【券商聚焦】中國銀河：7月煤價環比持平 預計8月維持震盪

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，7月煤價環比持平，預計8月維持震盪。7月動力煤市場在旺季預期與高庫存的博弈中收尾，港口現貨價格先抑後揚。截至7月31日，秦皇島港5500大卡動力煤價格825元/噸，環比上月持平，同比上漲165元/噸。展望8月，供應端，主產區安全監管嚴格，煤礦產能釋放空間收窄，坑口煤價維持堅挺運行，北方港口調入量難有明顯提升，供給端彈性不足，將對煤價形成穩固的底部支撐；需求端，8月上中旬國內處於三伏高溫週期，江南、華南等地高溫高溼天氣延續，沿海地區用電負荷維持高位，沿海電廠日耗將保持在旺季高位區間，火電剛需對市場形成明確託底；庫存端，高庫存是制約8月煤價上行空間的核心因素，截至7月27日北方港口庫存、沿海港口庫存分別爲3955萬噸、6704萬噸，同比均增長18%，處於近年同期偏高水平。儘管旺季日耗走高已帶動庫存高位回落，但高庫存基數仍影響價格向上動能。