打新必看 | 8月5日一隻新股申購

1.恆興股份(北交所)

申購代碼：920107

股票代碼：920107

發行價格：16.02

發行市盈率：13.67

行業市盈率：28.52

發行規模：3.36億元

主營業務：紫外光(UV)固化塗料和PUR熱熔膠的研發、生產和銷售

點評：行業前景方面，QYResearch調研顯示，UV塗料方面，2024年全球商用UV塗料市場規模大約爲126.5億美元，預計2031年將達到191.3億美元。PUR熱熔膠方面，2024年全球PUR熱熔膠市場銷售額達到了11.3億美元，預計2031年將達到14.95億美元。

公司業績方面，2023年至2025年，恆興股份實現營業收入分別爲7.55億元、8.79億元、8.14億元，歸母淨利潤分別爲1.13億元、1.13億元、1.11億元。公司預計2026年1-9月實現營收6.17億元至6.43億元，同比增長0.90%至5.15%；實現歸母淨利潤0.83億元至0.87億元，同比增長0.64%至5.49%。

募資情況方面，據招股書，恆興股份原計劃擬發行2097萬股，募資約2.92億元，分別用於湖南恆旺新材料科技有限公司望城製造基地項目(0.86億元)、泰國生產基地建設項目(0.8億元)、湖南恆興新材料研發中心建設項目(0.52億元)、湖南恆興新材料生產基地升級建設項目(0.44億元)、營銷網絡及信息化建設項目(0.3億元)。以此次18.86元/股的發行價計算，公司實際募資約3.36億元，與原計劃相比超募約15%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有87只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷恆興股份首日破發概率較小。