丘盛一籌 | 美股兩大策略曝光！押注短債 + 高 ROIC AI 成長股

2026年9月28日，華盛證券高級分析師丘紫薇接受TVB無線新聞《環金動向》訪問。針對當前加息環境下的美股市場走勢及投資策略發表專業觀點。

結合利率上行、市場估值波動的整體行情背景，她提出美股投資可圍繞穩健收息配置、高質量成長選股兩大核心維度佈局，同時明確了具體配置方向、避坑要點及優質標的篩選標準。

一、收息配置：優選短債類穩健產品，規避高息陷阱

針對加息週期的收息需求，丘紫薇給出了差異化的穩健配置思路，不建議投資者盲目佈局美股高息股，核心原因在於兩大風險。其一，美股市場優質高息標的稀缺，多數高息資產暗藏估值隱患，極易陷入“高息陷阱”；其二，非美地區投資者佈局美股高息股需額外繳納相關稅費，大幅壓縮實際收益，最終大概率得不償失。

基於此，她重點推薦短期債券、短債ETF及貨幣市場基金作爲核心收息工具，並解釋了堅守短債的底層邏輯。相較於長期債券，短債資產抗利率波動能力更強，價格波動風險極低，收益來源純粹以固定利息爲主，穩定性突出。

反觀20年期以上長債ETF TLT等產品，對長期利率變動敏感度極高，利率上行階段會面臨顯著的價格回撤壓力。目前市場短債產品收益率穩定在3厘多到4厘左右，性價比與安全性兼具。

二、個股佈局：聚焦高質量增長，嚴苛篩選高ROIC標的

在股票投資層面，丘紫薇指出，持續上行的利率環境徹底改變了美股估值與選股邏輯，市場投資重心全面轉向高質量成長資產。她分析，若市場利率攀升至5%以上水平，而標普指數成分股平均股息率僅3%左右，傳統收息個股的配置吸引力將被大幅削弱。同時，高利率會持續壓縮市場估值擴張空間，因此在選股時會更加嚴格。

她明確，投入資本回報率（ROIC）是篩選優質美股的核心指標。核心持倉企業需滿足ROIC高於25%的門檻。其中，英偉達憑藉超60%的ROIC穩居優質標的行列，蘋果ROIC也維持在30%以上，核心競爭力與盈利穩定性極強，適配當前加息市場環境。

針對微軟、Meta等當下市場熱度較高、現階段ROIC暫未達標25%的龍頭企業，丘紫薇也解讀了市場高偏好的核心邏輯。兩家企業正全力落地AI商業化佈局：Meta推出面向個人消費者的AI助手Muse，微軟則將Copilot升級打包爲面向企業端的AI助手Autopilot。市場普遍預期，隨着AI新業務落地變現，兩家企業的投入資本回報率將快速提升，有望突破25%的核心選股閾值，成長潛力充足。

三、重點細分賽道及核心標的梳理

結合收息穩健配置與高成長選股邏輯，丘紫薇在訪談中梳理出多條優質賽道及重點關注標的，覆蓋硬件、電力、測試設備、消費級AI四大核心領域：

欄目介紹：

《丘盛一籌》：華盛高級分析師每週深度解讀全球宏觀熱點，聚焦美股、港股市場動態，多維度剖析行業趨勢與潛在機遇。

作者簡介：

丘紫薇（Yumi）爲華盛證券高級分析師及證監會持牌人士。擁有逾 15 年金融及財經傳媒經驗，曾任資產管理公司研究分析師，亦曾擔任多家電視臺財經新聞主播及記者，擅長以Buy Side角度深入剖析產業與財務數據。

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