達投資（Fidelity）。

City Therapeutics 於 10 月 16 日上市首日上漲近 30%，儘管此時整體市場表現疲弱。此後，該股有所回落，但目前仍比 IPO 發行價高出 15%。

Retension Pharmaceuticals（RTSN）正在研發用於治療高血壓的藥物，自 10 月 9 日上市以來，股價已上漲 27%。

該公司的 IPO 需求強勁，從一個細節中便可看出：Retension 將股票發行數量從最初計劃的 330 萬股增加至 380 萬股。

本月還有另外兩家生物科技公司登陸華爾街，但表現沒有那麼理想。

同樣致力於研發自身免疫性疾病和炎症性疾病治療藥物的 TRex Bio（TRXB），自 10 月 8 日 IPO 以來股價下跌約 1%。

Iambic Therapeutics（IAM）則在 10 月 15 日上市首日上漲 18%，但目前股價已較 IPO 發行價下跌超過 10%。

Iambic 利用人工智能開發用於治療多種癌症的藥物。該公司獲得了凱茜·伍德（Cathie Wood）旗下 ARK Investment Management、斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）旗下 Duquesne Family Office，以及英偉達（Nvidia，NVDA）的支持。

這五家公司目前都尚未實現盈利，因爲它們均處於早期發展階段。

不過，在其他公司紛紛擱置上市計劃之際，這五家公司仍然成功抓住 IPO 窗口完成上市，這本身就是一個積極信號。

例如，智能戒指製造商 Oura，以及韓國人工智能芯片公司 SK 海力士（SK Hynix）旗下的閃存業務部門 Solidigm，都已經擱置了原定的上市計劃。

IPO 研究與投資公司 Renaissance Capital 的首席執行官兼創始人比爾·史密斯（Bill Smith）在近期的一份報告中寫道：“醫療健康領域依然是一片亮點。”

與此相呼應，本月還有其他幾家生物科技公司提交了 IPO 申請，其中包括 Aspen Neuroscience 和 Bambusa Therapeutics。

儘管如此，整體 IPO 市場可能至少還要再沉寂一個月。

史密斯表示，許多公司更傾向於暫時觀望，因爲大多數擬上市企業都在等待當前市場波動結束、美國中期選舉過去，以及 Anthropic 完成 IPO 之後再採取行動。

《華爾街日報》報道稱，一份 Anthropic IPO 申報文件草案顯示，該公司在 2026 年上半年虧損超過 800 億美元。

據稱，其中超過 700 億美元來自會計費用。即便如此，一些投資者仍可能不願意爲這家公司支付過高的估值溢價。

其他近期 IPO 的疲弱表現也無助於改善市場情緒。例如，三明治連鎖品牌 Jersey Mike’s Subs（JMKE）和房屋保險公司 Orion180 上市後的表現都不理想。

不過，就目前而言，生物科技投資者似乎並沒有受到 IPO 市場低迷的影響。