萬家基金人事調整密集，業績分化下投研穩定性引關注

證券之星 趙子祥

2026年以來，萬家基金接連經歷核心高管更迭、權益投研骨幹集中流失，近一個月內多隻產品密集發佈基金經理變更公告，人事調整節奏顯著高於行業常規水平。

證券之星注意到，伴隨人事變動週期，公司旗下產品業績分化持續加劇，部分主題基金投資定位與持倉適配性、投研交接期業績波動等問題引發市場討論，這家曾以投研團隊穩定著稱的公募機構，正迎來管理層與投研體系的雙重考驗。

高層換帥疊加投研人員調整 人事變動進入密集期

據萬家基金公開公告顯示，2026年4月，任職近11年的原董事長方一天正式離任，隨後原總經理陳廣益升任董事長，副總經理、權益基金經理莫海波接任總經理，完成了公司核心管理層的換屆。

作爲帶領公司規模從百億級跨越至六千億元級的核心掌舵人，方一天的離任被市場視作公司一個發展週期的結束，也爲後續投研條線的調整埋下伏筆。

權益投研條線的人員流失在此前已逐步顯現。2026年6月，任職滿10年的權益二部總監葉勇一次性卸任全部6只在管產品，正式離開萬家基金，其離任前合計管理規模近87億元，代表作任職回報超200%，是公司權益板塊的核心骨幹之一。短短兩年多時間，三位自主培養的不同代際權益主將先後出走，成爲行業關注的焦點。

進入7月以來，公司基金經理調整頻次進一步提升。據公開公告統計，7月2日至8月1日的一個月內，已有8只產品發佈基金經理變更公告，覆蓋主動混合基金、指數基金、純債基金、FOF等多條業務線。

其中既包含同一位基金經理管理的多隻產品同步調整，也涉及不同條線的崗位輪換。從行業整體水平看，上半年全市場公募月均單家公司基金經理變更產品人次普遍在2-4只，萬家基金當前的調整頻次處於偏高水平。

值得注意的是，本輪調整並非集中於單一賽道，固收、指數、主動權益均有涉及，且指數與純債類產品佔比不低。從業務影響來看，被動指數基金、純債基金的基金經理變更對產品業績的影響相對有限，衝擊主要集中在主動管理類產品。但短時間內多品類同步調整，仍反映出公司正處於人事梳理與崗位優化的階段。

產品業績分化加劇 投資適配性引發市場討論

與人事調整相伴的，是萬家基金旗下產品顯著的業績分化，這種分化既存在於不同賽道之間，也體現在同一位基金經理管理的不同產品中。

根據基金二季報公開數據，公司旗下科技成長方向產品表現亮眼，部分重倉AI、半導體賽道的產品單季度淨值漲幅顯著，其中萬家科創板基金單季漲幅居市場前列。與之形成對比的是，週期、醫藥、港股主題的產品回撤明顯。萬家健康產業混合作爲醫藥主題基金，成立以來最大回撤超45%，最新規模已縮水至1億元以下，長期跑輸業績基準，同類排名處於末尾區間。

業績分化的背後，部分產品的投資適配性引發市場討論。例如定位數字經濟賽道的萬家數字經濟股票基金，在 2026 年一季報中前十大重倉股一度集中於券商股，證券保險行業佔淨值比近三成，與其數字經濟主題定位形成明顯偏差；儘管該基金二季報已大幅調倉至電子、製造方向，但成立以來業績仍顯著跑輸同類科技主題產品，基金經理能力圈與產品定位的匹配度一度引發市場討論。

從公司整體業務結構看，萬家基金規模長期高度依賴貨幣基金與固收產品，主動權益佔比偏低。權益板塊核心人員的持續流失，疊加部分產品長期業績疲軟，使得市場對其權益投研梯隊的建設速度提出了更高要求。

目前公司權益條線仍有黃海、莫海波等老將坐鎮，但中生代基金經理中，缺少經過完整牛熊週期驗證、能承接大規模資金的標杆型人物，梯隊補位仍需時間。

公募行業的人才流動本是市場化常態，核心人員更迭往往關聯着行業競爭、公司戰略、激勵機制等多重因素，並非單一維度的問題。對於萬家基金而言，核心高管換屆完成後，戰略方向與投研體系的調整仍在持續，人事變動帶來的短期陣痛難以避免。

從當前情況看，公司固收團隊整體保持穩定，仍是規模基本盤的核心支撐；權益板塊的調整則更爲深刻，既需要快速完成投研梯隊的補位，也需要修復部分產品的業績表現與持有人信心。

後續管理層的戰略落地、投研團隊的磨合成效、產品業績的穩定性修復，都將成爲市場觀察這家公募機構發展走向的核心維度，其調整效果仍需更長週期的業績驗證。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)