一圖看懂 | 蔚來Q2淨虧超5億！營收321億同比大增近7成，整車毛利率升至18.5%；CEO李斌豪言Q3交付衝刺11萬
華盛資訊9月1日消息，蔚來公佈截至2026年6月30日止的二季度業績，美股盤前一度大跌逾5%，現跌幅收窄至0.9%。
🎦點擊直播：蔚來 (NIO.US) 2026年第二季度業績電話會 | 20：00
- 財報詳情一圖看懂：
蔚來Q2關鍵數據如下
- 總營收321.4億元，同比增長69.1%；淨虧損5.28億元，上年同期淨虧損49.948億元；
- 經調整淨利潤約2610萬元，去年同期虧損41.267億元；
- 綜合毛利率18.4%，去年同期爲10.0%；整車毛利率18.5%，而去年同期爲10.3%；
- 現金及現金等價物等合計567億元，爲後續業務擴張提供充足資金保障。
Q2業務重點
- 三品牌協同放量，交付量突破10萬輛
二季度蔚來共交付107658輛，其中NIO品牌交付60,945輛，ONVO（樂道）交付29124輛，FIREFLY（螢火蟲）交付17589輛。
三大品牌覆蓋不同價格區間，協同放量成爲銷量增長的重要動力。NIO主品牌繼續鞏固高端市場地位，在中國35萬元以上乘用車市場排名第一；ES8上市335天累計交付14萬輛，ES9則連續兩個月位居中國50萬元以上乘用車銷量榜首。
ONVO憑藉L90、L80進一步擴大20萬至30萬元大型SUV市場佈局；FIREFLY則連續15個月保持中國高端小車市場市佔率第一。隨着三大品牌逐步進入不同價格帶，多品牌戰略開始轉化爲實際銷量增長。
- 營收高增，毛利率大幅改善
二季度汽車銷售收入達到290.6億元，同比增長80.1%，高於總營收增速，交付量增長和產品結構改善共同推動汽車業務收入快速增長。
與此同時，整車毛利率由去年同期的10.3%升至18.5%，主要受益於高毛利車型佔比提升以及持續的成本優化。綜合毛利率較一季度的19.0%小幅降至18.4%，整體仍保持較高水平。
其他收入爲30.8億元，同比增長7.2%，主要來自售後服務、配件、二手車及金融服務，隨着用戶規模擴大，相關業務的盈利貢獻也在提升。
- 費用持續優化，盈利能力進一步改善
費用端同樣出現明顯改善。二季度研發費用21.4億元，同比下降28.7%，主要受組織優化及研發項目階段變化影響；銷售、一般及行政費用44.2億元，同比增長11.6%，但增速明顯低於營收。
在規模效應和成本控制共同作用下，蔚來二季度GAAP經營虧損降至3.47億元，同比收窄92.9%。剔除股權激勵後，非GAAP經營利潤達到2.07億元，較一季度的6680萬元增長209.7%，並實現由虧轉盈。
GAAP淨虧損爲5.28億元，較去年同期49.9億元大幅收窄；非GAAP淨利潤爲2610萬元，連續兩個季度實現盈利。不過，受利息支出增加及股權投資損失擴大影響，非GAAP淨利潤較一季度的4350萬元有所下降。
- 現金儲備充裕，ES8五座版等新車型持續放量
截至6月30日，蔚來總資產達到1362.1億元，現金及現金等價物、限制性現金和短期投資合計約567億元。公司二季度經營現金流轉正，並表示現有資金儲備足以支持未來12個月持續經營。
7月和8月，蔚來分別交付35934輛和35836輛。截至8月31日，年內累計交付262,893輛，歷史累計交付突破126萬輛。隨着全新ES8五座版等新車型持續放量，蔚來能否延續盈利改善趨勢，將成爲市場關注的下一階段重點。
業務回顧及展望
管理層表示，蔚來品牌在中國成交價35萬元以上乘用車市場排名第一；ES8上市335天完成第14萬臺交付，在40萬級乘用車市場及大型SUV市場保持領先；ES9於6月及7月在成交價50萬元以上乘用車市場銷量位居第一。樂道L90和L80帶動樂道品牌成爲20-30萬區間大型SUV市場銷量第一；
螢火蟲已連續15個月位居中國高端小車市場市佔率第一。公司於2026年7月發佈全新ES8大五座版並開啓交付，進一步強化在高端SUV市場的競爭力。附屬公司神璣於6月及8月完成兩輪融資，共計人民幣4.93億元，投後估值人民幣122.5億元，蔚來子公司持有59.95%控股權益。
對於三季度，蔚來預計交付量爲108000至111000輛，同比增長24.0%至27.5%；總營收預計332.85億至340.51億元，同比增長52.7%至56.2%。
公告原文請點擊：蔚來集團截至2026年6月30日止三個月及六個月業績公告
點擊前往財報站，速覽更多業績要點>> |
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。
