騰訊遊戲又漲了，但不是每款新遊都順利

證券之星 王梓旭

海外遊戲固定匯率增速降至4%

8月12日，騰訊發佈2026年第二季度業績。本土市場遊戲收入達到473億元，同比增長17%；國際市場遊戲收入186億元，受匯率影響同比略有下降，按固定匯率計算增長4%。

國內市場中，《三角洲行動》《無畏契約》系列繼續增長，3月底上線的《洛克王國：世界》也在首個完整季度進入騰訊重點提及的產品名單。財報發佈前一天，《王者榮耀世界》則宣佈繼續延長S1賽季，並暫緩推進S2。

騰訊二季度遊戲收入仍在增長，幾款重點產品卻走到了不同的階段。

01

《洛克王國：世界》被馬化騰點名

二季度，騰訊本土市場遊戲收入473億元，同比增長17%，環比一季度的454億元也有所增長。

一季度本土遊戲收入同比增速只有6%，但當時春節時間較晚，一部分流水被推遲到之後確認，騰訊披露的實際流水增幅達到十餘個百分點。因此，二季度收入增速回到兩位數，也延續了此前的流水錶現。

具體到產品，《三角洲行動》和《無畏契約》PC二季度平均DAU均創下歷史新高。

騰訊在業績會上介紹，《三角洲行動》過去一個季度繼續增加活動和賽事內容，《無畏契約》PC則更新了新模式和地圖，並通過主播合作、城市活動和網吧推廣繼續尋找新用戶。

《無畏契約》國服上線已經有幾年，《三角洲行動》也進入騰訊定義的長青遊戲序列。到了二季度，這兩款產品仍然是本土遊戲收入增長的主要來源。

新遊戲中，《洛克王國：世界》被提到的次數更多。遊戲3月26日上線，二季度是其第一個完整運營季度。騰訊將其列入本土遊戲收入增長的主要貢獻產品，馬化騰在業績會上談到近期上線的新遊戲時，也點名了《洛克王國：世界》。

騰訊此前披露，《洛克王國：世界》上線首月平均DAU超過1300萬。進入二季度後，遊戲繼續擴充精靈、地圖和賽季內容，並保持在騰訊重點產品名單中。

期間也出現過版本波動。5月S2更新後，部分版本管理和體驗問題引發玩家反饋，主策劃開水隨後發文致歉，並在之後的更新中陸續回退和修復相關內容。二季度結束時，《洛克王國：世界》仍然是騰訊財報中被重點提及的新遊戲之一。

另一款在二季度上線的重磅產品《王者榮耀世界》，節奏則沒有這麼順。作爲《王者榮耀》IP衍生的開放世界產品，《王者榮耀世界》4月正式上線，但沒有出現在騰訊二季度財報列出的主要收入增長來源中。到了8月11日，製作組公佈了後續調整計劃，S1賽季繼續延長，S2暫緩推進。

官方在公告中提到，此前團隊一邊維持賽季更新，一邊推進體驗調整，部分問題的解決效果沒有達到預期。接下來，團隊會重新處理新手流程和部分前期劇情，增加主線難度選擇，同時調整戰鬥、共鳴養成等機制，移動端性能、操作、資源加載和部分美術內容也在修改範圍內。

《王者榮耀世界》原本按照賽季持續更新內容，上線約四個月後，項目先把新賽季放慢，轉而集中處理現有體驗。就在製作組公佈調整計劃的第二天，《洛克王國：世界》《三角洲行動》等產品出現在騰訊二季度財報的增長名單裏。

騰訊在遊戲研發裏的AI應用也在繼續增加。

業績會上，公司提到《和平精英》已經使用混元製作AI隊友並輔助代碼審查，《三角洲行動》則將AI用於遊戲數據分析和部分3D資產生產。AI的使用已經從玩家能夠直接接觸到的NPC，進入代碼、美術和數據分析等研發環節。

不過，目前騰訊披露的內容主要集中在應用場景，還沒有公佈這些工具具體節省了多少開發時間或成本。對遊戲團隊來說，AI已經開始進入日常研發，但現階段幾款產品的收入變化，仍然主要對應各自的內容更新和運營表現。

02

海外還在增長，但速度慢了

國內遊戲收入同比增長17%的同時，騰訊海外遊戲的增速明顯慢了下來。

二季度國際市場遊戲收入爲186億元，人民幣報表口徑同比下降0.8%。騰訊表示，這一變化主要受到匯率影響；按照固定匯率計算，國際遊戲收入同比仍然增長4%。

業務本身仍在增長，只是和過去一年相比，速度已經降了不少。

2025年二季度，騰訊國際市場遊戲收入同比增長35%，固定匯率下增長33%；今年一季度同比增長13%，固定匯率增長14%。到了二季度，固定匯率增速降至4%。

騰訊披露，《鳴潮》和《無畏契約》PC二季度收入繼續增長，Supercell部分遊戲收入則有所下降，抵消了部分增量。

Supercell過去一直是騰訊海外遊戲增長的重要來源。2025年全年，騰訊國際市場遊戲收入達到774億元，同比增長33%，當時Supercell旗下產品就是主要貢獻之一。

到了今年二季度，部分產品收入回落，《鳴潮》《無畏契約》帶來的增長沒有把海外增速繼續維持在雙位數。

騰訊海外還有一款表現不錯的產品沒有計入186億元國際遊戲收入。旗下Miniclip發行的休閒遊戲《Arrows–Puzzle Escape》二季度成爲全球下載量最高的手遊。由於遊戲主要依靠應用內廣告變現，相關收入被計入騰訊的營銷服務，而不是國際市場遊戲收入。

騰訊管理層在業績會上表示，如果將這類廣告變現遊戲納入統一口徑計算，國際遊戲相關收入的同比增速會再高約4個百分點。

即便如此，騰訊海外遊戲今年二季度的增長速度依然低於此前幾個季度；過去推動海外收入快速增長的產品開始有漲有跌，新的增量暫時沒有像國內幾款遊戲一樣集中出現。

騰訊二季度的國內遊戲收入增長17%，但這次貢獻增長的不再只有運營多年的頭部產品，《洛克王國：世界》這樣的新遊也開始進入財報名單。海外市場則從此前的雙位數增長降到了低個位數。

對騰訊來說，國內現在不缺正在增長的遊戲，接下來更難的事情，是讓新產品留下來，也讓海外重新找到新的增量。

本文來源：星遊際