一圖看懂 | 小鵬集團Q2毛利率20.7%超預期！旗下機器人子公司完成9億美元融資，將正式佈局人形機器人賽道

華盛資訊8月24日消息，小鵬集團 $09868.HK / $XPEV 今日公佈2026年Q2業績。業績公佈後，小鵬美股盤前一度重挫逾5%，截至發稿，跌幅收窄至3%。

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關鍵數據如下：

• 總營收197.4億元（人民幣，下同），同比增8%，環比增51.5%，略低於預估的202億元；
• 經調整淨虧損12.4億元，同比擴大；
• 調整後每股虧損0.65元，同比擴大；
• 毛利率爲20.7%，高於預估的19.2%，較上年同期提升3.4個百分點；
• 預計三季度交付量11.5萬至12.1萬輛，同比變化約爲-0.87%至+4.30%，而市場預估約14.7萬輛；
• Q3營收指引217億至234億元，同比增長約6.5%至14.8%，同樣大幅低於市場預估的272.6億元。

核心業務表現：

• Q2總收入環比大增逾50%！毛利率20.7%超預期

小鵬第二季度總收入環比勁升51.5%。其中，車輛銷售收入爲170.5億元，同比微增1%，環比增長55%；服務及其他收入爲27億元，同比增長93.9%，環比增長32.6%，同比高增長主要來自向汽車製造商提供的技術研發服務收入增加，以及零部件和配件銷售的貢獻。

毛利率連續兩季度維持在20%以上，第二季度錄得20.7%，高於去年同期的17.3%，環比與上季度的20.6%基本持平。服務及其他業務利潤率高達75.1%，同比大幅改善，對整體毛利率形成有效支撐。

• Q2車輛交付量環比微增，汽車毛利率下滑

交付數據顯示，二季度車輛總交付量爲103,295輛，與上年同期的103,181輛幾乎持平，同比增幅僅0.1%。汽車毛利率爲12.1%，較上年同期的14.3%下滑2.2個百分點，公司將此歸因於產品生產轉型。

費用端壓力仍存。研發費用爲29.1億元，同比增長32.1%，主要源於新車型及AI相關技術開發投入增加；銷售、一般及行政費用爲25億元，同比增長15.2%，主要受營銷及廣告開支上升影響。兩項費用合計約54億元，超過當季40.8億元毛利，經營端仍錄得虧損。

截至2026年6月30日，公司現金持倉爲404.8億元，較上季度末的420.9億元略有下降，短期借款同期從42.8億元增至100.7億元。

• 三季度指引低於市場預期

公司對三季度的展望構成當前業績報告中最受關注的信號。小鵬預計三季度交付量11.5萬至12.1萬輛，同比變化約爲-0.87%至+4.30%，而市場預估約14.7萬輛，差距約達18%至22%。營收指引217億至234億元，同比增長約6.5%至14.8%，同樣大幅低於市場預估的272.6億元。

公司表示，上述展望基於當前市場狀況，反映了對市場與運營條件及客戶需求的初步估計，相關因素可能發生變化。

• 績前最新動態：旗下機器人業務“鵬行”完成9億美元融資，IDG領投、騰訊阿里戰略參投

在機器人業務方面，小鵬機器人業務宣佈完成首輪超9億美元融資，投後估值超63億美元（約430億元人民幣），刷新中國具身智能行業單輪私募股權融資紀錄。本輪融資由IDG資本領投，高榕創投參投，同時獲得騰訊和阿里巴巴兩家戰略投資者的支持；小鵬集團將繼續控股機器人業務。

業務回顧及展望

小鵬集團董事長及首席執行官何小鵬表示：“GX和MONA L03的連續成功，讓我們對接下來的新車型更有信心，將智能領先和顏值領先的競爭優勢，轉化爲更多熱銷產品和更強的品牌勢能。小鵬機器人面向量產版本的研發近期達成了多個重要里程碑。我相信，小鵬集團未來不僅會打造中國最具價值的人形機器人公司之一，更要成爲全球領先的物理AI公司，引領高階通用人形機器人和自動駕駛技術在國內和海外市場的大規模應用和商業化。”

小鵬集團副董事長及聯席總裁顧宏地表示：“2026年第二季度，面對行業性的成本上升壓力，我們的經營保持穩健。得益於高端化和國際化的突破，公司毛利率繼續超過20%。我期望物理AI技術的規模量產和商業化在未來一年加速，爲我們帶來可觀的毛利增長，支持物理AI的研發投入。”

公告原文：小鵬集團發佈2026年第二季度的未經審計財務業績

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