A股大漲原因，找到了！

7月收官日，個股呈現普漲態勢，滬深京三市約4700股飄紅。截至收盤滬指漲0.73%，深成指漲2.21%，創業板指漲3.06%。科技股今日全面反彈，科創綜指、科創50指數漲幅均在3%左右。

全月來看A股主要指數本月集體收跌，整體呈現震盪調整的走勢。雙創指數均跌超20%，深成指、中證500本月累計跌超15%，上證50指數跌幅較小。

紅利股本月逆勢活躍，建設銀行、工商銀行、皖通高速、粵高速A股價均創歷史新高。科技股本月集體調整，半導體產業鏈走弱，中芯國際、華天科技、京儀裝備、江化微月中創新高後快速回落。存儲芯片概念跌幅居前，其中德明利、兆易創新、佰維存儲跌超50%。

科技股大漲！四大原因找到了

7月最後一個交易日，市場高開後震盪橫盤，午後漲幅有所收窄，創業板指收盤漲超3%。

熱點方向看，科技股集體大漲，計算機、電子、傳媒、通信等四大行業板塊領漲，AI應用端、算力租賃、算力硬件、半導體芯片等方向悉數反彈，不過在大幅高開後多數核心標的還是呈現震盪回落走勢。

日韓股市同樣暴漲。日經225指數今日收漲4.03%；韓國綜指收漲17.91%，創歷史最大單日漲幅，SK海力士韓股觸及30CM漲停板。

綜合市場觀點，科技股反攻主要有四大導火索：

第一，國家發展改革委表示，將統籌高質量發展和高水平安全，讓人工智能這匹千里馬既跑得快又跑得穩。一是加快自主創新，聚焦大模型的基礎理論、訓練、推理效率、多模態、智能體等前沿方向，加強基礎研究和技術創新；二是突出應用，加快推動國家人工智能應用中試基地佈局建設；三是深化生態系統，大力培育智能衍生企業，重點把握好發展和安全的動態平衡，將加快人工智能法的立法進程。

第二，SK海力士7月30日發佈公告，SK海力士會長崔泰源出手增持SK海力士普通股。以當日收盤價計算，這筆交易金額達47.85億韓元(約合人民幣2258萬元)。這是崔泰源有史以來第一次買入SK海力士股票。對於此次增持，崔泰源給出的理由是十分看好半導體行業的長期價值，並且認爲近期SK海力士股價大幅下跌、估值嚴重偏低，因此從踐行經營責任的角度做出增持決定。

第三，AI算力軍備持續升溫。隨着美股AI巨頭陸續公佈年中財報，Meta、Alphabet、亞馬遜再度上調 2026 年資本開支指引。目前美股四巨頭的全年資本上限有望逼近7500億美元，遠超去年4558億美元總規模。

第四，據證券時報援引報道，AI對沖基金Situational Awareness高槓杆爆倉，部分投資者將之視爲這輪拋售壓力的重要出口，或成爲華爾街押注“AI交易”觸底的最新信號。

整體而言，在經歷近期連續調整後A股今日放量反彈，科技賽道集體修復。機構認爲，當前市場依舊處於反覆磨底的震盪週期，短期多空博弈尚未結束，指數大概率延續區間波動走勢，明確的變盤拐點仍需等待，後續或可留意AI應用、算力租賃與算力硬件之間的輪動博弈機會。

“大資金”出手！外資、險資增持股出爐

資金面上，A股近期已經顯示出積極變化。

7月30日，A股ETF再度吸引超400億元抄底資金流入。至此，7月以來，A股ETF合計“吸金”規模已突破5000億元大關，再度刷新單月A股ETF“吸金”紀錄。

其中，寬基ETF、行業主題ETF本月分別淨流入超3200億元、1700億元。科技主題品種爲抄底資金主要的增持方向，科創50、創業板指相關ETF分別淨流入超700億元、500億元。另外，滬深300、中證A500、中證1000相關ETF也均淨流入超400億元。

此外，隨着A股2026年“中報季”拉開序幕，QFII(合格境外機構投資者)、保險資金等長線資金的最新可查詢調倉動作陸續揭曉。

外資方面，據統計，截至7月29日，QFII已現身16家A股公司前十大流通股股東名單，持倉市值合計約123億元。二季度，摩根大通證券、瑞銀集團均有增持動作，小市值績優個股受到青睞。

具體來看，外資現身的16只股分別爲：中蘭環保、中船特氣、正泰電源、優彩資源、興齊眼藥、新亞強、沃華醫藥、蘇試試驗、四方科技、神通科技、寧德時代、金煤科技、禾盛新材、吳志機電、海南礦業、博邁科。

險資方面，今年二季度，保險資金同步增持衆鑫股份、神火股份、海康威視。具體來看，保險資金合計持有197萬股衆鑫股份，較一季度末增加65.24萬股，持倉比例小幅抬升。

新進方向上，二季度，中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅、泰康人壽保險有限責任公司旗下產品均新進成爲神火股份前十大流通股股東。還有保險資金新進成爲智微智能的前十大流通股股東，社保基金組合新進成爲富春股份的前十大流通股股東。

中信：8月輪動修復概率很高

回顧7月份，A股行情不盡如人意，展望8月，市場又會如何演繹？

中信證券分析指出，從量價和情緒指標來看，負面的事件和敘事已經反映到了短期比較極端的跌幅當中，降風偏的過程已經接近尾聲，8月市場出現普遍輪動修復的概率很高。

依舊看好三個維度的收斂：第一是AI鏈上游硬件和漲價品種相對下游平臺型企業超額收益的收斂；第二是國內非AI工業股相對海外對標的公司的折價修復；第三是科技與非科技的收斂。

具體配置上，國金證券表示，對需要停留在市場中的投資者推薦如下：

第一，能源價格低位逐步確定，受益於中國製造業流量的(煤炭+電力)是較好的絕對收益組合，石油石化板塊迎來估值修復。

第二，南方國家與中國製造仍在高實際利率壓制的徘徊期，底部或已經出現，關注工業金屬、工程機械、電網設備、煉化等方向。

第三，AI投資尚在過熱期後段，未來反彈時期應該依據週期性規律尋找銳度資產，但時間點不確定性較大：半導體/AI材料、半導體設備與製造是投資“脹”的重要方式，也是“滯脹”期前半段的有效防禦。