【券商聚焦】招銀國際下調今年乘用車零售銷量預測11%至2,065萬臺

金吾財訊 | 招銀國際發佈中國汽車行業深度研報，調整了2026全年行業預測，以反映1H26國內零售表現不及預期、渠道去庫存力度超預期及出口動能強勁。儘管受補貼調整及宏觀環境影響，零售端承壓，但出口激增支撐批發端保持韌性。該機構將1H26視爲週期底部，預計2H26將實現環比改善，出口與高端化轉型共同驅動銷量與盈利質量提升。

該機構將2026年乘用車零售銷量預測下調11%至2,065萬臺（同比-11.2%），批發銷量預測僅微調0.7%至3,077萬臺（同比+2.2%）。出口預計貢獻1,036萬臺（同比+75%），佔批發總量超三分之一。

該機構指，2H26高基數效應減弱，國內零售降幅有望收窄。當前市場情緒偏悲觀，該機構不排除新刺激政策的可能性。選股堅持自下而上與區間交易策略。整車廠首選吉利汽車，零部件首選地平線機器人。