銅“捲土重來”價格逼近新高，低費率工具工業有色ETF華夏（515040）估值迎修復窗口

8月5日，LME銅盤中觸及每噸14125美元，僅次於5月13日創下的14196.5美元/噸的高位。8月6日，A股有色金屬板塊集體回暖，截至11:08，工業有色ETF華夏(515040)上漲0.74%，其成分股中鎢高新上漲7.68%，廈門鎢業上漲4.80%，興業銀錫上漲4.74%，中金黃金上漲4.08%。

當前工業金屬板塊正經歷供給端與宏觀端的雙重共振。礦端擾動不斷，全球最大銅礦商Codelco暫停擴建項目，疊加銅精礦加工費持續處於歷史低位，全球銅礦增量預期進一步下調；同時LME銅顯性庫存降至年內低位，現貨升水走闊，實物緊張格局得到確認。此外，市場對美國銅進口關稅的預期引發跨市套利，驅動銅資源流向美國，進一步擠壓非美地區可流通貨源。宏觀層面，海外地緣風險緩和及美聯儲降息預期升溫令美元指數走弱，爲以美元計價的倫銅、倫鋁提供普適性估值支撐，工業金屬價格底部得以夯實。

從需求與資金維度看，傳統制造業和電網投資託底銅鋁基本消費，而AI算力建設、數據中心及半導體國產替代則持續打開銅、鎢、鍺等品種的增量空間，使工業有色同時承載週期復甦與科技成長雙重敘事。市場資金正從高位賽道向估值相對低位的週期成長板塊切換，工業金屬因兼具供給約束與新興需求彈性而成爲配置優選。同時，國內有色行業上半年盈利大幅改善，多家企業中報業績預喜，基本面得到有力驗證，板塊景氣度正從前端預期向利潤兌現過渡。

工業有色ETF華夏(515040)，銅鋁鉛鋅等工業金屬含量超60%，適合看好製造業回暖與新能源/AI產業鏈上游資源需求的投資者，費率全市場同類最低。