增速差近16個百分點，兩類機構健康險行至“岔路口”

2026年上半年保險業成績單日前出爐。國家金融監督管理總局數據顯示，今年前6個月，保險業實現原保險保費收入38562.43億元，同比增長3.25%。整體數據波瀾不驚之下，健康險板塊卻暗流湧動——兩類保險機構健康險保費同比增速呈現出鮮明的“剪刀差”格局。

財產險公司健康險保費收入1855億元，同比增長15.3%；人身險公司(含健康險公司、壽險公司、養老險公司)健康險保費收入4583億元，同比下降0.67%。一升一降之間，折射出健康險市場深層次的結構性變遷。這不僅是數字上的此消彼長，更意味着一個延續多年的增長邏輯正在被重塑。而在這輪調整中，機遇與挑戰並存，轉型與突破同在。

人身險：調整中蓄力

人身險公司健康險保費的小幅回調，首先源於長期重疾險業務的階段性承壓。長期以來，重疾險一直是人身險公司健康險板塊的“壓艙石”，依託龐大的個人代理人隊伍和高保障額度的產品設計，在過去十多年間實現了高速發展。然而，隨着市場覆蓋率逐步提升、健康人羣紅利漸次釋放，加之代理人渠道持續深度轉型，傳統重疾險的新單增長明顯承壓，直接拉低了健康險大盤的整體增速。

價格因素在其中扮演了重要角色。受預定利率持續下調影響，成人重疾險保費普遍上調10%至20%、兒童重疾險漲幅更高達20%至40%(據多家媒體公開報道)；疊加第四套生命表於2026年1月1日起正式實施、定價成本進一步上行，漲價壓力仍在延續。多位保險業內人士向媒體表示，重疾險保障範圍持續擴展的同時價格不斷走高，在一定程度上影響了消費者的購買意願。在居民消費更趨理性的當下，高件均保費、低槓桿特性的長期重疾險面臨的市場挑戰愈發明顯。

與此同時，供給端的資源也在重新配置。重疾險賠付率走高、業務風險增大，疊加險企對儲蓄險的戰略押注，健康險在渠道中的優先級有所下降。多家險企年報數據印證了這一業務轉向。2025年，新華保險(601336)健康保險保費收入爲507.66億元，同比下降3.4%，而分紅險保費收入爲376.04億元，同比增長33.0%；太平人壽2025年長期健康險業務保費同比下降3%，分紅險保費同比增長91.7%。這並非人身險行業的“失速”，而是一場主動的戰略調整——在當前利率下行的大環境下，保險公司積極優化產品結構，適度降低對高保證收益類產品的依賴，將資源更多向分紅險等儲蓄型產品傾斜，以平衡利差損風險、提升資金運用效率，這既是對客戶利益的負責，也是對公司穩健經營的保障。

與此同時，人身險公司並非坐等風來。在重疾險領域，已有險企試水分紅型重疾險產品，試圖在傳統框架內打開新的空間。天職國際金融業諮詢合夥人周瑾認爲，分紅型重疾險是在傳統重疾產品基礎上引入分紅機制，可以起到“錦上添花”的作用，但並未解決重疾產品的底層挑戰，暫時難以對人身險公司的健康險業務產生趨勢性影響。但這從一個側面反映出，行業正在積極尋求破局之道。在產品迭代、服務升級和渠道融合方面，人身險公司的探索從未止步，這些努力有望在未來逐步釋放成效。

財險：差異化突圍

與人身險公司的溫和調整形成鮮明對照，財產險公司在健康險賽道上一路高歌猛進。近兩年來，財產險公司在短期健康險方面持續加碼，增速一直領先於人身險公司。2025年全年，人身險公司和財產險公司的健康險保費增速分別約爲-0.4%和11.3%，分化態勢已然顯現。今年上半年15.3%的同比增速，延續並強化了這一勢頭。

這種反差並非偶然，而是兩類機構基於自身資源稟賦選擇不同發展路徑的必然結果。根據《健康保險管理辦法》，人身險公司可以經營全品類健康險業務，而財產險公司僅可經營以醫療險爲主的短期健康險。正是這一制度框架下的業務邊界，塑造了財產險公司聚焦短期醫療險的差異化競爭策略，也在客觀上形成了與人身險公司互補的市場格局。

財產險公司主打短期醫療險的優勢在於“低價”和“靈活”。百萬醫療險數百元的年均保費，與重疾險數千元甚至上萬元的件均保費形成鮮明對比。在居民消費更趨理性、更注重性價比的時代背景下，短期醫療險的普惠屬性恰好契合了市場對“高性價比”保障的迫切需求。與此同時，財產險公司充分發揮互聯網渠道的天然優勢，大力拓展非標羣體、年輕客羣和普惠市場。這類產品迭代速度快、與線上場景適配性強，能夠快速響應消費者不斷變化的需求。

在產品創新層面，短期醫療險領域同樣動作頻頻。衆安保險、太平洋健康險、平安健康險等保險公司紛紛推出免健康告知的醫療保險產品，並強化“保險+服務”的經營理念。北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆指出，短期醫療險領域的產品創新，是爲了滿足消費者更加多元化、便捷化的保障需求。免健康告知的醫療保險產品降低了部分消費者購買醫療險的門檻，對擴大健康險覆蓋面具有積極意義。同時他也提醒，保險公司需在產品定價、風險篩選和賠付管理之間做好平衡，若過度降低投保門檻而缺少相應的風險管理措施，可能增加後續經營壓力。從一季度數據看，財產險公司健康險保費收入同比增長16.3%，延續了強勁的增長勢頭。財產險公司在下沉市場開拓、場景化合作、短期險精細化運營上的經驗優勢，正使其成爲健康險普惠化進程中的重要推動力量。

分化中走向多元共生

展望未來，業內人士普遍認爲，短期健康險增速超過長期健康險的趨勢仍將延續，但醫療險不會完全替代重疾險，二者將長期維持互補關係。對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格表示，2024年醫療險保費規模已超過重疾險，預計未來這一趨勢將持續，健康險市場將繼續保持重疾險和醫療險“雙輪驅動”格局，與此同時，護理險和失能險也有望迎來較快發展機遇。

需要看到的是，當前的分化格局並非零和博弈。隨着人身險公司逐步完成產品迭代和服務升級，兩類機構的發展將逐步走向差異化競爭，各自依託優勢覆蓋不同的用戶羣體和需求場景，最終形成更加多元、互補的健康險市場生態。這意味着，消費者將享有更加豐富的產品選擇，而保險機構也能在各自擅長的賽道上深耕細作。

從更宏觀的政策視角來看，今年3月全國兩會期間，《政府工作報告》首次明確提出“加快發展商業健康保險”。這一強信號的釋放，標誌着商業健康險從市場自發發展階段正式上升爲國家層面的戰略部署。在人口老齡化加速、居民健康意識持續提升、醫療費用剛性增長的大背景下，健康險市場仍擁有廣闊的增長空間和堅實的需求基礎。

在政策的東風之下，人身險公司正通過產品創新與服務升級培育新的增長曲線，財產險公司則在短期醫療險的藍海中精耕細作、持續擴容。萬億級健康險市場正在經歷一場深刻的價值重塑——從“規模驅動”走向“價值驅動”，從“單極增長”走向“多元共生”。上半年兩類機構保費增速的“剪刀差”，不過是這場變革進程中的一個生動註腳。健康險的下半場，值得期待。