3.5萬億美元世紀合體！SpaceX最終要“吞併”特斯拉？對投資者手中股票有何影響？
華盛資訊10月23日訊，本週馬斯克旗下SpaceX和特斯拉齊發財報後，馬斯克正式官宣潛在合併！並已成立由獨立董事組成的特別委員會評估可能性。
按最新市值計算，SpaceX和特斯拉合併將誕生一家估值超3.5萬億美元的科技“巨無霸”，這筆交易真能成功嗎？何時能落地？對特斯拉與SpaceX股票有何影響？一文帶你看懂。
一、馬斯克官宣：3.5萬億美元世紀大合體！2028年有望落地？
據華盛證券最新數據顯示，按10月中旬SpaceX約2萬億美元、特斯拉約1.5萬億美元的市值計算，雙方合併後的超級科技帝國體量將逼近3.5萬億美元，一舉超越亞馬遜，成爲僅次於英偉達、蘋果、谷歌和微軟的全球市值第5的上市公司。
市場消息指，馬斯克及顧問希望把握相關時間窗口，爭取在特朗普2028年任期內完成，但目前沒有正式時間表；推進速度仍取決於特斯拉董事會何時接受交易細節。即使加快，特別委員會談判、股東表決、估值公平性審查及業務整合仍需要時間
關於雙方合併的理由，巴克萊等華爾街分析師給出三個方面：
- 1、馬斯克控制權增強：投行巴克萊估計，若SpaceX收購特斯拉，馬斯克可獲合併公司約37%股份及56%投票權，控制權將增強。
- 2、業務互補：合併對Tesla來說，SpaceX補上增長、連接和雲端算力；對SpaceX來說，Tesla補上終端、製造、儲能和公開市場融資渠道。
- 3、技術與人才通用：整合AI芯片生產、數據中心運營、軟件開發及自動駕駛汽車與機器人制造，更易籌集AI發展所需鉅額資金並共享技術與人才。
從市場層面來看看，馬斯克同樣急需爲特斯拉不斷下滑的業績，引入新的股價敘事。本週，兩家公司業績數據呈現“冰火兩重天”，SpaceX第三季度業績營收146億美元，同比增長161%；淨利潤44億美元，上年同期淨虧損11億美元。
而特斯拉第三季度實現營收280.46億美元低於市場預期，與去年同期基本持平，GAAP淨利潤同比大跌43%，營業利潤率從去年同期的5.8%一路滑落到2.6%，是特斯拉近幾年來最難看的一組利潤數據。
二、SpaceX要“吞併”特斯拉？對普通投資者手中股票有何影響？
對於特斯拉和SpaceX的普通投資者而言，其實更爲關注這場“世紀合併”最終將以何種方式落地，對雙方投資者手中的股份又將產生合衆影響？
華爾街主流機構判斷預期，由於SpaceX目前市值（約2萬億美元）明顯高於特斯拉（約1.5萬億美元），這場世紀合併大概率將採取“SpaceX作爲主並方、以全股票換股方式反向吞併特斯拉”的路徑。若該方案落地，當前普通投資者手中的特斯拉股票，將按比例置換爲SpaceX。
巴克萊指出，“SpaceX反向收購特斯拉”爲概率較高的情景，若參考當前股價，測算換股比例約爲1股特斯拉換2.4股SpaceX。RBC分析師指出，假設合併後公司市值3.74萬億美元，最終特斯拉股東將佔48%，SpaceX股東佔52%。
不過值得注意的是，雙方合併時間表未定，換股比例、收購主體及股東會議時間均未決。馬斯克也在業績會上強調，合併未必成行。最終結果不僅取決於AI業務整合的增長前景，還取決於換股比例、股東稀釋、政府監管及稅務問題的解決。
三、聚焦相關投資標的
SpaceX相關概念股 | |
發射服務商 | Firefly Aerospace $FLY |
| Rocket Lab $RKLB | |
| 維珍銀河 $SPCE | |
太空空間設施服務 | Redwire $RDW |
| Intuitive Machines $LUNR | |
| Momentus $MNTS | |
| Sidus Space $SIDU | |
| Voyager Technologies $VOYG | |
衛星通訊 | AST SpaceMobile $ASTS |
| 回聲星通信 $SATS | |
| 衛訊公司 $VSAT | |
| 銥星通訊 $IRDM | |
| 全球星 $GSAT | |
航天軍工 | 雷神技術 $RTX |
| 洛克希德・馬丁 $LMT | |
| 諾斯羅普格魯曼 $NOC | |
| 波音 $BA | |
| 克瑞拓斯安全防衛 $KTOS | |
| L3Harris Technologies $LHX | |
太空零件製造商 | 海科航空 $HEI |
| Astronics $ATRO | |
持有SpaceX基金 | Destiny Tech100 $DXYZ |
太空ETF | ARK Space Exploration & Innovation ETF $ARKX |
| PROCURE ETF TRUST II SPACE ETF $UFO | |
| SPDR SERIES TRUST S&P KENSHO FINAL FRONTIERS ETF $ROKT | |
| 美國航空航天與國防ETF $ITA | |
特斯拉相關概念股 | |
| 太空股 | SpaceX（ $SPCX ） |
| 電池包 | 三星電子( $SSNLF ) |
| 松下( $PCRFY ) | |
| 必和必拓( $BHP ) | |
| 意法半導體( $STM ) | |
| 泰科電子( $TEL ) | |
| 寧德時代（ $03750.HK ） | |
| 贛鋒鋰業( $01772.HK ) | |
| 天齊鋰業( $09696.HK ) | |
| 熱管理 | 德州儀器( $TXN ) |
| 摩丁製造( $MOD ) | |
| 智能座艙與ADAS | 安森美半導體( $ON ) |
| Mobileye ( $MBLY ) | |
| 法雷奧( $VLEEY ) | |
| AT&T( $T ) | |
| 美國超微( $AMD ) | |
| 英偉達( $NVDA ) | |
| 康寧( $GLW ) | |
| 夏普( $SHCAY ) | |
| 耐世特（ $01316.HK ） | |
| 浙江世寶( $01057.HK ) | |
| 底盤與車身 | 大陸集團( $CTTAY ) |
| 力勁科技( $00558.HK ) | |
| 內外飾 | 曼格納國際( $MGA ) |
| 李爾( $LEA ) | |
| 安道拓( $ADNT ) | |
| 福耀玻璃( $03606.HK ) | |
| 艾利丹尼森( $AVY ) | |
| 奧托立夫( $ALV ) | |
| 特斯拉Robotaxi相關公司 | Uber( $UBER ) |
| Lyftr( $LYFT ) | |
| 小馬智行 ( $PONY ） | |
| 文遠知行( $WRD ) | |
| 百度( $BIDU ) | |
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。
