【券商聚焦】華泰證券：31個省市經濟“半年報”出爐 內外需、產業和區域分化加深

金吾財訊 | 華泰證券表示，31個省市經濟“半年報”出爐，內外需、產業和區域分化加深。經濟大省繼續引領全國，十強省市貢獻了全國約60%的GDP、70%的工業增加值和80%的出口，經濟新動能和高端製造優勢突出。安徽憑藉高技術製造業和出口高增成功躋身全國前十。但中西部和東北等傳統產業省份受債務、產業轉型拖累，16個省份GDP增速低於4.7%，東三省平均增速僅2.8%。整體看，高端製造和數字經濟拉動頭部省份動能升級，而內需和投資偏弱壓力對多數省份形成掣肘，債務約束與新舊動能轉換成爲經濟修復和增長的關鍵變量。

區域分化背後是長期產業戰略佈局和分化。2026年上半年，區域經濟競爭力的關鍵在於有沒有新動能、以及新動能的兌現速度。過往各省經濟的勝負手或在於產業基礎、區位優勢，而在新週期中，舊有的產業基礎可能成爲轉型的拖累而非助力。

新經濟重要，老經濟同樣重要，穩內需是下半年穩增長的關鍵。即便是排名第一和第二的廣東和江蘇兩省，依然受到內需不足的拖累，固定資產投資增速仍爲負增長，房地產下行壓力未能有效緩解，消費動能不足。