港股衍生品一週市場觀察2026.8.17
1、一週市場概況
恒生指數上週累計下跌2.15%，收於25,116.85點，全周單邊走弱。臨近中報密集披露期，市場定價邏輯自月初的情緒修復切換至業績驗證。成份股方面，聯想集團8月13日午後異動拉昇，該公司當日披露的FY26/27首季業績大幅超預期，全周累計大漲19.57%領跑，康師傅控股、中芯國際、銀河娛樂及中國電信分別漲18.04%、5.83%、5.66%和5.00%；但京東集團-SW於13日中報披露後股價重挫，全周跌13.57%，京東物流暴跌15.77%，洛陽鉬業下跌10.94%，金屬價格回調及避險情緒降溫引發資源股集中拋售，快手-W、騰訊控股亦分別下跌9.33%和8.10%。
外圍市場方面，美股道指累計微跌0.56%，標普500微漲0.36%並一度再創歷史新高，納斯達克微漲0.14%，三大指數呈高位震盪格局。美國7月PPI、CPI連續兩日溫和，疊加非農就業明顯走弱，市場下調9月加息概率至約35%，科技板塊估值壓力階段性緩解；存儲、光通信等AI硬件鏈條逆勢走強，閃迪、希捷周內大漲，但光模塊龍頭博通因AI算力擴張帶來的鉅額融資債務風險擔憂單日重挫近6%，疊加美債長端收益率上行，拖累大型科技龍頭整體表現，科技板塊內部明顯分化。
A股三大指數走勢分化，上證指數累計微跌0.33%，深證成指上漲0.30%，創業板指上漲1.77%，整體呈震盪整理、結構再平衡特徵。央行首次在月中開展隔夜逆回購釋放流動性維穩信號，7月CPI同比上漲0.5%、PPI降幅收窄，經濟溫和復甦爲市場提供支撐。通信設備、稀土、半導體、醫藥醫療等板塊領漲，資金從高位算力科技向低估值先進製造、消費方向輪動；而黃金珠寶、有色金屬等資源以及白酒板塊走弱，拖累滬指表現。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約1.34億港元資金淨流入；恒指熊證則合計約1.28億港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約57.5%，分佈在收回價24800點至25100點之間，累計相當約2168張期指合約；恒指熊證街貨在收回價25500點至26400點之間，累計相當約2515張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，騰訊好倉錄得約1.25億港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，快手、美團相關好倉也分別錄得約1175萬以及847萬港元資金淨流入部署；聯想、中芯國際、寧德時代等相關好倉則分別錄得約3577萬、935萬及616萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，泡泡瑪特、聯想集團、港交所等相關淡倉分別約1634萬、454萬及134萬港元資金淨流入部署；騰訊、阿里巴巴和小米等相關淡倉則分別約2296萬、723萬以及574萬港元資金淨流出。
備註：本文所注圖表數據等主要參考法興、瑞通、瑞信、麥格理等香港窩輪商網站。本文不作爲投資建議，所有數據僅供參考。本文著作權乃歸作者所有，任何商業轉載需獲作者授權，非商業轉載請註明出處。
