RBC資本市場維持標普500目標點位 上調盈利假設折減比例

金吾財訊 | 有關策略師RBC Capital Markets對外更新美股研判觀點，機構維持標普500（SP500）未來十二個月目標點位8150點，對照7月29日收盤價測算，隱含11.4%的上行空間。該機構美國股票策略主管LoriCalvasina表示，相關預測數值雖處於高位，但並未過度激進，預期後市存在上行機會，不過行情大概率不會走出持續單邊上漲走勢。

經濟基本面的預期改善成爲機構看多市場的重要支撐。RBC經濟學團隊與市場普遍預期一致，預計2027年第二季度美國實際GDP同比增速將略高於2%。回溯歷史規律，該增長水平對應標普500未來十二個月預期回報率可達10.3%，對比6月下旬市場預估GDP增速低於2%時測算的5.7%回報水平明顯提升。與此同時機構同步調整估值模型參數，將估值測算週期推移至2027年第二季度，並且把市場一致每股收益預期折減幅度自5%上調至10%，意在納入AI板塊與非AI板塊潛在盈利不及預期的風險。參數調整後，模型靜態目標點位回落至8043點，低於此前更新的8162點。

機構在模型中加入更加保守的宏觀假設，預設美聯儲將再度加息兩次，10年期美債收益率（US10Y）上行至4.75%，居民消費價格指數（CPI）維持3%的水平，偏緊的利率與通脹預期壓低市盈率假設。即便通脹與利率環境存在壓制估值的壓力，RBC量化模型依舊保持看漲判斷。策略師提到，強勁盈利增長、穩健經濟基本面疊加當前偏低的市場情緒，能夠推動美股後續震盪走高，市場悲觀情緒也爲指數震盪上行預留空間。