貝森特稱“現在我是莊家了”，這對日元和美股意味着什麼？

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）從來不是一個喜歡低調行事的人。但週二，在南衛理公會大學（Southern Methodist University）商學院發表講話時，他發表了或許是自己從政生涯中最爲強硬的一番言論。

貝森特談論的不僅是美國財政部近期爲支持日元而採取的干預行動，也包括美國在上一次阿根廷大選前爲穩定阿根廷比索所採取的措施。

貝森特表示：

“每當有人說，‘哦，財政部長正在承擔風險’，我會說，這其實正是我的夢想。我擁有非對稱信息。現在我是莊家了。”

貝森特此前是一名宏觀交易員。

他繼續說道：

“所以，當我們干預日元時，我對日本方面、對日本央行將採取什麼行動，以及日本政策制定者將做什麼，都有相當不錯的判斷。如果你願意，就押注我會輸。”

到目前爲止，美國對外匯市場的干預取得了成功。不過，美國財政部此前公開宣佈將購買長期國債，僅僅在短期內對壓低國債收益率產生了影響。

貝森特對債券市場的干預也遭到了他的導師、著名投資人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）的批評。

在美國與日本聯合干預匯市之前，美元兌日元（USD/JPY）一度接近164日元，如今已經回落至約153日元。

瑞銀全球財富管理首席經濟學家Paul Donovan表示：

“只有在日元走弱是由投機行爲推動的情況下，‘賭場’這個比喻才成立。”

他指出，如果幹預前的日元匯率水平是由基本面因素推動的，那麼一個更合適——儘管比較冷門——的類比是1992年英國匯率機制危機。

在那種情況下，Donovan認爲貝森特應該宣佈：

“現在我是拉蒙特（Lamont）了。”

這裏的Lamont指的是英國財政大臣諾曼·拉蒙特（Norman Lamont）。他曾試圖讓英國繼續留在歐洲匯率機制（ERM）之內，但最終以失敗告終。

高盛分析師Rich Privorotsky在一份報告中表示，貝森特這些言論對市場的間接影響纔是對股票投資者真正重要的部分。

市場擔心的是：那些借入低利率日元、再將資金投資到其他市場的投資者——這種交易被稱爲日元套息交易（carry trade）——可能會因爲日元升值而不得不削減甚至徹底平倉這些頭寸。

Privorotsky表示：

“當以日元融資的套息交易開始解除，並回流至日本債券和股票時，會發生什麼？”

他指出：

“標普500指數和大型科技股板塊在缺乏明顯基本面理由的情況下，卻表現得異常沉重。”

他進一步提醒投資者：

“值得記住的是，系統中的一部分槓桿和套息交易資金可能正在逐漸退出金融體系。”