港股期權｜MINIMAX半日跌近7%，短期到期認購期權集中在平價附近，交投最活躍；阿里巴巴價外認購期權分佈分散，避險盤並不突出
一、股票期權成交量
港股期權今日成交總數爲499740張，其中 MINIMAX-W個股期權成交量最大，達8.6萬張； 騰訊期權成交量居於第二，成交 5萬張； 阿里巴巴居第三，期權成交4.9萬張； 美團成交2.1萬張； 泡泡瑪特成交 1.4萬張。
二、異動觀察
截止午盤，大型科網股集體下跌，阿里巴巴、美團跌逾3%，百度集團跌超2%，騰訊控股跌近2%。
AI應用板塊跌幅居前，MINIMAX-W跌近7%，智譜跌近8%。
MiniMax：短期到期認購集中在平價附近，交投最活躍
09月11日（明日到期）行使價300的認購成交23,192張，是全市場股票期權成交量第一，且遠高於其他行使價。現價299.20與300非常貼近，說明這是典型的臨近到期、平價附近的博弈盤——跌破300之後，市場在賭短線能否收復/企穩300元，Gamma效應放大了這類合約的成交。
10月29日到期的300、310認購與295認沽成交量相對溫和（3000上下），顯示中期方向性押注不算強烈，資金更集中在短期博弈而非中期看法。
整體看，認購遠多於認沽，在大跌6.73%的情況下沒有出現恐慌性買沽避險，反而更像是逢低博反彈/搏短線，情緒尚未轉爲極度悲觀。
阿里巴巴：價外認購分佈分散，避險盤並不突出
11月27日到期125行使價認購成交量最大（2,003張），其次是120（1,700張），均爲現價上方15%~20%的深度價外認購，更像是中長線看好反彈的低成本佈局，而非短線情緒單。
09月18日到期106認沽（接近平價）成交1,221張，是唯一量較大的認沽合約，說明有部分資金在爲短期下行風險買保險，但相對認購總量並不算多。
對比現貨跌3.64%的跌幅，期權成交量（49,225張）雖居全市場第三，但結構上認購/認沽比例並未顯示出恐慌性拋售對沖，市場情緒偏"逢低吸納"而非"恐慌離場"。
