打新必看 | 8月17日一隻新股申購

1.華大海天(北交所)

申購代碼：920288

股票代碼：920288

發行價格：12.57

發行市盈率：13.50

行業市盈率：23.69

發行規模：2.25億元

主營業務：數碼紙基新材料、水性墨材料和食品包裝材料及其他的研發、生產和銷售

點評：行業前景方面，數碼紙基新材料方面，根據中國造紙學會特紙委數據，2015-2025年，我國熱轉印紙產量由15.5萬噸增長至40.0萬噸，預計2030年將達到80萬噸。水性墨材料方面，QYResearch調研顯示，2025年全球水性油墨市場規模大約爲138.3億美元，預計2032年將達到181.3億美元。

公司業績方面，2023年至2025年，華大海天實現營業收入分別爲5.05億元、5.37億元、5.99億元，同期扣非淨利潤分別爲7823.13萬元、5909.94萬元、6787.71萬元。公司預計2026年1-9月實現營收4.3至4.8億元，同比增長8.77%至21.41%；實現扣非淨利潤4800萬元至5300萬元，同比增長10.87%至22.42%。

募資情況方面，據招股書，華大海天原計劃擬發行1788萬股，募資2.5億元，分別用於年產2.5萬噸高檔食品包裝原紙 0.5萬噸新型轉移印花原紙及3萬噸新型熱轉印功能型數碼紙技改擴建項目(1.25億元)、技術創新中心及總部大樓建設項目一期(0.65億元)、生產平臺的數字化提升與智能化建設項目(0.3億元)、補充流動資金及償還銀行貸款(0.3億元)。以此次12.57元/股的發行價計算，公司此次實際募資約2.25億元，與原計劃相比少募約10%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有94只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷華大海天首日破發概率較小。