美股前瞻 | 英偉達強勁營收指引炸場”！績後大漲6%，帶動存儲、光通信齊衝高；美國醞釀半導體新關稅；Modema將發行鉅額可轉債

• 據報特朗普政府醞釀半導體新關稅，美科技企業尋求縮小關稅範圍
• 華爾街推演貝森特管理美債的方式或更將主動
• 美國至8月22日當週初請失業金人數今夜20：30分公佈
• 鎧俠、閃迪擬在日本投資310億美元擴建存儲產能
• Moderna“借錢”，股價一度大跌逾7.5%
• 嗶哩嗶哩Q2淨利大增55%，廣告成增長引擎，毛利率連續16季改善
• 英偉達盤前大漲6%！強勁指引碾壓預期，華爾街最高看多至420美元

美股三大期指盤前漲跌不一，納指期貨漲1.03%，標普500指數期貨漲0.43%，道指期貨跌0.05%，美油 $CLmain 漲0.06%，布油 $BZmain 漲0.35%。

英偉達業績指引碾壓市場預期，刺激光通信概念股盤前集體上漲，AXT Inc漲超9%，Applied漲超6%，Credo、邁威爾科技、MaxLinear漲超5%，Coherent、Lumentum、康寧漲超3%；

存儲股亦受英偉達指引利好盤前普漲，閃迪、SK海力士、希捷科技、西部數據、美光科技齊漲超4%，慧榮科技漲近1.5%；比特幣再度逼近8萬美元關口，加密概念股盤前普漲， $IREN 、$BMNR 漲逾3%，Strategy漲逾2%，Robinhood、Coinbase、Circle漲逾1.5%。

• 英偉達盤前大漲6%！業績翻倍+70%指引碾壓預期，華爾街目標價最高看至420美元

英偉達盤前大漲6%。消息面上，公司最新財報顯示，26年Q2業績比上一年同期翻逾一番，並且優於市場估計；集團高層表示，亞馬遜將額外部署200萬塊英偉達GPUs；由於需求加速，英偉達2028財政年度的經營收入預料將增長約70%，遠超分析員估計的45%增幅，碾壓市場預期，這也是英偉達首次給出FY2028年指引。

財務總監指出，即便面臨供應短缺，英偉達2028財年的經營收入亦預料會出現高速增長，客戶預期表明增長將翻倍。多家大行上調其目標價。其中，梅利烏斯研究上調其目標價至420美元，加皇銀行上調至330美元，小摩上調至320美元，大摩上調至300美元。

• 醫藥股Moderna“借錢”，股價一度大跌逾7.5%

Moderna盤前一度跌逾7.5%，現跌幅收窄至5%，消息面上，公司宣佈將發行20億美元可轉換高級票據。

• 嗶哩嗶哩Q2淨利大增55%，廣告成增長引擎，毛利率連續16季改善

嗶哩嗶哩Q2營收79.4億，同比增長8%，淨利潤3.39億元，同比增長55%。廣告收入31.3億元，同比增長28%，成爲增長第一引擎；遊戲收入受高基數影響下降14%。毛利率連續16季改善至37.2%，經營利潤增長48%。用戶DAU達1.165億，日均時長113分鐘。

• 鎧俠、閃迪計劃在日本投資310億美元擴建存儲工廠產能。

鎧俠與閃迪計劃投入超5萬億日元（摺合314億美元），提升日本本土整體產能，目標擴大當前供應緊張的人工智能數據中心關鍵零部件的產出。鎧俠首席執行官太田博雄週四表示，這家總部位於東京的NAND閃存廠商計劃在六年內完成這筆規模的投資，僅北上的新晶圓廠就計劃投入1.8萬億日元。知情人士透露，該工廠將生產企業最新一代高密度3D閃存芯片，這款芯片用於處理人工智能服務產生的海量運算任務。

• 賽富時盤前大漲10%，Q3業績、指引超預期，與Anthropic擴大合作Coinbase

賽富時盤前大漲超10%。賽富時Q2營收113.5億美元，同比增長11%；淨利潤35.3億美元，同比增長87%。Q3營收指引爲114.2億至115億美元，當期剩餘履約義務達335億美元，雙雙超出市場預期。AI產品ARR接近40億美元，Agentforce同比激增240%。公司同步宣佈與Anthropic深度合作推出"Claudeforce"。

• 惠普盤前大跌超8%，剔除關稅退款後Q4指引低於預期

惠普盤前大跌超8%。消息面上，惠普公佈第三財季營收157億美元，同比增長13%，調整後每股收益0.83美元。雖然全年及四季度盈利指引均超市場預期，但市場擔憂在於，利潤改善主要依賴關稅退款等一次性因素，剔除後四季度指引實際低於預期。PC業務收入雖增長18%，出貨量卻下滑16%，顯示增長由漲價驅動而非需求擴張。

公司預計截至10月的第四財季調整後每股收益爲0.69至0.79美元，高於分析師平均預期的0.67美元。但投資者並未買賬，關鍵在於利潤指引的“含金量”。惠普第四財季指引中包含每股0.08美元的關稅退款收益；若剔除這一因素，指引中值實際上約爲0.66美元，低於市場預期約0.01美元。

• 百度在香港交易所的上市地位從9月1日起轉爲主要上市

百度公告，公司自願將其於香港聯交所的第二上市地位轉換爲主要上市，將於2026年9月1日生效。本公司自生效日期起於香港聯交所及納斯達克雙重主要上市。股份標記“S”將於轉換主要上市後，自2026年9月1日起從其在香港聯交所的港元及人民幣櫃檯的股份簡稱中刪除。

• 二季度外賣追蹤：淘寶閃購市場份額維持在45%

外賣大戰告一段落，隨着補貼退潮，市場份額是否出現新的變化？近期多家機構發佈的報告顯示，外賣市場格局已趨於穩定：美團與阿里各自佔據約四至五成的份額，形成雙強對峙。一份行業內部報告顯示，從2026年4月至今，淘寶閃購市佔率基本維持在45%。其中，高價值訂單的市場份額從去年約20%增長至目前約30%，活躍日下單高價值用戶數量同比增加了500萬。

• 蘋果iPhone17成二季度最暢銷手機

Counterpoint Research最新數據顯示，蘋果iPhone17是2026年第二季度全球最暢銷的智能手機，佔據全球智能手機總出貨量的6%份額，同時iPhone17 Pro Max和iPhone17 Pro也佔據了榜單第二名和第三名的位置。蘋果和三星各佔據全球暢銷智能手機TOP10榜單中的五個席位，前十款機型合計佔據了全球智能手機總銷量的26%，同比提升2%。基礎款iPhone17仍然是本季度最暢銷的智能手機，重大升級縮小了與Pro機型之間的差距，爲銷量提供了有力支撐。

• 港股收漲5%傳導至美股，再鼎醫藥盤前漲超3%，機構看好下半年催化劑

再鼎醫藥港股今日收漲5%，帶動再鼎醫藥美股盤前漲超3%。消息面上，公司在8月初公佈的2026年第二季度財報是這輪行情的起點。增長主要得益於核心產品則樂的穩定表現，以及艾加莫德銷量的持續攀升。艾加莫德第二季度收入達2320萬美元，環比增長15%，公司已上調其全年收入指引至9000萬至1億美元。花旗銀行在財報後指出，二季度數據加強了其對中國業務下半年企穩的信心，並將目標價從44美元上調至45美元。

• 豐田盤前一度漲逾2.5%，差異化施壓供應鏈降本

豐田汽車盤前一度漲逾2.5%。消息面上，豐田汽車據悉已要求零部件供應商降低原材料成本，不過並非要求劃一的降價百分比，而是根據各公司經營狀況而決定。在當前原材料成本上升的背景下，豐田將部分成本壓力向供應鏈上游傳遞——通過提高自身採購體系內的鋼板供應價格，影響下游零部件製造商的成本結構。股價盤前上漲，反映了市場對豐田定價能力的認可。

• 據報特朗普政府醞釀半導體新關稅，美科技企業密集遊說，尋求縮小芯片關稅範圍

據Politico，科技企業已經發起密集遊說，希望說服特朗普政府縮小預計實施的芯片關稅規模，使其更接近特朗普今年早些時候公佈的關稅方案。該政策對數據中心和其他國內用途給予了廣泛的豁免，從而限制了關稅的影響。遊說者辯稱，關稅將使美國公司更難獲得人工智能蓬勃發展所需的半導體數量，從而減緩數據中心的擴張。

• 華爾街認爲美債管理正步入“全新世界”，對貝森特下一步動向展開推演

鑑於美國財政部長斯科特·貝森特管理美債的方式更爲積極主動，華爾街對未來數月政府的借款策略可能出現更大調整展開各種推演。德意志銀行、大摩和花旗認爲，有一種選項較爲激進，即削減長期債券的發行規模。

更有可能的是，美國財政部可以在11月4日的季度再融資會議中釋放信號，表示未來新增融資將更多依賴國庫券和較短期限國債，同時進一步擴大回購操作，以減輕長期國債收益率面臨的壓力。在一向以“定期且可預測”著稱的給美國政策制定領域，華爾街的這番重新思考，凸顯貝森特行動帶來的不確定性。

• 美國SEC重啓加密資產託管規則制定，回應行業合規訴求

美國證券交易委員會（SEC）本週邁出初步步伐，將加密資產託管規則修訂方案提交白宮管理與預算辦公室審查。該機構正重新推動對投資顧問託管客戶加密資產的監管框架進行更新，以回應業界長期存在的合規指引需求。

SEC在官方監管議程中表示，此次修訂旨在“改進並現代化圍繞投資顧問客戶資產及基金資產託管的法規，包括針對加密資產的相關規定”。除爲快速增長的市場明確監管邊界外，該提案還將“取消某些過時條款中的負擔，考慮到市場和證券交易及持有實踐的演變，這些條款已不再需要用於投資者保護”。相關措辭雖未提供具體細節，但基調錶明SEC將延續簡化美國加密業務合規路徑的方向。

• IDC：預計今年全球智能手機出貨量略高於10億部，同比降幅16.7%創紀錄

市場調查機構IDC發佈報告，預估2026年全球智能手機出貨量降幅將刷新行業紀錄，且內存短缺將導致智能手機平均售價達到581美元，同比增長27.6%。該機構預測2026年全球智能手機出貨量略高於10億部，同比下降16.7%，跌幅較上一季度預測的13.9%擴大2.8個百分點，並創行業歷史最大年度降幅。

• 瑞銀：維持先科電子(SMTC)"買入"評級，目標價從225美元升至230美元
• 巴克萊：維持迪克體育用品(DKS)"超配"評級，目標價從280美元降至150美元
• 摩根士丹利：維持財捷(INTU)"標配"評級，目標價從335美元降至315美元
• 巴克萊：維持小鵬汽車(XPEV)"低配"評級，目標價從15美元降至14美元

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特斯拉 ：隔夜跌1.26%，當日期權成交總量達270.75萬張，環比前一日放量0.43倍，其中看跌期權佔比43.8%，看漲期權佔比56.2%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260828_C_345.0）交易量達5.41萬張，該合約行權價爲345.0美元，行權日在2026-08-28，該張期權跌40.8%。

英偉達 ：隔夜跌1.59%，當日期權成交總量達258.03萬張，環比前一日放量0.34倍，其中看跌期權佔比38.0%，看漲期權佔比62.0%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_260828_C_220.0）交易量達10.02萬張，該合約行權價爲220.0美元，行權日在2026-08-28，該張期權跌27.84%。

• 英偉達發佈超預期業績，二季度營收同比增長106%至962.21億美元，較分析師預期高逾4%，非GAAP調整後每股收益（EPS）同比增長120%至2.22美元，較分析師預期高將近6%。英偉達管理層表示，需求即便在當前規模下仍在加速增長，預計2028財年收入將增長約70%，顯著高於約45%的分析師預期增幅；同時亞馬遜承諾將大幅增加採用英偉達產品、將額外部署200萬塊GPU。截至發稿，英偉達夜盤漲近5%。

蘋果 ：隔夜漲1.15%，當日期權成交總量達139.56萬張，環比前一日放量1.06倍，較90日均量放大1.06倍，其中看跌期權佔比34.6%，看漲期權佔比65.4%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260828_C_315.0）交易量達4.15萬張，該合約行權價爲315.0美元，行權日在2026-08-28，該張期權漲62.81%。

• 蘋果公司將於北京時間9月10日凌晨1點舉行今年規模最大的產品發佈會，新任首席執行官約翰·特努斯（John Ternus）將正式開啓執掌蘋果後的首個完整產品週期。蘋果預計將推出多款貢獻公司大部分營收的核心產品。其中，今年9月的發佈會尤爲重要，因爲蘋果將藉此推出首款摺疊屏iPhone，正式進入目前由三星電子主導的摺疊屏手機市場。

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經濟事件和數據

• 美國至8月22日當週初請失業金人數

直播預告

• 嗶哩嗶哩 (09626.HK，BILI.US) 2026年第二季度業績電話會 | 20:00
• 邁威爾科技 (MRVL.US) 2027財年第二季度業績電話會 | 28日4:45
• 賽富時公司 (CRM.US) 2027財年第二季度業績電話會 | 28日5:00

重點財報

• 盤前：美元樹公司、百思買、哈莫尼黃金、嗶哩嗶哩、阿斯特太陽能
• 盤後：邁威爾科技、Workday、Affirm、Ulta美容、IREN Ltd

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