港股9月高波動預警？北水豪擲100億搶跑埋伏MINIMAX！十大金股一圖睇全

編者按：港股9月高波動預警？北水豪擲100億搶跑佈局MINIMAX！美團、壁仞科技、中國宏橋等十大金股一圖睇全。

8月受美伊局勢反覆、美債利率壓制等因素影響，港股整體衝高回落，恒生指數、恒生科技月內分別下跌1.21%，4.34%，美團跌超14%、騰訊跌超4%拖累明顯。

進入Q3季末9月，港股進入高波動事件窗口：美聯儲FOMC議息、國內政策會議、鉅額IPO解禁、外資分流日韓等，多家大行判斷當前尚不具備普漲的牛市基礎，結構性大於指數行情，建議投資者配置防禦打底，挖掘核心成長股的結構性機會。

一圖看懂：9月港股金股及機構推薦邏輯

機構解析金股：

• 騰訊控股：混元Hy4預覽版發佈早於預期！中金看好公司在AI長期賽道上的戰略執行力與兌現能力
• 美團-W：Q2業績顯示競爭對手未能依靠補貼帶來的訂單量，美團出現 “結構性盈利改善”
• MINIMAX-W：年底10億美元ARR目標很有可能實現！傑富瑞重申MiniMax爲AI大模型賽道“最佳買入”股票之一
• 中國宏橋：公司構成“盈利增長+高股息+估值修復”的三重驅動，花旗喊話隱含股價上漲空間107%
• 藥明生物：CXO板塊行業首選！浙商證券看好公司2026-2028年商業化生產業務有望超預期增長

南下資金8月淨買入縮水，豪擲超100億港元埋伏MINIMAX-W！高位套現醫藥及金融股

據Wind數據顯示，8月南向資金累計淨流入達103.79億港元，較7月的628.69億港元大幅減少。趨勢上，港股8月淨流出的交易日明顯增多，隨着恒指於26000點下方滯漲，資金面也再度謹慎。

分行業來看，8月南下資金對資訊科技業、原材料行業繼續保持加倉關注；金融、醫藥行業則在Q2季報兌現股價後，南下資金出現高位獲利了結拋售。

其中個股方面，南下資金8月：

• 大幅淨買入：MINIMAX-W超100億港元；阿里巴巴-W超78億港元；騰訊控股超67億港元；智譜超29億港元；長飛光纖光纜32億港元。
• 大幅淨賣出：華虹宏力超30億港元；美團-W超20億港元。

9月港股聚焦結構性機會！半導體、互聯網等港股科技仍是行情主線

對於港股9月及全年走勢，大行機構普遍認爲當前港股或已短期見底，估值吸引力驅動做多窗口來臨。

• 光大證券：底部區域已現！聚焦AI算力產業鏈結構性機會

市場對地緣衝突、AI 估值消化等負面因素已經較多計價；但國內經濟復甦強度、企業盈利持續性仍需要數據驗證，缺少趨勢性行情的核心驅動；恒生科技處於築底階段，港股很難普漲，走 “防禦打底，成長掘金” 結構性行情。

配置方向上，挖掘“結構性機會”。港股市場尚不具備普漲的牛市基礎，而是進入以“防禦打底，成長掘金”爲核心的結構性行情。

①彈性配置：AI算力全產業鏈（半導體、雲、服務器、AI電力等）

②左側佈局：關注主動外資大幅加倉的方向，如科技互聯網中估值更低、有改善預期的個股。

• 廣發基金：短期港股震盪向上，半導體、互聯網仍是行情主線

7月以來市場風格出現明顯再平衡，港股自低位已有較爲可觀的修復。儘管短期資金止盈壓力、中東局勢不確定性、硬件行情再度活躍等因素或會使港股波動加劇，但在海外流動性環境邊際改善、長線外資趨勢性回流、互聯網盈利預期企穩等因素共振下，震盪向上趨勢或延續。

該機構還指出，若AI應用端取得突破、增量政策發力等推動港股基本面修復，港股當前估值相對不高，上行空間有望進一步打開。結構上或可均衡佈局，AI產業趨勢如火如荼，半導體、互聯網等港股科技仍是行情主線，此外創新藥、紅利等資產或也值得關注。

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