騰訊績後股價低開，騰訊回應Q2資本開支大幅增加的問題
8月13日，騰訊控股股價低開，跌逾3%，隨後震盪上行。
消息面上，8月12日港股收盤後，騰訊控股發佈2026年二季度財報，二季度營收約2047.85億元，同比增長11%；Non-IFRS經營利潤約756.4億元，同比增長9%。
二季度，騰訊AI戰略全面推進，智能層、應用層、基礎設施層火力全開，混元大模型HY與智能體應用WorkBuddy形成“雙螺旋”。
騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“在智能層，Hy3正式版向用戶提供了一個可廣泛使用且性價比優越的模型，併爲Hy系列模型未來邁向行業頂尖水平奠定了基礎。在應用層，AI辦公效率服務WorkBuddy和AI編程工具CodeBuddy實現了突破性的用戶增長，在各自的領域裏處於中國領先水平。在基礎設施層，我們大幅增加了算力採購，將助力我們把應用及模型的使用轉化爲收入。”
騰訊在AI上的投入大幅增加引發市場關注：二季度研發支出272.8億元，同比增長35%；資本開支527.8億元，同比增長176%，環比增長65%。
業績電話會上，騰訊總裁劉熾平回應了二季度公司資本開支增加的問題。他表示，騰訊的確正在算力上進行大規模投入，目前已經看到了明顯的回報上行空間，多款新應用表現良好。此外，算力用於雲上租賃業務也有望帶來可觀的收入增長，提升資本開支回報率。對於此前下達的部分算力訂單，如果售出可以較幾個月前的採購價高出30%以上的利潤。“如果先用來自建模型、再用來開發應用、最後將算力對外出租的順序推進，我們就能打造起一項極具規模的原生AI業務，這會帶來非常可觀的利潤。
截至目前，騰訊控股爲恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)第一重倉股，最新倉位達15.51%。恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)爲跟蹤恒生互聯網科技業指數規模最大ETF，最新估值(PE-TTM)僅22.5倍，相較納指(33.5倍)及A股創業板指(44.3倍)，仍然處於較低估值區間，前期受到美元流動性壓制，未充分反映權重股AI價值。
