【券商聚焦】華泰證券：美日協同干預日元 亞洲貨幣開啓修復行情

金吾財訊 | 華泰證券表示，7月31日，日美當局實施了罕見的聯合匯率干預，推動日元短期快速升值。本文分析美日聯合干預的背景與政策考量和潛在效果，並進一步討論聯合干預對日元資產和全球市場的潛在影響。日元兌美元跌至近40年來低點，日美當局實施了罕見的聯合外匯干預；美國財長貝森特公開呼籲聯儲提高FIMA回購便利的上限，試圖預防外匯干預對美債供需的潛在影響。然而，如果日本當局跟隨市場定價，更快速上調利率，並將實際利率大幅抬升至中性的水平（短端或需要上行至2%左右）、樹立其公信力，那麼日元套利交易逆轉或將更可持續。

美日聯合干預日元，提醒市場日元、包括亞洲貨幣整體大幅低估。該機構認爲若日元中期趨勢逆轉，或加速助推亞洲貨幣與金融資產修復，其中銀行業尤爲受益。匯率預期改善將提高持有本幣資產的美元回報，從而推動亞洲資產估值修復。其中，受益於收益率曲線陡峭化及資本回流，銀行板塊或將走強。