【券商聚焦】中金公司：中國天然氣短期需求承壓 “十五五”中後期有望恢復增長

金吾財訊 | 中金公司表示，1H26全球LNG供應轉爲收縮，亞洲爲主要需求調節方。據路透統計，1H26全球LNG出口量2812億方，較1H25下降約58億方，1-2月累計的約100億方增量供給已在3月至6月消納完畢。從主要進口區域進口規模看，進口減量較爲明顯的區域爲東北亞地區，歐洲LNG進口量相對穩定。

中國天然氣短期需求承壓，“十五五”中後期有望恢復增長。1H26全國天然氣表觀消費量同比下降2.4%，高氣價下工業及發電用氣受到煤炭、新能源替代，中金公司預計2026-2027年需求仍偏弱。“十五五”期間國產天然氣年均增量約50-60億方，增速較“十四五”放緩；隨着2028年後全球LNG供需轉松及國內價格機制進一步完善，中國天然氣需求增速有望重新回到中高單位數水平。