美股前瞻 | 三大期指走勢分化！道指期貨升逾1%、納指期貨轉跌；光通信迎強心針，英偉達宣告CPO進入量產；Palantir盤後放榜

• 性能與Anthropic Fable 5相當！阿里巴巴發佈千問3.8-MAX
• Palantir盤後放榜！或成AI應用軟件第二浪發令槍？
• 谷歌TPU需求激增，2028年上看1500萬顆
• 標普500指數成分股二季度盈利同比增速有望達47.4%，創五年來最高水平
• 無懼通脹衝擊！小摩：標普500明年中將觸及8200點

美股三大期指漲跌不一，道指期貨升逾1%，納指期貨轉跌；原油期貨走弱，美油期貨跌近7%，布油期貨跌近7%；COMEX期貨黃金企穩於4100美元上方。

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盤面上，存儲、半導體集體走低，閃迪跌逾4%，美光科技跌逾3%；美國超微公司、英特爾跌逾2%；

雲計算服務商巨頭普升，谷歌、微軟、亞馬遜均升約2%；

熱門中概股漲跌不一，阿里巴巴升近4%，金山雲升逾3%；理想汽車跌3%。

• 性能與Anthropic Fable 5相當！阿里巴巴發佈千問3.8-MAX

阿里巴巴發佈千問3.8-Max，參數規模達2.4萬億，是千問家族迄今最強模型，也是首個開源Max級權重的版本（下週發佈）。API定價輸入2.0美元/百萬tokens、輸出6.0美元/百萬tokens。基準測試顯示其編程與通用智能體能力與Anthropic Fable5相當，部分指標超越，並在芯片設計、量化研究、電商模擬等長程任務中展現出顯著的自主執行能力。

• 據報月之暗面與阿里達成2萬張英偉達芯片協議

消息面上，據彭博社報道，月之暗面與主要投資者阿里巴巴達成算力協議，可使用約2萬枚英偉達芯片組成的算力集羣，佔其Kimi系列模型總算力相當大一部分。

此外，月之暗面近期完成超35億美元F輪融資，估值達350億美元。阿里作爲最大的互聯網大廠投方，從B+輪就開始，後面每輪都跟投，總共投了8億美元。按最新估值330億美金算，阿里部分對應約50億美元，賬面獲利42億美金。

• 谷歌TPU需求激增，2028年上看1500萬顆

Google傳出有意擴大其張量處理器(TPU)訂單動能，預計2028年TPU需求數量上看1500萬顆，超越英偉達當前全年訂單規模1300萬顆，顯示Google對TPU服務器建置力道強勁。機構看好，打入TPU供應鏈的臺積電、聯發科、鴻海、英業達等臺廠都將受惠。

• 英偉達宣告CPO進入量產，光通訊打強心針

英偉達資深副總裁在近日舉行的技術論壇活動中宣告CPO開始量產，英偉達與供應鏈合作開發的交換器(Switch)交貨給緊密合作的客戶，同時也在英偉達自家部署，預期今年可望開始看到大量具備CPO技術的交換器在全球各地AI工廠中導入。

他指出，英偉達在任何技術量產前，都會提前打造好相關供應鏈，從光引擎(OE)、封裝、光纖陣列、客製化雷射光源等相關生態系都有投資，英偉達也相當樂見產業技術標準化，因此後續亦會共同參與相關規定製定。他預期，未來光通訊市場將會由Scale-up引領商機大幅成長，因其所需頻寬效能將會是Scale-out十倍以上。

• 阿斯利康據悉洽談4000億美元合併百時美施貴寶，或成史上最大藥企交易之一

知情人士透露，阿斯利康已就收購百時美施貴寶展開探討。交易若達成，將締造全球規模最大的製藥企業之一。截至上週五收盤，阿斯利康和百時美施貴寶的美股市值分別達2630億美元和1334億美元。

瑞穗分析師指出，投資者可能會對合並設想表示反對，因爲阿斯利康未來五年每股收益預計將實現10%或更高的增長，而百時美施貴寶的每股收益可能下滑；除非存在能抵消收入/盈利下滑的大規模交易協同效應，否則這樁合併很難站得住腳。

• 瑞幸咖啡2026年第二季度總收入約159億，同比增28.5%

瑞幸咖啡公佈2026年第二季度財報。數據顯示，瑞幸咖啡二季度總淨收入158.86億元人民幣，同比增長28.5%。二季度GAAP營業利潤爲21.23億元人民幣，同比增長22.0%，GAAP營業利潤率爲13.4%。GMV同比增長29.8%至184.00億元人民幣。月均交易客戶數同比增長22.9%，達1.13億。二季度門店淨增2,714家，季度末門店總數達36,310家，累計交易客戶數接近5億。

• Palantir盤後放榜！或成AI應用軟件第二浪發令槍？

市場幾乎一致預計，Palantir Technologies第二季度營收將同比增長81%，較去年同期錄得的48%增幅可謂大幅加快。Palantir第二季度財報發佈前，華爾街對本季度的正式一致預期已經相當激進：預計營收約爲18.10億—18.12億美元，調整後每股收益約爲0.34—0.35美元。與2025年第二季度的營收10.037億美元和調整後EPS(調整後每股收益)0.16美元相比，分別意味着營收同比增長約80.5%—81%，調整後EPS同比增長約112.5%—118.8%，即利潤增速超過該公司營收增速，反映顯著的經營槓桿。

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• 伊朗外交部稱目前沒有在與美國進行會談

當地時間8月2日，美國總統特朗普談及伊朗時稱，關於霍爾木茲海峽已有協議，關於去核化也將達成協議。特朗普表示，美國將於3日與伊朗進行談判。

伊朗外交部發言人巴加埃今天（8月3日）在例行記者會上表示，伊朗與美國之間目前沒有會談，伊朗現階段會談的對象是阿曼，議題涉及霍爾木茲海峽。巴加埃還指出，在美方持續違反諒解備忘錄的情況下，霍爾木茲海峽的局勢不會發生顯著變化。

• 標普500指數成分股二季度盈利同比增速有望達47.4%，創五年來最高水平

美股企業陸續公佈第二季度財報。據美國金融數據、分析軟件服務商FactSet的數據顯示，基於已公佈財報公司的數據以及對尚未公佈財報公司的分析師預測，標普500指數成分股公司本季度的盈利有望實現47.4%的同比增長。這將是過去五年中盈利增長最強勁的一個季度。就已公佈財報的158家美股公司而言，其中123家公司營收超出市場預期，34家不及預期，1家持平。總體而言，138家公司達成了營收的同比增長。

摩根大通全球市場策略師Hugh Gimber表示，美股公司業績表現非常穩健，從企業公佈的數據來看，過去幾周的情況非常積極。雖然科技行業再次處於領先地位，但更多的行業參與到增長當中。

• “AI概念過山車”將是崩盤開端？高盛反駁：盈利纔是王道，看看Q2財報！

高盛表示，近期人工智能相關股票的拋售遵循着一種出人意料但又熟悉的模式。分析師在最新報告中寫道，雖然回調來得較突然，但這種劇烈的波動類似於以往動量投資過度集中時的情形。從歷史經驗來看，這種時期之後往往會出現一段盤整期，然後市場纔會恢復其長期趨勢。高盛同時指出，對沖基金和交易所交易基金（ETF）的投資者已經大幅降低了槓桿率，該行認爲這一舉措應該有助於緩解近期的市場波動。

整體而言，高盛認爲，市場的基本面仍然比近期的價格走勢所反映的要健康得多。該行的整體結論是，人工智能交易可能會繼續經歷劇烈的輪動和波動。但除非盈利開始惡化，否則整體牛市仍將建立在企業利潤增長的基礎上，而不僅僅是投機。

• 無懼通脹衝擊！小摩：標普500明年中將觸及8200點

摩根大通認爲，僅憑通脹不足以終結股市的長期上漲勢頭。古普塔表示，支撐牛市的主要基礎依然穩固：其中一個重要原因是強勁的經濟增長。美國經濟持續擴張，即使通脹依然令人擔憂，也給企業和投資者帶來了信心；另一個主要原因是市場對人工智能的巨大需求。

摩根大通私人銀行執行董事兼全球投資策略師預計，到明年年中，該基準指數將達到8200點左右。

• 摩根士丹利：韓股槓桿出清後，仍有36%上漲空間

摩根士丹利將韓國股票評級從平配上調至高配，稱近期“槓桿出清”，爲投資者參與人工智能交易和工業超級週期主題提供了更好的入場機會。多位策略師在報告中寫道，隨着擁擠交易和槓桿頭寸的大幅平倉，Kospi指數較其9000點的目標位仍有36%的上漲空間。分析師表示，近期拋售“主要是技術性因素所致”，並稱“槓桿ETF、對沖基金槓桿以及散戶保證金交易的去槓桿過程已過半程”。Kospi指數自6月高點以來已累計下跌逾30%。

作爲亞洲人工智能需求風向標，韓國股市被投資者迅速拋售，而個股槓桿ETF激增以及指數權重過度集中，進一步加劇了這輪跌勢。摩根士丹利預計，Kospi指數短期將在5500點至10,500點區間波動，並認爲三星電子和SK海力士將爲市場提供估值支撐；工業、國防和金融等行業的股票料將受益於利好因素。

相關標的： $EWY 、 $KORU 

• TrendForce：供應短缺，預計第三季度PC DRAM固定交易價格將環比上漲15%至20%

市場研究公司TrendForce預測，由於供應短缺，第三季度PCDRAM的固定交易價格將比上一季度上漲15%至20%。該公司指出，隨着雲服務提供商(CSP)對服務器內存的需求增加，內存製造商計劃明年減少PCDRAM的供應。

相關標的： $DRAM 、 $RAM 

• 富國銀行：維持蘋果(AAPL)"超配"評級，目標價從310美元升至350美元
• 瑞銀：維持亞馬遜(AMZN)"買入"評級，目標價從305美元升至318美元
• 摩根士丹利：維持萬事達(MA)"超配"評級，目標價從679美元升至681美元
• 高盛：維持蘋果(AAPL)"買入"評級，目標價從370美元降至360美元
• 巴克萊：維持Coinbase Global(COIN)"低配"評級，目標價從99美元降至95美元

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英偉達 ：隔夜漲2.93%，當日期權成交總量達458.49萬張，環比前一日放量0.62倍，較90日均量放大1.37倍，其中看跌期權佔比33.5%，看漲期權佔比66.5%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_260803_C_200.0）交易量達9.81萬張，該合約行權價爲200.0美元，行權日在2026-08-03，該張期權漲154.55%。

特斯拉 ：上週五漲0.76%，當日期權成交總量達290.94萬張，環比前一日放量0.74倍，其中看跌期權佔比45.7%，看漲期權佔比54.3%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260803_C_310.0）交易量達3.42萬張，該合約行權價爲310.0美元，行權日在2026-08-03，該張期權跌11.32%。

蘋果：上週五跌7.35%，當日期權成交總量達284.42萬張，環比前一日放量1.7倍，較90日均量放大2.26倍，其中看跌期權佔比40.3%，看漲期權佔比59.7%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260803_C_305.0）交易量達3.37萬張，該合約行權價爲305.0美元，行權日在2026-08-03，該張期權跌80.88%。

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經濟事件和數據

• 美國7月標普全球製造業PMI終值 | 21：45
• 美國7月ISM製造業PMI | 22：00

直播預告

• 2026-08-04 05:00:00 【Palantir Technologies Inc. (PLTR.US) 2026年第二季度業績電話會】
• 2026-08-04 09:30:00 【Snap (SNAP.US) 2026年第二季度業績電話會】

盤後財報

• Palantir、Snap、安森美半導體

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