【券商聚焦】華泰證券：養生粉成爲藥食同源風潮下的黃金賽道

金吾財訊 | 華泰證券表示，在“健康中國2030”戰略的頂層引領下，居民健康管理的重心正從“疾病治療”向“主動預防”前移，以“治未病”爲核心的食養理念日益獲得政策與公衆的雙重認同。伴隨國民健康意識的覺醒和消費能力的提升，兼具天然屬性與科學內涵的藥食同源產品，憑藉其“寓養於食”的獨特價值，正成爲滿足日常健康管理需求的優選品類，市場呈現供需兩旺的發展態勢。

健康消費已從“臨時應急”轉變爲年輕人的高頻剛需類目，食療養生在年輕羣體中的關注度持續上升，爲行業發展注入新動力。2025年4月10日知萌諮詢機構發佈的《2025年Z世代健康消費趨勢報告》顯示，47.0%的年輕人經常購買健康產品/服務，整體健康消費滲透率高達84.3%，年輕人整體生活節奏較快、沒有時間煲湯等，但健康支出已成爲多數年輕人的習慣性固定開支。

區別於市場的觀點，該機構判斷養生粉行業終將走向集中，市場對此存疑，主因行業進入門檻較低、代工模式盛行、線上流量碎片化，看似難以形成穩定的頭部集中格局。然而，進入門檻低不等於做深壁壘低，大單品的打造需要品牌信任、供應鏈、功效驗證與渠道網絡的體系化支撐，這正是中小品牌短期內無法逾越的鴻溝。當前大量中小品牌仍停留在代工貼牌與流量投放的“輕模式”，在消費者日益重視成分透明與功效可感的趨勢下，缺乏研發投入、原料把控和渠道深耕能力的玩家將難以持續獲客，並在價格戰與監管趨嚴的雙重擠壓下加速出清。該機構認爲，養生粉行業正處於出清與重構的關鍵窗口，具備體系化優勢的頭部企業將持續擴大份額。