【券商聚焦】交銀國際：7月新品週期驅動車市增長 品牌表現呈現分化

金吾財訊 | 交銀國際表示，2026年7月新能源汽車銷量延續增長，10家樣本車企銷量同比/環比提升25.5%/1.2%。分品牌看，零跑首次突破10萬輛，蔚來、極氪同比增速領先，比亞迪在高基數下繼續保持穩健增長。整體來看，行業增長繼續向具備規模優勢、明確新品週期及海外增量的車企集中。

該機構指，7月數據繼續驗證需求端環比修復，但品牌表現呈現分化。展望後市，新車型密集上市、智能化配置下探和渠道效率提升，將繼續推動品牌間競爭從單純的價格競爭轉向產品力、智能化和運營效率的綜合競爭。配置上，建議繼續關注三條主線：一是出口業務高增長且具備規模優勢的整車龍頭；二是新品週期明確、智能化能力持續迭代的新勢力；三是具備VLA/世界模型、人形機器人、低空經濟等物理AI延展能力的標的。建議關注：小鵬集團（09868/XPEV US/買入）新品及增程車型放量、海外本地化生產和物理AI業務落地；吉利汽車（00175/買入）內部資源整合和極氪高增長；比亞迪（01211/買入）出口持續高增、高端品牌和智能化提速。