華盛早報 | 聯儲局褐皮書：AI成增長亮點，但通脹難退；黃仁勳G20稱算力已成國家級基建；月之暗面祕密遞表港交所

• 特朗普又放話：中期選舉不會影響伊朗戰爭
• 美聯儲褐皮書釋放複雜信號：通脹難降、消費分化，AI投資仍火熱
• 特朗普政府擬加徵芯片關稅，爲美國本土製造企業提供豁免
• 黃仁勳G20佈道“AI經濟學”：算力已成國家級基建，未來幾年邁向AGI
• 月之暗面向港交所祕密交表，正式啓動IPO

• 特朗普又放話：中期選舉不會影響伊朗戰爭，準備再次打擊伊朗

特朗普週三明確表示，11月中期選舉不會左右他在伊朗問題上的決策。其表示：“伊朗政權正在崩潰，對伊朗的新一輪打擊行動不會持續太久，（未來）準備再對伊朗進行一次打擊。我們完全控制霍爾木茲海峽，每天從這裏出口數百萬桶石油。我希望國內的零售汽油價格下降。”

• 美聯儲褐皮書釋放複雜信號：通脹難降、消費分化，AI投資仍火熱

美聯儲發佈的8月經濟形勢報告《褐皮書》顯示，儘管美國經濟仍在溫和擴張，但增長越來越依賴AI數據中心等少數項目，同時通脹壓力依然頑固，居民端的壓力正在逐步累積，消費“K型分化”愈發顯著。

報告強調了成本型通脹的壓力。例如，製造業和建築業普遍反映能源、運輸、原材料（特別是金屬和石化產品）價格上漲，同時關稅、醫保和保險費用也在持續推高企業成本。

• “小非農”爆冷！美勞動力市場降溫，製造業招聘“熄火”

美國8月私營部門就業人數僅錄得3.8萬人的增長，不僅遠低於市場預期的4.8萬人，也刷新了自今年1月以來的最低增速紀錄。ADP數據公佈後，美聯儲到9月維持利率不變的概率爲37.8%(公佈前爲33.8%)，累計加息25個基點的概率爲62.2%(公佈前爲66.2%)。

• 特朗普政府擬加徵芯片關稅，爲美國本土製造企業提供豁免

美國商務部長盧特尼克週三表示，特朗普政府正在考慮新一輪進口半導體關稅，可能進一步提高對外國芯片的徵稅力度，以吸引更多半導體制造業轉移至美國。不過，這些關稅可能會與針對投資美國本土製造業企業的關稅減免措施配套實施，效仿特朗普政府此前針對製藥行業採取的做法。

特朗普此前已經對部分先進半導體徵收25%的關稅，並在美國商務部完成相關貿易調查後，於今年1月下令對這些芯片加徵進口關稅。不過，新一輪關稅的徵收範圍可能從半導體本身擴大至含有芯片的產品，從而波及數據中心服務器和消費電子產品進口。

• 摩根大通：美債收益率升至5%或給美股帶來風險

摩根大通表示，在全球股市進入歷史上表現通常較弱的9月之際，債券收益率上升構成一項關鍵風險。該機構認爲，美國和歐洲股市今年仍有進一步上漲空間，但在11月美國中期選舉等風險事件到來之前，股市仍可能出現5%至8%的回調。

不過，她認爲這將是一次健康的調整，而非市場出現結構性轉弱。債券收益率上升已成爲股票投資者的一大擔憂。市場越來越擔心油價上漲將推高通脹，推動美國10年期國債收益率升至4.8%，逼近通常被視爲對股市不利的5%關口；30年期美債收益率則升至19年來最高水平。

• 潘功勝：繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，持續推進貨幣政策框架轉型

潘功勝在出席二十國集團財長和央行行長會議時表示，貿易摩擦和保護主義通過影響供應鏈、推升通脹、擾亂市場預期等因素拖累全球經濟。各方應堅定維護多邊主義，充分用好G20財金合作平臺，強化宏觀經濟政策協同，攜手應對全球性風險挑戰。中國沒有必要，也無意通過匯率貶值獲取貿易競爭優勢。

• 日韓股市開盤行情

韓國KOSPI指數開盤上漲1.33%報6650.33點；日經225指數高開0.62%報64724.81點。

截至收盤，標普500指數漲0.46%，報7666.6點；納斯達克綜合指數漲0.45%，報26217.83點；道瓊斯工業平均指數漲0.56%，報53061.95點。

按市值排名，截至收盤，英偉達漲3.21%、蘋果跌0.05%、谷歌-A漲0.63%、微軟跌0.84%、亞馬遜漲0.02%、臺積電漲0.36%、SpaceX跌1.07%、博通跌0.66%、Meta漲2.47%、特斯拉漲0.26%、SK海力士漲2.61%、禮來漲0.01%、伯克希爾哈撒韋-A漲0.85%。

中概股方面，截至收盤，阿里巴巴跌0.92%、拼多多跌1.11%、網易跌0.5%、京東跌0.25%、百度跌0.55%、攜程跌0.48%、理想汽車漲0.92%、富途控股跌1.01%、嗶哩嗶哩跌2.15%、蔚來跌4.93%。

• 黃仁勳G20佈道“AI經濟學”：算力已成國家級基建，未來幾年邁向AGI

英偉達首席執行官黃仁勳亮相G20創新部長級會議，與美國商務部長盧特尼克展開爐邊對話，向各國官員系統闡述他的“AI經濟學”。黃仁勳表示，英偉達將"僅在今年一年內向美國基礎設施投入近1萬億美元"，理由是美國的監管環境和能源政策。

在黃仁勳的敘事中，AI正在從一種軟件技術演變爲類似電力、互聯網一樣的國家級經濟基礎設施。對於各國而言，這輪產業革命中最大的風險並不是AI本身，而是沒有充分投資和採用AI，最終被甩在後面。

• 谷歌發佈Gemini 3.8 Flash及網絡安全模型

谷歌週三發佈Gemini 3.8 Flash和Gemini 3.8 Flash Cyber兩款AI模型。其中，Gemini 3.8 Flash主要提升軟件工程、智能體任務及複雜多步推理能力，定價與上一代3.7 Flash相同。Gemini 3.8 Flash Cyber則面向網絡安全，可用於自動發現漏洞和生成補丁，並將通過新推出的Fairwind計劃優先向政府機構、關鍵基礎設施運營商及軟件維護機構開放。

• 微軟十餘年來首次大改財報結構：雲計算單獨成軍！

全球雲計算巨頭微軟週三盤後宣佈，將從本季度開始調整財報結構，將把運營分部從三個縮減至兩個，這也是公司自2015年以來首次對財報結構進行大幅調整。未來，微軟將把業務劃分爲兩個分部：Agents and Infra（智能體與基礎設施）以及Devices and Consumer（設備與消費者）。

其中，“智能體與基礎設施”分部將包括Azure雲和Microsoft 365雲產品，同時還將涵蓋生產力軟件與服務器授權、行業解決方案、前沿業務以及支持服務。Azure雲、365雲等核心業務都將單獨披露營收。“設備與消費者”分部則將包括搜索與廣告、Xbox，以及設備銷售收入和向設備製造商出售Windows操作系統授權所獲得的收入。

• Meta發佈Muse Spark 1.3模型，推進個人AI代理開發

Meta週三發佈Muse Spark 1.3模型更新，稱該版本在編碼和智能代理（agentic）任務方面性能顯著提升。Meta AI負責人亞歷山大·王表示，新模型“與前沿模型競爭力相當”，並將爲未來個人AI代理產品鋪路，幫助用戶實現可全天候代表用戶工作的AI助手。Muse Spark 1.3價格與上一版本保持一致，王稱這一價格策略“具有進攻性”。

• 博通上季營收增86%，AI芯片收入增兩倍，本季指引“瑕疵”但AI收入料三年高增

第三財季，博通營收續創單季新高、同比增速再創九年多新高，EPS增近一倍；AI半導體收入同比增221%；基礎設施軟件收入增29%。第四財季營收指引略低於市場預期，AI半導體收入指引增236%、僅略高於預期；業績電話會上CEO稱本財年AI收入指引上調至580億美元，有望下財年接近翻倍、後一年2028財年達2300億。股價盤後先曾跌超6%，電話會期間一度轉漲超2%。

• Snowflake上季營收超預期增35%，AI收入“顯著躍升”，上調全年指引

Snowflake第二財季業績全面超預期，產品收入同比增37%高於總營收、連續三季加速增長，未來收入指標RPO同比增30%；上調後的2027財年產品收入指引較分析師預期高36%；第三財季產品收入指引也高於市場預期。股價盤後漲超20%。

• 美國網存2027財年Q1營收爲20.3億美元，同比增長30%；調整後EPS爲2.58美元

美國網存NetApp公佈2027財年Q1業績：創紀錄的季度淨收入達到20.3億美元，同比增長30%；第一季度GAAP每股收益爲1.88美元；創紀錄的非GAAP每股收益2.58美元; 大幅提升2027財年收入和每股收益指引。

• C3.ai維持全年營收預期在2.10億-2.40億美元不變

C3.ai第一財季營收5240萬美元，分析師預期5230萬美元；維持全年營收預期在2.10億-2.40億美元不變，分析師預期2.272億美元；預計第二財季營收5100萬-5500萬美元，分析師預期5680萬美元。

• AI服務器與網絡需求“爆單”難解供應鏈之困，慧與科技Q3財報超預期仍遭盤後驚魂

美東時間週三盤後，慧與科技公佈了截至7月31日的第三財季業績。受益於人工智能(AI)相關服務器和網絡設備的旺盛需求，該公司營收和利潤均超出市場預期，並大幅上調了本財年及下一財年的業績展望。不過，由於管理層警告供應限制仍在制約增長，慧與股價在盤後交易中一度下跌逾8%。

• 伯克希爾CEO：巴菲特參與對Alphabet投資，AI數據中心成能源業務重大機遇

伯克希爾哈撒韋CEO阿貝爾表示，公司以100億美元投資Alphabet，投資規模及折扣曾與巴菲特討論。旗下能源業務看好AI數據中心帶來的電力需求。與此同時，公司繼續長期持有日本五大商社，並看好北美住宅市場長期需求。

• 儲能概念股Eos Energy大漲，與谷歌達成合作

Eos Energy週三收漲18.75%。公司宣佈與谷歌及MN8 Energy合作，在美國西弗吉尼亞州建設太陽能及儲能項目，包括86MW公用事業級太陽能、10MW/100MWh Eos Z3鋅基長時儲能系統以及70MW/280MWh鋰離子儲能系統。該項目是谷歌首次採用Eos生產的水系鋅電池儲能技術。

華盛通上線美股期權盤前交易！點擊查看>>👈🏻👈🏻👈🏻

• 富時中國50指數調整：納入華虹宏力、瀾起科技

9月2日，富時羅素公佈對富時中國指數系列的季度審覈變更。調整結果將於9月18日盤後生效。富時中國50指數納入華虹宏力、瀾起科技等港股。此外，富時中國50指數還公佈了新一季的備選股名單，分別爲中煤能源、中信建投證券、藍思科技、藥明生物、兗礦能源等港股。

• 月之暗面向港交所祕密交表，正式啓動IPO

據晚點LatePost，月之暗面(Kimi)已於本週以保密形式向港交所遞交A1文件，正式啓動港股IPO流程。A1是企業申請在港交所上市時提交的正式申請表之一。Kimi方面回應上述消息稱：“對於市場傳聞不予置評，目前暫無可以披露的信息。”同時據瞭解，Kimi 也正在以500億美元的投前估值推進新一輪融資。這很有可能是Kimi IPO前的最後一輪融資。

• 恒指公司：將希音-W納入恒生綜合指數，9月15日起生效

9月2日，恒指公司發文稱，希音國際控股有限公司-W(00625)符合恒生綜合指數的快速納入規則要求，將於2026年9月14日(星期一)收市後被納入以下恒生綜合指數及其分類指數，並於2026年9月15日(星期二)起生效。

• 騰訊控股：WorkBuddy開放平臺正式上線

9月2日，騰訊WorkBuddy開放平臺正式上線，全面開放WorkBuddy的能力生態，與萬千用戶共建持續進化的AI辦公新範式。首期已開放Buddy應用、專家、Skill、連接器、硬件五大生態能力，更多能力持續接入中。

• 京東健康與立康生命科技簽署戰略合作協議

9月2日，京東健康(06618)與立康生命科技達成戰略合作。雙方將圍繞個性化mRNA腫瘤疫苗等腫瘤精準免疫治療創新方向，重點在患者服務、就醫協同、臨牀研究受試者招募及高端健康管理服務等方面展開合作；京東健康作爲新特藥全網首發第一站，將提供腫瘤疫苗新品首發上市支持，共同推動前沿技術、醫療服務與患者需求實現更加高效、規範的銜接。目前，LK101是國內首款獲得藥物臨牀試驗許可的個性化mRNA腫瘤疫苗，並於2025年獲得美國FDA臨牀試驗許可，現已進入Ⅱ期臨牀研究階段。

• 雲英谷科技：簽署A股上市輔導協議。公司AMOLED顯示驅動芯片已應用於超過10個產品系列，相關客戶合計佔據全球智能手機四分之一以上市場份額。
• 翰森製藥：創新藥注射用HS-20093上市許可申請獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)受理，用於治療既往含鉑治療失敗的小細胞肺癌(SCLC)成人患者。
• 恆瑞醫藥：HRS-7535片的藥品上市許可申請獲國家藥監局受理

經濟事件和數據

• 美國至8月29日當週初請失業金人數
• 美國8月ISM非製造業指數
• 2026世界動力電池大會9/3-9/4日舉行
• 2026第五屆低空經濟發展大會

港股財報

• 暫無重要財報

美股財報

• 盤前：Ciena、維多利亞的祕密
• 盤後：Zscaler、Lululemon、DocuSign、Planet Labs PBC

港股新股

• 申購中：優地機器人、江波龍

前往新股中心，申購新股>>  

直播預告/回放

• 2026-09-03 05:00:00 【博通公司 (AVGO.US) 2026財年第三季度業績電話會】
• 2026-09-03 05:00:00 【Snowflake (SNOW.US) 2027財年第二季度業績電話會】

華盛直播獨家上線全新實時字幕功能！煥新升級等你體驗，更多精彩直播敬請關注直播中心！詳情點擊>>

以上是今天的華盛早報，歡迎留言討論，祝您投資順利！

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。