戴爾的 AI 服務器業務能否達到華爾街高得驚人的預期？

要點

• FactSet 調查的分析師預計，戴爾調整後每股收益將達到 4.92 美元，營收爲 449 億美元。

• 戴爾的服務器及網絡存儲業務營收預計將達到 252 億美元，較上年同期增長 95%。

• 戴爾股價今年以來已經飆升 268%，目前的股價相當於未來12個月預期收益的 21.5 倍。

戴爾科技（Dell Technologies，DELL）將於週二公佈財報。由於該公司股價今年經歷了大幅上漲，華爾街目前對這家科技硬件公司的業績抱有極高期待。

戴爾計劃在股市收盤後公佈第二財季財務業績。FactSet 調查的分析師預計，這家個人電腦和服務器製造商將實現調整後每股收益4.92美元，營收達到449億美元。

去年同期，戴爾實現調整後每股收益2.32美元，營收爲298億美元。

華爾街將再次密切關注戴爾的服務器業務。受人工智能需求不斷增長的推動，市場對用於支持 AI 運算的相關硬件需求持續旺盛，戴爾服務器業務近幾個季度一直呈現強勁增長。

市場預計，戴爾的服務器及網絡存儲業務營收將達到252億美元，較上年同期的129億美元增長95%。

Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 於8月28日寫道：

“我們認爲，對於 DELL 來說，市場預期的門檻很高，但仍然可以實現。當前市場爭論的重點已經不再是業績能否超預期，而更多在於 DELL 是否會再次上調 AI 服務器業務目標，以及上調幅度究竟有多大。”

Daryanani 對戴爾股票的評級爲**“跑贏大盤”（Outperform），目標價爲550美元**。

KeyBanc 分析師 Brandon Nispel 同樣認爲，戴爾的服務器業務面臨着一個“很高的門檻”。

他在8月23日寫道，在經歷了幾個季度的爆發式增長之後：

“增速放緩是不可避免的，而 DELL 當前的交易估值相較其歷史水平存在明顯溢價。這種溢價是有理由的，因爲公司正在實現非凡的增長，但與此同時，這也帶來了更大的風險。”

Nispel 對戴爾的評級爲“與行業一致”（Sector Weight），沒有給出目標價。

戴爾股價今年以來已經飆升268%，目前相當於未來12個月預期收益的21.5倍，明顯高於過去五年10.9倍的平均遠期市盈率。

華爾街正在大舉押注這家科技硬件公司，因爲客戶正在投入鉅額資本，建設支撐人工智能運行所必需的基礎設施。

近期公佈財報的其他科技硬件公司也顯示，該領域的需求仍然十分強勁，這對戴爾來說是一個積極信號。

服務器製造商超微電腦（Super Micro Computer，SMCI）於8月11日公佈了好於預期的第四財季業績。該公司同時給出了積極的全年財務展望，並表示市場需求仍然強勁。

隨後，思科系統（Cisco Systems，CSCO）也公佈了穩健的財務業績和業績指引，其業績同樣受益於客戶對AI 硬件的需求。